风电龙头金风科技（明阳智能金风科技）

本文为企业价值系列之三【营运能力】篇，共选取22家风电设备企业作为研究样本。

企业营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。也就是企业营运资产的效率与效益。通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，为企业提高经济效益指明方向。

评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年总资产周转率来看，海力风电、海锅股份、宏德股份、时代新材、恒润股份等5家企业在0.8次以上，其中海力风电平均总资产周转率1.17次。

海力风电2021年营业收入54.58亿元，同比增长38.93%；归属于母公司所有者的净利润11.13亿元，同比增长80.80%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11.06亿元，同比增加80.60%。

未来公司将积极调整现有产能结构，以适应大兆瓦产品的开发生产；同时，有序审慎的在沿海便于运输的地区进行新产能布局。

从近五年流动资产周转率来看，三一重能、宏德股份、海力风电、时代新材、恒润股份等5家企业在1.3次以上，其中三一重能平均流动资产周转率1.44次。

三一重能2021年营业收入101.75亿元，同比增长9.28%；归属于上市公司股东的净利润15.91亿元，同比增长16.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.29亿元，同比增长15.65%。

从近五年存货周转率来看，日月股份、金风科技、时代新材等3家企业在5次以上，其中日月股份平均存货周转率6.01次。

日月股份2021年营业收入为47.12亿元，同比下滑7.80%；归属于上市公司股东的净利润为6.67亿元，同比下滑31.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.62亿元，同比下滑41.39%。

2022年，继续推进“年产 12 万吨海装关键部件精加工项目”的建造，计划 2022 年6 月底前建设完成并达产；加快建设年产 22 万吨大型铸件精加工项目设计和建设工作；为了借助“3060”东风，将企业做大做强，适时启动年产 13.2 万吨铸造产能再扩产项目建设。

从近五年应收账款周转率来看，三一重能、海力风电、电气风电、时代新材、恒润股份、振江股份等6家企业在5次以上，其中电气风电平均应收账款周转率5.88次。

电气风电2021年营业收入239.72亿元，同比增长15.89%；归属于上市公司股东的净利润5.07亿元，同比增长21.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.13亿元，同比增长36.64%。

在新产品中，配套更高效率的传动链系统，应用新一代翼型、更优空气动力学性能的叶片。加速陆上 6MW 以上、海上12MW 以上的半直驱平台化系列机组的开发。

风电设备企业营运能力

注：营运能力榜单中，各项指标按照10/22的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。