胆子够大 下一句（胆子大了洪攻略）

盘面速递

周一，A股震荡下跌。沪指收报3215.04点，跌幅1.70%，创业板指报1697.51点，跌幅1.07%。两市成交额8042亿元，较上周五放大逾一成。陆股通今日休市。

养殖、石油开采、农业、氢能源等板块领涨，保险、水泥、福建自贸、煤炭、工业大麻、银行、房地产、机场民航等板块领跌。超过七成个股下跌，55只个股涨停，110只个股涨幅超过5%，10只个股跌停，161只个股跌幅超过5%。

早盘，A股小幅高开后一路向下，分时上看下跌成交量略放大，主要股指基本收出中阴线。上证50、沪深300权重股领跌，创业板指跌幅相对小。

主线表现上看，券商板块高开低走弱于大盘；科创类板块整体跌幅相对小，5G、创投等板块有所表现；核心资产类个股表现较弱，格力电器跌近6%。

过去一周，上证50指数迭创新高，而创业板指则围绕1700点横盘，今天两个指数强弱转换。

洪校长点评：

大盘连续三周周一走弱，从技术分析看确实挺不好看的，但想想周一走弱是一轮牛市运行过程中盘整阶段比较常见的现象，也就释然了，且看什么时候市场再次进入逢节必涨的强势阶段。

明天的行情走势比今天更有参考价值。

上周五收盘后消息面大事不断，首先，政治局“踢了科创板屁股”，地位高度可见一斑；另外，随着三月份经济数据转暖，“逆风”小了，管理层没有那么紧张了，对房地产及降杠杆又有了新的表态。

然后，A股一季度的良好表现也给了监管层进一步松绑期指的胆量，对中证500股指期货的保证金比例、日内交易、平今手续费都不同程度的放宽了限制。

对于股指期货，市场上主流看法认为它可以抑制股市波动，然而事实并非如此。洪校长指出，股指期货是牛鼻子，对现货市场有助涨助跌的作用，股指期货并不能起到抑制股市波动的作用，相反会加大股市的波动，即熊市股指期货会加速股市下跌，牛市会助推股市上涨。

寄希望于股指期货来防止现货市场暴涨暴跌是适得其反的，它只会延长发生这种情况的时间周期，但一旦发生只会更猛烈。

上一轮牛市即是如此，2015年1月到4月上旬，创业板指数从1430点暴涨到最高2600点，涨幅达到80%，同年4月16日中证500指数期货推出，这为炒作创业板提供了最佳对冲工具，主力再也不担心出不了货了，随后，创业板指数再次启动，不到两个月的时间内，从2400点涨到4000点以上，然后股灾发生。

而且，在A股市场对广大散户投资者而言股指期货绝对是魔鬼。因为A股市场只有部分人可以用或者会用“股指期货”对冲风险。这就好比在一个房间，如果一部分人（我们且称他们为大户）有专用的逃生通道及会用专业的逃生工具，而另外大部分人（我们且称他们为散户）只能从大门进出，一旦发生火灾那烧伤和踩踏的一定是散户。这是第一层，更可怕的是，因为知道自己能逃生，这些大户就不怕火灾，甚至敢为私利而放火。

这其中的逻辑校长在下面这篇2015年的文章中已经做过论述。

我为什么不说股指期货的好话

洪校长微博首发于 2015年10月26日

7、8月份的股市巨震，把股指期货推到了风口浪尖，我是监管部门限制股指期货的坚决支持者，这让很多人不理解，认为我作为一名专业人士不能如散户一样“不专业”“不理性”。

当时因为市场比较混乱，我也没有做太多的回应，今天，我来正式作个回应。恰恰相反，我对待股指期货的态度不仅是理性的，而且是专业而接地气的。

我有六年期货工作经历，对期货有很深的感情；

作为一名资本市场从业者，我也深知金融市场改革创新的重要性，我能理解包括中金所在内的金融工作者为推动我国资本市场的发展所做的艰苦努力；

我也曾是推出股指期货的绝对支持者。

但，从股指期货推出大约半年后，即从2010年10月开始，我不再说股指期货的好话，甚至开始讲不好的话。因为我看到的是这个创新并没有对特色A股市场有太大正向帮助，反而成了助推A股投资者变得更不理性的帮凶。A股市场鲜有价值投资者，因为趋势投资者获利更大（期指这个杠杆强化了趋势投资者为主的A股市场），而股指期货引领着趋势，很自然很不幸的是股指期货直接间接的成了一部分投资者猎杀另一部分投资者的工具。因为在我国这个股指期货工具只有部分人可使用及有能力使用。

这就好比在一个房间，如果一部分人（我们且称他们为大户）有专用的逃生通道及会用专业的逃生工具，而另外大部分人（我们且称他们为散户）只能从大门进出，一旦发生火灾那烧伤和踩踏的一定是散户。这是第一层，更可怕的是，因为知道自己能逃生，这些大户就不怕火灾，甚至敢为私利而放火。

如果没有中证500股指期货的推出（4月16日），今年这轮小盘股的行情是不可能如此疯狂的，过去炒小盘股唯一让主力害怕的就是出货比较难，现在可以不担心出货了，那小盘股炒到哪里都可以，看来只有炒到散户都敢跟风，监管部门忍无可忍小盘股行情才会结束。这是我4月16日发的微博。在中证500股指期货推出前，大户散户都是从一个门进出，大户对炒作小股票是有些担心的，也怕放火过猛烧到自己，但中证500给了他们一个逃生通道，他们就不再担心火猛了。创业板指数从4月16日的低点2407，一口气跑到了4037点，两个月不到大涨1600多点，涨幅近70%。火灾发生后，用了1个月的时间重回2400点一线。对某些大户来说这是天堂，但对散户来说就是地狱的地狱了。

为此，也有人建议推出迷你股指期货，给大户散户一个公平的工具。这点我是不支持的，因为股指期货属于杠杆交易，对散户而言风险巨大，这不仅不能解决公平问题，而且必然对散户带来更大的伤害。

另，股指期货与现货不同的交易制度（现货T 1），让股指期货引领（不敢用操纵这个词）现货成本更低，也更容易成功。

发展资本市场，应该是大户散户齐努力让这个房间更防火，把大门建设的更利于大家安全进出，我们这些专业的人士不能因为没有能力去推动监管层修改大门，就总希望让监管层先给自己开个逃生的小门，这不仅自私，也不利于资本市场的建设及长远发展。

个人投资者众多是A股市场的特色，也是我国资本市场发展必须正视的一个存在，只有当个人投资者比例足够低时，我们的市场特征才会和西方成熟市场类似，在这个比例没有重大改变之前，对衍生工具等面对机构的金融创新要小心再小心，因为，A股市场的广大散户他们真的很弱势，很可怜，在专业机构通过努力赢得他们的信任之前，他们还是需要通过股市来分享我国经济发展的成果。