火星人前三季度净利润（扶不起的阿斗火星人11个月重挫63）

文 | 杨万里

“今天上班的时候被保安大哥拦了下来，我掏出绿油油的股票账户，他默默示意可以进去了....”

炒股不易，重仓火星人的投资者更加艰难。

5月30日，大盘继续冲高，火星人却表现低迷，盘中一度跌超1%。截至发文，该公司股价约为28.93元，总市值约为117.2亿元。

若将时间再推前，2021年7月16日，火星人最高涨至79.2元，总市值突破300亿元。11个月之后，其股价已跌破30元关口，累计跌幅超63%。

在尺度股东群，有投资者对此评论道，“真是心塞啊，股价如此弱，简直就是扶不起的阿斗”。

资料显示，火星人主业为集成灶、水洗类产品、其他等。集成灶业务占营收比重达87.92%，为其第一大业务。

从行业看，集成灶依然具有较大成长空间。

公开数据显示，2015年至2021年，中国集成灶市场零售额规模从48.8亿元增加至267亿元，年复合增速超32%；集成灶零售量从69万台增长至321万台，年复合增速超29%。

券商机构预测，到2035年集成灶年销量将接近900万台，相比2021年有2.3倍以上增长空间。

从公司层面看，今年一季度，火星人集成灶线上、线下零售额市占率分别为21.98%、25.09%，位居行业前列。

赛道较好、市占率较高，火星人却不被市场追捧，发生了什么？

原因一是毛利率持续下滑。

火星人是A股唯一一家市值超百亿的集成灶上市公司。

2021年，火星人集成灶营收规模为20.39亿，超过浙江美大（集成灶业务实现营收19.68亿）。

但从赚钱能力看，去年火星人净利率仅16.16%，归属净利润为3.757亿，同期浙江美大净利率为30.72%，归属净利润为6.647亿，这两项指标火星人皆弱于浙江美大。

据财经媒体报道，有业内人士指出火星人为了抢夺市场，营销支出较大。

数据显示，2018年至2021年销售费用为2.196亿、3.312亿、4.03亿、5.065亿，分别占营收比重为22.98%、24.97%、24.96%、21.84%。

大笔营销带来的一个影响是，从2018年至2021年，火星人毛利率从52.42%下降至46.11%，4年合计下滑6.31个百分点。

此外，原材料价格上涨、行业竞争加剧也对厨电企业的盈利能力造成较大冲击。2021年，厨电上市公司平均毛利率约为48.22%，相比2020年同期下降1.56个百分点。

原因二是股东频频减持，打击了市场做多信心。

不完全数据统计，自2022年年初以来，火星人披露的减持公告达4份以上，年内合计套现数额超2.58亿元。

详细看：2022年1月25日至5月6日，重要股东朱正耀减持约405万股，均价37.70元，累计套现超1.52亿。5月16日，朱正耀拟计划减持不超过525万股（占总股本的1.30%）。

2022年1月7日至3月3日，股东海宁融朴减持230万股，减持价格46.3元，累计套现超1.06亿。

有投资者感慨称，“就算股价跌了这么多，股东依然在减持。为啥？人家成本低呗，套现拿到手的才是真金白银，羡慕啊”。

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