恒洁0162与九牧11173比较（马可波罗奔向上市）

大材研究，首席分析师：邓超明，泛家居老板经营内参，经理人每日读物，经销商店长生意参谋，导购实用攻略

据近日的公开信息显示，马可波罗控股股份有限公司，已于9月12日在广东证监局办理了辅导备案登记，拟在A股上市。

这就是马可波罗瓷砖，在国内很有影响力的。

据企查查信息，在马可波罗控股股份有限公司旗下，控股有多家公司，包括：广东马可波罗陶瓷有限公司、东莞唯美文化陶瓷、广东东唯新材、东莞唯美陶瓷工业园、广东家唯陶瓷、广东家美陶瓷、广东马可波罗贸易、江西加美陶瓷、江西和美陶瓷、江西唯美陶瓷、江西马可波罗陶瓷等。

从创业时间来看，1996年，属于老牌公司，而且产品很全，包括亚光砖、抛光砖、抛釉砖、内墙瓷片、陶瓷岩板、微晶石、雕刻砖等所有品类。

据一些资料介绍，该公司建有4500多家专卖店，产品销往130多个国家和地区。

表现出色的是，在2021年房企500强首选供应商里，马可波罗在瓷砖品类里占到了21%的首选率，保持了七年的工程渠道优势。

公开的合作清单里，出现了恒大、万科、融创、保利、中海等房企，以及奥运、世博、港珠澳大桥、北京大兴国际机场等建筑。

当前的陶瓷行业实力派里，蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股等都已上市。

大材研究注意到，还有一家老牌陶瓷企业：亚细亚集团，在年初公布了上市的计划。

该公司在国内建有9大营销中心，并且湖北的陶瓷生产基地落成后，将实现1亿平方米产量、80亿年产值。

另外，新明珠也有相关的迹象。而诺贝尔、新中源、金舵等硬核的角色，还没有公开上市计划。

像诺贝尔，也是实力派，旗下主营诺贝尔瓷抛砖、诺贝尔瓷砖、塞尚印象瓷砖、汉为岩板等品类；品类包括岩板、瓷抛砖、大板瓷抛砖、大理石瓷砖、木化石瓷砖、地毯砖、厨卫砖等。

可以见证其实力的信息，或许是这些，比如该公司是中国羽毛球队合作伙伴、北京2022冬奥会的官方瓷砖供应商等。

在陶瓷卫浴产业，卫浴类的上市公司逐渐多了起来，像箭牌都已公布了IPO计划；喜尔康已在浙江证监局完成备案。

此前，海鸥住工、惠达、瑞尔特、松霖、建霖等都已上市。当然还有像欧派卫浴的母公司欧派家居、帝王洁具背后的帝欧家居，当然也是上市公司。

但恒洁、九牧这样的知名品牌，还没有正式发布上市动态。

客观来讲，无论是影响力，还是规模，这两家都是非常有实力的角色，现身资本市场或许是早晚的事，只不过要选择合适的契机。

以恒洁卫浴为例，卫浴产业的一支核心劲旅。

一个典型的佐证是，从佛山市相关部分公布的榜单来看，恒洁经常可以入围，跟箭牌、东鹏、日丰、乐华等同榜。

比如2017年佛山“中国制造2025”试点示范企业、佛山市第一批“专精特新”名单、2018国家知识产权示范企业、佛山纳税大户等，从侧面证实业绩相当不错。

2020年的时候，恒洁请来了老牌跨国公司A.O.史密斯中国区的总裁丁威，担任首席执行官，该高管曾经还是美国A.O.史密斯集团高级副总裁，在A.O.史密斯中国区做了20多年，任职期间对中国市场的开发大有贡献。

处于卫浴产业大洗牌、龙头企业交锋的关键时期，引进一位经历成熟，并且在跨国公司里工作多年的执行官，或许恒洁接下来要干更大的事情。

而恒洁这两年，在巩固传统卫浴优势的基础上，正全力抓两点：

一是国货品牌的打造，推出国潮产品与方案，并举办多场跟国潮有关的营销活动；

二是发力智能马桶，以Q8、Q9等主力款式撬动市场。

据大材研究的观察，恒洁各方面都有持续创新，比如服务上推出六年质保、24小时远程排忧等；公益上发布社会责任报告、积极援助、委托第三方机构进行碳排放核查并公布结果等。

前段时间，恒洁卫浴向河南省慈善总会捐赠100万元，支持抗洪救灾及灾后重建的工作，可见企业是相当给力的。

九牧前段时间公布了一个数据，2021上半年的业绩表现，据说销售额达75亿元，同比增长45%。

其中，零售业务同比增长35%，商业业务同比增长65%；小牧优品业务同比增长60%。

一个亮点是，九牧打造了5G智慧陶瓷工厂，并启动世界灯塔工厂试点，喊出了千亿战略，力图走全品类、多品牌、多渠道的战略路线。

据大材研究不完全统计，目前几十个家居建材细分行业里，前十强的公司里，很多都已上市，或者正在筹备上市的路上。有些品类里，甚至出现了10家以上的上市公司，龙头企业们普遍在筹备上市。

大材研究认为，从竞争走向来看，要想在未来的角逐中立于不败之地，仅靠企业自身的力量，或许显得单薄。普遍现象还是借助各方力量增强内功，包括上市后获得的资本力量。

值得注意的是，当细分品类里的上市公司达到一定数量后，后来者要想再独立上市，预计面临更高的门槛，尤其是那些规模本身有限的细分市场，要考虑新的模式，或者打造第二增长赛道。

此前，大材研究曾发布一个观点是，整个家居家装行业4万多亿的规模，即使再产生一两百家上市公司，所有的加起来向500家看齐，也并非没有可能，所以，留给大家的机会还有一些。

大材研究认为，随着各个细分品类的主力品牌们向资本市场靠拢，身处第一梯队的公司预计很难置之不理，很有可能在未来的时间里，龙头企业们会陆续补上资本市场这一课。