今年价值投资出现两个重要特征（价值投资基本面分析）

企业竞争优势有很多，大多数企业常见的竞争优势有哪些

技术优势，ZF授权优势，资源占领优势，品牌优势，高转换成本优势，网络效应优势，规模优势

规模优势

公司凭借巨大的生产规模来降低成本，从而建立竞争优势

公司通常的两个成本 ：固定成本 变动成本

规模大，单件产品平均分摊到的固定成本就少，相比规模小的总成本就低

年研报

营业收入和市场份额，明显高于同行，很可能有规模优势

市场份额 整体业绩 我国乳液第一，亚洲乳液第一，全球乳液前五

继续看研报的我国乳液渗透情况，小利和小牛差距不大

冬奥会后小利品牌力进一步增强，销量显著上升，毛利率持续增长。从净利率端来看， 公司净利率保持稳定上涨趋势，并显著高于同行业公司。在原奶价格短期保持高位，长期周 期趋缓的大背景下，公司有望通过产品结构升级、费用投放理性，净利率将保持稳定提升的 态势。