张小斐同款服装（张小斐同款带火Lanvin）

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特殊目的收购公司(SPAC)的热潮仍在继续，复星国际近日对外宣布，旗下奢侈品集团复朗集团(Lanvin Group)将通过SPAC合并的方式赴美上市。据悉，Lanvin Group与Primavera Capital Acquisition Corp.(PCAC)宣布，双方已达成最终合并协议，交易后复朗集团将在纽约证券交易所上市。

春华资本“造壳”

对于Lanvin这个品牌，或许很多人还都不太熟悉。2022年春晚，小品演员张小斐的蓝绿色大衣被网友瞬间种草，而该大衣的所属品牌正是Lanvin。在张小斐的“春晚带货”下，Lanvin迅速火爆出圈。

据悉，上述交易对复朗集团的预估企业价值约为15亿美元，合并后预估市值约为19亿美元，本次交易募集总金额预计最高达5.44亿美元。此次交易募集的款项将主要用于加速品牌增长以及满足未来收购需要，以进一步强化和丰富现有品牌组合。同时，2022年复朗集团计划启动一个创新孵化项目，投资培育在创意设计、数字化、可持续及高科技供应链等领域具有一定优势、且快速成长的公司。

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SPAC通俗而言就是造壳上市。每一家SPAC诞生的背后都有一个等待迎接目标的“壳”，和一个最终“曲线上市”的嗷嗷待哺的公司。值得注意的是，PCAC是一家在纽约证券交易所上市的特殊目的收购公司，也是春华资本集团旗下的附属公司。2021年1月，春华资本发起了这家PCAC，募集了4.14亿美元。而在今年1月，有三家SPAC预备在港上市，其中一家就是Interra，而Interra发起人为春华资本旗下Primavera Capital Acquisition (Asia) 和农银国际资产管理旗下特殊目的收购公司ABCI AM Acquisition。公开信息显示，Interra计划聚焦于大中华区的高增长型公司，尤其是在创新科技、消费及新零售、高端制造、医疗及气候行动领域的未上市独角兽公司。有分析人士表示，作为一家老牌PE基金，连续布局SPAC的动作可以看出，春华资本的确看中了SPAC强劲且乐观的发展势头。

上市后的表现也值得关注

在美国大行其道的特殊目的收购公司上市，正引发亚洲证券交易所的新一轮竞争。此前，港交所对SPAC上市机制的引入为香港资本市场注入新的活力。SPAC上市机制也将为新经济及创新类企业开拓新的机遇，创造更为多元的上市及融资渠道。就在3月20日，黑桃亚洲特殊目的收购有限公司向港交所主板递交上市申请，成为香港第11家递表的SPAC公司。

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当然，对于此次复朗集团选择SPAC，也让部分市场人士感到有些意外，也引起市场猜测。据海外媒体报道，复朗集团旗下品牌Lanvin的营业额和利润在2012年-2019年持续下降，因此该集团通过SPAC上市，或许是短期需要募集到一笔资金以“摆脱困境”。

无论如何，SPAC在过去一年掀起的“发行狂潮”，使各行业的一些“冷门”创业公司迎来了资本的高光时刻，但大多数公司上市后表现惨淡。市场数据显示，追踪SPAC股价的指数基金——Morgan Creek - Exos SPAC Originated ETF，过去一年的跌幅一度达到50%。此外，今年以来美股剧烈波动，导致美股IPO融资活动骤然降温。SPAC的上市活跃度相比去年年初也出现大幅下滑。根据SPAC Analytics统计，截至3月22日，今年以来SPAC的IPO只有52单，在美股IPO市场中占比83%。在去年1月份，就有多达91单SPAC实现上市。3月18日，香港首家特殊目的上市公司Aquila ACQ-Z在香港挂牌上市，但受限于投资门槛，Aquila ACQ-Z上市后成交清淡。

（证券时报）