财务报表分析的基本方法了解一下（世界500强财务总监教你轻松看懂财务报表）

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财务报表是书面记录，表达业务或实体的财务活动和状况，由四个主要部分组成。财务报表旨在尽可能清晰，简明地向实体和读者介绍有关实体的财务信息。企业财务报表通常包括收益表，资产负债表，留存收益表和现金流量表。金融分析师依靠数据来分析公司股票价格未来走势的表现并做出预测。年度报告包含公司的财务报表，是可靠和经过审计的财务数据的最重要资源之一。三大财务报表报表是损益表，资产负债表和现金流量表。

财务报表是以会计准则为规范编制的，向所有者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部反映会计主体财务状况和经营的会计报表。

其实简单来说，财报就是企业对外的语言，看懂财报才能了解你的投资对象，只有了解投资对象才能赚钱!赚钱!赚钱!

一、资产负债表

资产负债表是总括地反映会计主体在特定日期(如年末、季末、月末)财务状况的报表。它的基本结构是：资产=负债 所有者权益。不论公司处于怎么样的状态这个会计平衡式永远是恒等的。

资产来源：借债 股东投入

资产负责表其实很容易看懂，表的左(上)边是钱的去处，右(下)边是钱的来源。

在分析资产负债表时我们应首先注意到资产要素分析，具体包括：

1.流动资产分析。分析公司的现金、各种存款、短期投资、各种应收应付款项、存货等。流动资产比往年增加，说明公司的支付能力与变现能力增强。

2.长期投资分析。分析一年期以上的投资如公司控股、实施多元化经营等。长期投资的增加，表明公司的成长前景看好。因此，我们应该特别注意，折旧、损耗是否合理将直接影响到资产负债表、利润表和其他各种报表的准确性。

3.无形资产分析。主要分析商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉、专利权等。商誉及其他无确指的无形资产一般不予列账，除非商誉是购入或合并时形成的。取得无形资产后，应登记入账并在规定期限内摊销完毕。

其次要对负债要素进行分析，包括两个方面：

流动负债分析。各项流动负债应按实际发生额记账，分析的关键在于要避免遗漏，所有的负债均在资产负债表中反映出来。

长期负债分析。包括长期借款、应付债券、长期应付款项等。由于长期负债的形态不同，因此，应注意分析、了解公司债权人的情况。

二、利润表

利润表也称收益表、损益表，它是总括反映企业在某一会计期间(如年度、季度、月份)内经营及其分配(或弥补)情况的一种会计报表。

利润表也叫损益表，资本市场都喜欢看，不过也很容易造假。

利润表里要重点关注营业利润。因为营业利润是一家公司的核心利润，是持续竞争力的体现。

对利润表进行分析，只要从两方面入手：

1.收入项目分析。公司通过销售产品、提供劳务取得各项营业收入，也可以将资源提供给他人使用，获得租金与利息等营业外收入。收入的增加，意味着公司资产的增加或负债的减少

2.费用项目分析。费用是收入的扣除，费用的确认、扣除正确与否直接关系到公司的盈利。所以分析费用项目时，应首先注意费用包含的内容是否适当，确认费用应贯彻权责发生制原则、历史成本原则、划分收益性支出与资本性支出的原则等。其次，要对成本费用的结构与变动趋势进行分析，分析各项费用占营业收入百分比，分析费用结构是否合理，对不合理的费用要查明原因。同时对费用的各个项目进行分析，看看各个项目的增减变动趋势，以此判定公司的管理水平和财务状况，预测公司的发展前景。

三、现金流量表

财务状况变动表是反映企业在一定会计期间(通常是年度)内资金的来源渠道和运用去向的会计报表，是一张综合反映企业理财过程，以及财务状况变动的原因与结果的报表。

现金流量表记录公司账上真实的现金流入和流出，公司涉及现金的活动分为三大类：经营活动、投资活动和筹资活动。

对现金流量表主要从3个方面进行分析：

1.现金净流量与短期偿债能力的变化。如果本期现金净流量增加，表明公司短期偿债能力增强，财务状况得到改善;反之，则表明公司财务状况比较困难。但是如果公司的现金净流量过大，表明公司未能有效利用这部分资金，其实是一种资源浪费。

2.现金流入量的结构与公司的长期稳定。经营活动是公司的主营业务，这种活动提供的现金流量，可以不断用于投资，再生出新的现金来，来自主营业务的现金流量越多，表明公司发展的稳定性也就越强。公司的投资活动是为闲置资金寻找投资场所，筹资活动则是为经营活动筹集资金，这两种活动所发生的现金流量，都是辅助性的，服务于主营业务的。这一部分的现金流量过大，表明公司财务缺乏稳定性。

3.投资活动与筹资活动产生的现金流量与公司的未来发展。分析投资活动时，一定要注意分析是对内投资还是对外投资。对内投资的现金流出量增加，意味着固定资产、无形资产等的增加，说明公司正在扩张，这样的公司成长性较好;如果对内投资的现金流量大幅增加，意味着公司正常的经营活动没有能够充分吸纳现有的资金，资金的利用效率有待提高;对外投资的现金流入量大幅增加，意味着公司现有的资金不能满足经营需要，从外部引入了资金;如果对外投资的现金流出量大幅增加，说明公司正在通过非主营业务活动来获取利润。

一、财务报表是记分卡

全球有数以百万计的个人投资者，尽管这些投资者中很大一部分人选择共同基金作为其投资活动的首选工具，但其他投资者也直接投资于股票。谨慎的投资实践决定了我们寻找具有强大资产负债表，稳定【收益】和正【现金流量】的优质公司。

无论您是自己动手还是依靠投资专家的指导，学习某些基本的财务报表分析技能都可能非常有用。大约30年前，商人Robert Follet写了一本题为《如何保持商业分数》的书(1987)。他的主要观点是，在商业中，你用美元保持得分，记分卡是财务报表。他认识到“很多人不明白在商业上保持分数，他们对利润，资产，现金流和投资回报率都有所混淆。”

今天可以对大部分投资公众说同样的事情，特别是在确定财务报表中的投资价值时。但不要让这恐吓你;可以办到。正如Michael C. Thomsett在《掌握基本分析》(1998)中所说：

“没有秘密就是华尔街和任何专业行业的最大秘密。金融世界里使用复杂的单词，这些单词是是如此复杂，以至于你无法把握它。基本面，正如其名称所暗示的，是基本的和相对简单的，唯一的使财务信息复杂化的因素是行话，过于复杂的统计分析和复杂的公式，这些公式并没有比直接谈话更好地传达信息。“

1、【收益】

收益通常是指税后的净收入，有时也被称为底线或公司的利润。收益是公司股价的主要决定因素，因为收益和与之相关的情况可以说明企业长期是否会盈利并取得成功。收益可能是公司财务报表中最重要也是研究最多的一个数字，因为它们显示了公司与分析师相比的盈利能力估计和公司指导。它们也可以用来比较公司在一段时间内的表现以及相对于其竞争对手和同行的表现。公司通常会按季度和年度报告收益，而收益报告偏离分析师预期会对股价产生较大影响。更多情况下，如果分析师平均估计每股收益为1.00元，而他们的收益仅为每股0.80元，那么该股票的价格可能会因此而下跌。

收益是指公司在特定时期内产生的利润额，通常定义为季度(三个月)或一年。每个季度，分析师都会等待他们关注的公司的收益被释放。研究收益是因为它们代表了与公司绩效的直接联系。一家预计胜出的公司表现优于同行;因此，首席执行官可能会受到称赞，董事会可能会背后反省。一家错过收益的公司被认为表现不佳，因此首席执行官将受到指责，董事会可能会选举新的首席执行官。

2、【现金流量】

现金流量是转入和转出业务的净现金和现金等价物。在最基本的层面上，公司为股东创造价值的能力取决于其产生积极现金流量的能力，或者更确切地说，是最大化长期自由现金流量。

评估现金流量的数量，时间和不确定性是财务报告最基本的目标之一。了解现金流量表(报告经营现金流，投资现金流和融资现金流)对于评估公司的流动性，灵活性和总体财务业绩至关重要。

积极的现金流表明公司的流动资产正在增加，使其能够清偿债务，对其业务进行再投资，向股东返还资金，支付开支并为未来的财务挑战提供缓冲。财务灵活性强的公司可以利用有利可图的投资。通过避免财务困境的成本，他们在经济低迷时期也表现更好。

如果经营活动没有产生足够的现金来保持流动性，即使是盈利的公司也会失败。如果利润与应收账款和库存挂钩，或者公司在资本支出上花费太多，就会发生这种情况。因此，投资者和债权人想知道公司是否有足够的现金和现金等价物来解决短期负债。要查看是否有公司能够满足其流动负债从经营产生现金，分析师看债务偿还比率(DSCR)。

但流动性只能告诉我们这么多。一家公司可能拥有大量现金，因为它通过出售长期资产或承担不可持续的债务水平来抵押其未来增长潜力。

二、使用什么财务报表

用于投资分析的财务报表是资产负债表，【损益表】和现金流量表，并附加分析了公司的【股东权益】和【留存收益】。虽然损益表和资产负债表通常会得到投资者和分析师的大多数关注，但在分析中包含经常被忽视的现金流量表是很重要的。

1、【损益表】

损益表是用于报告公司在特定会计期间的财务业绩。通过总结业务如何通过运营和非运营活动招致收入和支出来评估财务绩效。它还显示特定会计期间发生的净利润或亏损。损益表也称为利润表或收支表，损益表是年报和10-K三大财务报表之一。所有上市公司必须将这些法律文件提交给证券交易委员会(SEC)和投资者公众。另外两份财务报表是资产负债表和现金流量表。这三者都为投资者提供有关公司财务状况的信息，但利润表是唯一提供公司销售额和净收入概览的信息。

【损益表】的用途

分析师使用损益表数据来计算财务比率，如股本回报率(ROE)，资产回报率(ROA)，毛利润，营业利润，利息和税前利润(息税前利润)以及利息税和摊销前收益( EBITDA)。损益表通常以一种通用尺寸的格式显示，该格式将损益表中的每个项目作为销售额的百分比。通过这种方式，分析师可以轻松查看哪些费用构成销售额的最大部分。分析师还使用损益表比较同比(YOY)和季度(QOQ)的表现。利润表通常提供两到三年的历史数据供比较。

2、【股东权益】

股东权益(SE)，也称债务支付后的所有者剩余索取权，等于公司总资产减去其总负债。在公司的资产负债表中发现。股东权益代表公司的净值或账面价值。可以是负面的也可以是正面的。如果是正面的，公司有足够的资产来弥补其负债。如果为负面，公司的负债超过其资产，如果延长，这被视为资产负债表破产。因此，许多投资者将负股东权益的公司视为风险或不安全的投资。仅股东权益并非公司财务健康的明确指标;与其他工具和指标结合使用时，投资者可以准确地分析组织的健康状况。

股东权益通常以总资产减去总负债计算。所有计算公司股东权益所需的信息都可以在其资产负债表上找到。总资产包括流动资产和非流动资产。流动资产是一年内可转换为现金的资产(如现金，应收账款，存货等)。长期资产是指一年内不能转换为现金或消耗的资产(如投资;物业，厂房和设备;以及无形资产，如专利)。总负债包括当期和长期负债。流动负债是通常在一年内偿还的债务(例如应付账款和应付税款)。长期负债是指在一年以上到期偿还的债务(例如应付债券，租赁和养老金义务)。在计算总资产和负债时，可以确定股东权益。例如，ABC公司总资产为260万元，总负债92万元。因此，股东权益为168万元。

股东权益也可以表示为公司的股本和留存收益减去库存股的价值。然而，这种方法并不常见。虽然两种方法的产量都相同，但总资产和总负债的使用更能说明公司的财务状况。通过比较具体数字来反映公司所拥有的一切及其所欠的一切，“资产 - 负债”股东权益方程描绘了一个公司财务状况的清晰画面，很容易被投资者，专业人士和外行人解读。

3、【留存收益】

未分配利润是在分红之后企业的累计净收益或利润，有时也称为盈余。未分配利润是可用于公司核心业务的再投资或偿还债务后的净利润。它记录下的股东权益对资产负债表。该公式计算留存收益，方法是将净收入加入或减去任何净亏损，从开始留存收益中减去向股东支付的任何股息。

留存收益公式可以总结如下：

留存收益(RE)=开始留存收益(RE) 净收入 - 股息，也称为“保留比率”或“保留盈余”。

在大多数情况下，公司留存收益以将其投入到公司可以创造增长机会的领域，例如购买新机器或花费更多研发资金。如果净亏损大于期初留存收益，留存收益可能变为负数，从而造成赤字。每次将日记帐分录到收入或支出帐户时，都会调整留存收益总帐科目。

三、了解数字背后的内容

公司财务报表中的数字反映了公司的业务;它是产品，服务和宏观基础事件。如果您能够想像推【定量分析】信息的基本面的基本现实，那么这些数字和从中得出的财务比率或指标就会更容易理解 。例如，在开始处理数字之前，了解公司的行为，产品和/或服务以及运营行业至关重要。

定量分析

定量分析(QA)是一项技术，旨在通过使用数学和统计建模，测量和研究来了解行为。量化分析师的目标是用数值来表示一个给定的现实。定量分析的原因有多种，包括衡量，绩效评估或金融工具的估值，以及预测现实世界的事件，如国家国内生产总值(GDP)的变化。

定量分析为分析师提供了工具来检查和分析过去，当前和预期的未来事件。任何涉及数字的主题都可以量化;因此，有许多领域使用定量分析并且是有益的。例如，定量分析用于分析化学，财务分析，社会科学和有组织的运动。在金融世界，严格依赖定量分析的分析师经常被称为“量化分析师”。各国政府依靠量化分析来制定货币和其他经济政策决策。政府和中央银行通常会跟踪和评估统计数据，如GDP和就业数据。

在金融服务行业，QA用于分析投资机会，例如何时购买或出售证券。投资者在其投资决策过程(如是否购买公司股票)中使用主要财务比率(如市盈率(P / E)或每股收益(EPS))进行定量分析。定量分析范围从简单的统计数据(如收入)到复杂的计算(例如现金流量折现或期权定价)。

定量分析 VS 定性分析

定性分析是基于不可量化的信息(如管理专业知识，行业周期，研发力量和劳动关系)的主观判断的证券分析。定性分析与定量分析相对照， 定量分析侧重于可在诸如资产负债表等报告上找到的数字。但是，这两种技术通常会一起使用，以检查公司的运营情况并评估其潜力作为投资机会。定性和定量方法之间的区别与人类和人工智能之间的区别类似。另一方面，定性分析则涉及属于社会和经验领域而非数学领域的无形的，不精确的关注。公司的商业模式和竞争优势是定性分析的关键组成部分。定量分析背后的想法是衡量事物，定性分析背后的想法是理解它们。定性分析听起来几乎就像“听你的直觉”，事实上许多定性分析人员都认为，直觉感受在这个过程中占有一席之地。但这并不意味着它不是一个严格的方法。事实上，它可能比定量分析消耗更多的时间和精力。

虽然定量分析是一种有用的评估工具，但它往往与定性分析的补充性研究和评估工具相结合。公司通常使用定量分析来评估销售收入，利润率或资产回报率(ROA)等数据，然而，为了更好地了解公司的表现，分析师还评估了难以量化或减少到数值的信息，例如声誉或员工士气。定性分析侧重于意义，涉及对上下文的敏感性而不是获得普遍概括的愿望，并且其目标是建立丰富的描述而不是量化的度量。定性分析试图回答人类行为的“原因”和“如何”。

在定性和定量分析结合的项目中，公司，分析师或投资者可能希望评估产品的强度。用于该项目的定性工具可以包括客户调查和小组讨论。对产品的定量分析也可以通过检查有关重复客户数量，客户投诉和特定期间保修索赔数量的数据来启动。

定量分析与定性分析不是相反的;他们只是不同的哲学。一起使用，他们可以提供有用的信息，作出明智的决定，促进更好的社会，改善财务状况，并加强业务运营。

四、财务报告的多样性

不要期望财务报表适合单一模式。关于财务报表分析的许多文章和书籍采取了一种万能的方法。经验不足的投资者在遇到不属于主流或所谓“典型”公司的账户介绍时可能会迷失方向。请记住，【商业活动】的多样性导致了多种财务报表演示。资产负债表尤其如此;收益表和现金流量表不太容易受到这种现象的影响。

商业活动

业务活动包括从事盈利主要目的的任何活动。这是一个通用术语，涵盖了公司在经营过程中进行的所有经济活动。包括运营，投资和融资活动在内的业务活动正在进行中，并侧重于为股东创造价值。

有三种主要类型的业务活动：运营，投资和融资。各项活动使用和创造的现金流量列入财务报表中称为现金流量表的年度报告中。现金流量表旨在将净收入与现金流量进行对账。损益表和资产负债表上的每个行项目都根据业务活动进行识别。从净收入中扣除的非现金项目加回净收入;添加到净收入中的非现金项目从现金流中扣除。结果是一份报告，为投资者提供了公司内现金和非现金业务活动的摘要。

经营业务活动

现金流量表的第一部分是经营活动产生的现金流量。这些活动包括损益表和当前部分资产负债表中的很多项目。现金流量表加回并扣除某些非现金项目，如折旧，摊销，应收账款和应付账款。这些项目会影响净利润表，但不会导致现金流入或流出公司。如果业务活动产生的现金流量为负数，则意味着公司必须通过投资活动或融资活动为经营活动提供融资。

投资业务活动

投资活动在现金流量表的第二部分。这些是超过一年资本化的商业活动。购买长期资产在本节记录为现金的使用。同样，房地产的销售被视为现金来源。项目“资本支出”被视为投资活动，可在现金流量表的这一部分中找到。

融资业务活动

在现金流量表中的最后一节是筹资活动产生的部分。本部分概述与融资有关的所有业务活动。这些包括首次公开发行，二次发行和债务融资。本节还列出了支付股息，股票回购和利息的现金金额。任何有关融资和筹款活动的商业活动都包含在现金流量表的这一部分。

五、理解金融术语的挑战

缺乏财务报告术语的任何可观的标准化使复杂的许多财务报表帐户条目的理解。这种情况可能会让初创投资者感到困惑。在可预见的将来，在这个问题上事情会发生改变的希望渺茫，但一本好的金融词典可以大有帮助。

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