四季度分红概率 四季度投资主线

平台搞了个征文活动，提到了医疗器械、生物医药、养殖三个方向，到底哪个是四季度的投资主线呢？更看好谁呢？有一句话说的好：小孩子才做选择题，成年人是都要。

这三个方向，确实都是我们在四季度乃至更长一段时间里都比较看好的方向，这在银华天玑-悄悄盈的策略里也有所体现，我们还是提倡均衡布局，不要过于集中持仓，相对良好的稳定性对于提高投资的体验非常重要。

根据Wind数据看，医疗器械指数目前的TTM估值为20.03倍（文内数据均引自Wind，2022.11.07），处在历史百分位的2.3%，很明显是一个底部区域。看起来是不是相当不错，有没有一点点冲动？

应该说，这样的估值，还有连续的下跌（2021年下跌10.57%，2022年初截止到11月8日下跌18.60%），最近似乎有走出底部区域的迹象，总体是应该保持乐观一些，但是也不是没有隐忧。

医疗器械也有隐忧，比如总市值增长得很快，目前76只成分股的总市值大约16029亿元，这意味着行业的竞争格局其实还是挺激烈的，龙头企业尚且不算稳固，另一方面，激烈的竞争最终会导致行业增速的逐步下滑，这是规律。（数据来源：Wind，2022.11.8）

我们看事情，一定不能只看好的一面，也要想到坏的一面，股市投资，赚钱很重要，但比赚钱更重要的是要安全，少赚点不可怕，快速的下跌和过大的亏损才是致命的。

估值方面，生物医药指数跟医疗器械比较一致，基本都处在历史的底部区域，生物医药的TTM估值为28.5倍，处在历史百分位的3.01%。（数据来源：Wind,2022.11.8）

跟医疗器械相对比，生物医药有30只成分股，总市值大约17260亿元，从主要成分股的业务情况看，这些偏生物科技和生命科学的上市公司在国内同行业里的地位要稳固的多，有些优秀企业具备了进一步向国际市场进军的可能性。

另外，相对而言，生物医药更偏原研药的方向，更关键的影响因素在于公司能不能取得持续的进步。

OK，总结第一部分，关于医疗器械和生物医药，我们从中长期的角度看，还是认可其中的投资价值的，但要降低预期；

短期来说，决定行业、个股走势的因子比较多，不好讲。

中证畜牧指数是被跟踪比较多的，偏养殖方向的细分指数，前十大成分股里，主营业务基本上都跟生猪养殖有关系。

养殖这个方向呢总体上还是偏周期了一些，所以用估值跟踪还不太合适，用市净率看比较好一些，目前中证畜牧的市净率为3.48倍，处在历史百分位的38.54%，看起来好像不如医疗器械和生物医药显得有吸引力。（数据来源：Wind,2022.11.8）

但对于这个细分行业，我们不能单纯地看一个方面，实际上养殖行业的去周期化还是相对明显的，从目前各方面了解的情况看，散户养猪的比例还在持续下滑，集中度还在提高。

同时猪肉的价格也在持续地走高，而从2021年9月30日—2022年10月31日，中证畜牧下跌了4.91%。(数据来源：Wind,2022.11.08)

在银华天玑-悄悄盈的策略里，我们还是比较重视农业板块的中长期投资价值的。

以上就是我们对这三个行业的看法，我们认可这三个方向的投资价值，当然如果说是四季度的投资主线，我们还是那个观点和策略，

目前依然适合均衡分散的策略，在硬科技（含军工）、医药医疗、基础消费（农业、消费红利）、港美股优秀中国上市公司，还有优秀的宽基、债券基金等方向均衡布局，在力争取得对业绩基准的超额前提下，追求稳中求进，耐心等待行情的不期而至 。

今天的市场情况就不在这里点评了，大家可以看看上面的表格，也可以看看今天的《基金大复盘》。

我是无声，每天坚持研究分析基金，每个交易日坚持复盘和视频沟通，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。

觉得内容有价值，觉得两个基金投顾组合值得信赖，觉得顾问交流很重要，就点个赞，留个言，转发一下吧。谢谢。

【资讯分享】

1、科创板已成香饽饽，但这些资金早已提前布局（基金）

Wind数据11月7日数据显示，截至2022年9月30日，国内公募基金对科创板相关股票的配置比例为6.64%，环比2022年6月30日数据上涨1.8个百分点，创历史新高。同时需要指出的是，这也是国内公募基金历史上首次超配科创板。

另据Choice数据11月7日数据显示，2022年10月12日至2022年11月7日间，国内跟踪科创50指数的8只ETF合计增长68.7亿份份额。

值得一提的是，同期科创50指数涨幅也高达20%，另有30只科创板股票在以上阶段内股价上涨超50%。

海通证券11月7日研报指出，在强调科技创新的政策导向下，科创板具备极强的战略配置价值，比如科创50指数成分股中，有93%与数字化、安全、消费服务三个政策主线相关。

2、《携手构建网络空间命运共同体》白皮书发布（计算机应用）

央视新闻11月7日报道，《携手构建网络空间命运共同体》白皮书已于2022年11月7日正式发布，白皮书主要介绍了我国在数字经济发展和网络安全治理领域的工作和贡献。

另据财联社11月7日报道，随着第五届上海进博会的召开，中德两国在工业软件领域有望展开进一步合作。

同花顺数据显示，今日申万二级计算机应用行业涨幅1.4%，排名第3，资金净流入12.74亿元，排名第1。

华泰证券11月3日研报指出，2012年至2020年间，我国工业软件规模年化复合增速高达13.27%，并有望在2026年前维持每年两位数增长。

3、中药管理战略决策专家咨询委员会会议召开（中药）

央视新闻11月3日报道，国家药监局已于2022年11月3日在北京召开了中药管理战略决策专家咨询委员会会议，会议主要讨论了中药的传承创新、注册管理和强化监管等内容。

同花顺数据显示，今日申万二级中药行业涨幅1.11%，排名第4。

东海证券11月8日研报指出，中药全国集采工作已于年内正式展开，近期正在进行的中药饮片集采谈判中，相关药品价格降幅温和，远好于市场预期。

文章精选：

1、终于可以跟投了

2、关于银华天玑---悄悄盈的升级说明

3、关于银华天玑---年年红的升级说明

4、「重要」银华天玑-悄悄盈 银华天玑-年年红组合购买/升级教程

5、N还是一，机会在哪里（2022年下半年策略报告）

6、【基金投顾2022年4季度策略报告2022.10.09】反弹，反转和长期收益

温馨提示：本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其他基金管理人管理的基金产品。请投资者在使用基金组合服务之前，仔细阅读相关协议、业务规则以及策略说明书，充分了解组合详情及该组合的基金配置情况，确认该组合符合自身的风险承受能力、投资期限和投资目标。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。#创作挑战赛##基金#

,