回报率和到期收益率有何异同（到期收益率与行权收益率异同和区别）

本文介绍到期收益率、行权收益率以及到期收益率与行权收益率异同和区别，我来为大家讲解一下关于回报率和到期收益率有何异同?跟着小编一起来看一看吧!

回报率和到期收益率有何异同

本文介绍到期收益率、行权收益率以及到期收益率与行权收益率异同和区别

定义不同

到期收益指的是债券持有到偿还期所获得的收益率；

而行权收益指的是含有嵌入式期权（条款）债券的持有至行权的收益率。

国内行权收益对应的主要是赎回（call）和回售（put）这两个嵌入式期权，可以理解为持有至赎回以及持有至回售，其中赎回的行权方是发行主体，而回售的行权方是债券持有人。 持有至行权收益率对应的是，到了行权你把债券以面额卖回给发行主体（回售，注意回售申报日要比行权日早），或者发行主体以面额从债券持有人那强行买回（赎回）时你的收益率。

区别在哪里？

主要区别是时间不同。在债券的价格方程中，粗略来说：

（1）当净价等于票面金额时，到期到期收益率等于行权收益率；

（2）当净价低于面额时，行权收益率高于到期收益率；

（3）当净价高于面额时，行权收益率低于到期收益率。