麦当劳和肯德基的市场竞争策略（肯德基都是客户）

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近日，富岭科技股份有限公司（下称“富岭股份”）向证监会递交了招股说明书，拟在深市主板上市。

本次IPO，公司拟公开发行股票的数量不超过1.47亿股，占发行后总股本的比例不低于25%。公司预计投入募资6.61亿元，用于年产2万吨可循环塑料制品、2万吨生物降解塑料制品技改项目、研发中心升级项目及补充流动资金。

虽然近年来，公司业绩整体呈现增长趋势，但是公司毛利率持续下滑，并且为保证净利润的增长，公司似乎还在持续压缩期间费用。此外，公司还曾卷入一起刑事案件中。

来源：公司官网

以外销为主

据悉，富岭股份是一家主要从事塑料餐饮具及生物降解材料餐饮具研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品为一次性餐饮具，包括刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗等。

本次发行前，臻隆智能直接持有公司36474.35万股股份，持股比例为82.52%，系公司的控股股东。

公司实际控制人为江桂兰、胡乾母子。江桂兰直接持有臻隆智能50%的股份；胡乾直接持有臻隆智能10%的股份，二人合计持有臻隆智能60%的股份，实际控制臻隆智能，从而间接控制公司82.52%的股份；江桂兰持有益升咨询18%的合伙份额，作为益升咨询的执行事务合伙人，通过益升咨询控制公司2.91%的股份，江桂兰及胡乾合计控制公司85.44%的股份。

2019年-2021年以及2022年上半年（下称“报告期”），富岭股份实现的营业收入分别为10.72亿元、10.68亿元、14.58亿元、9.91亿元；净利润分别为9426.08万元、7732.66万元、1.16亿元、1.1亿元。

需要指出的是，公司的产品以外销为主。

招股书显示，公司产品主要销往北美市场，产品销售覆盖美国、中国、加拿大、中南美洲等多个国家和地区，具有广泛、稳定的客户渠道资源。公司主要的直接或终端客户包括McDonald's（麦当劳）、Wendy's（温迪）、KFC（肯德基）、蜜雪冰城、茶百道等众多国内外知名企业。

报告期各期，公司对国外销售额占主营业务收入的比例分别为96.37%、92.1%、81.57%和87.7%。其中，美国为公司最主要的销售市场，报告期内，公司对美国市场销售收入占主营业务收入的比例分别为86.99%、82.44%、71.31%和77.57%。

按产品种类来看，塑料餐饮具是公司的核心产品，报告期内的收入占主营业务收入的比例分别为95.2%、93.03%、80.57%、85.61%，略有下滑。相对应地，公司生物降解材料餐饮具收入占比从2019年的1.2%，增加至2021年的11.58%。

募投项目存疑

虽然业绩整体呈现增长趋势，但是公司毛利率持续下滑，报告期内综合毛利率分别为24.1%、20.16%、18.07%、21.3%。

IPO日报发现，公司为保证净利润的增长，似乎还在持续压缩期间费用。

报告期内，公司的期间费用合计为14845.49万元、13752.16万元、15952.27万元和7370.03万元，占营业收入的比例分别为13.85%、12.88%、10.94%和7.44%，其中销售费用和管理费用为公司主要期间费用。

此次IPO，富岭股份拟募资6.61亿元，用于年产2万吨可循环塑料制品、2万吨生物可降解塑料制品技改项目、研发中心升级项目及补充流动资金。

其中，“年产2万吨可循环塑料制品、2万吨生物可降解塑料制品技改项目”的拟投入募资金额为4.21亿元，占募资总额的63.69%。项目完全达产后，预计新增塑料餐饮具产能2万吨/年，生物降解材料制品2万吨/年。

但公司招股书未以产品材质披露产能产销情况，而是披露了不同产品类型的产能。

报告期内，富岭股份的刀叉勺产能利用率分别为99.73%、94.66%、82.41%、85%；杯盘碗产能利用率分别为82.19%、72.14%、79.39%、88.22%；吸管的产能利用率分别为88.08%、62.91%、79.93%、64.56%；纸制品的产能利用率分别为42.94%、42.21%、42.5%、48.36%。

可以看出，刀叉勺和吸管的产能利用率均出现明显降低，而纸制品的产能利用率一直不足50%。那么，公司本次IPO募资扩产是否合理？

涉及刑事案件

值得一提的是，富岭股份曾卷入一起刑事案件中。

2012年1月至2012年5月，温岭飞利浦电子有限公司的法定代表人江卫玲以其公司需向温岭市章泰车辆配件有限公司、温岭市发达塑料制品厂、云南宝利铅业有限公司支付货款为名，使用虚假的货物购销合同，先后八次与中国银行温岭支行签订八份借款合同，申请取得贷款共计2800万元。

在此期间，温岭飞利浦电子有限公司及温岭市飞利浦电子设备厂还与中国银行温岭支行签订抵押金额为2769万元的最高额保证合同，浙江风驰机械有限公司、台州富岭塑胶有限公司与中国银行温岭支行签订最高额分别为540万元、700万元的保证合同。

对此，浙江省温岭市人民法院作出判决，温岭飞利浦电子有限公司、江卫玲犯骗取贷款罪，分别判处罚金二十万元、十万元，并责令被告将尚未退赔的违法所得退赔给相关被害单位。

其中，与中国银行温岭支行签订了最高额700万元保证合同的台州富岭塑胶有限公司，是富岭股份的前身。

那么，富岭股份与上述违法犯罪的温岭飞利浦电子有限公司、江卫玲有什么关系？上述案件对富岭股份又是否产生影响？

END

记者 吴鸣洲

版式 褚念颖

编辑 王莹

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