全球铝市未来前景（亚洲铝王倒计时）

刘忠田及忠旺集团，都是中国民营企业家的代表之一、中国优秀民企代表之一、中企“走出去”的代表之一，无数的光环集于一身。但这只是外界看到了一面。鲜为人知的是，刘忠田已经是隐形的金融大鳄——其直接或间接持有多家金融机构的股权。

文/每日资本论

仅仅在两年前，他还顶着中国首富、东北首富等光环。2016年，他还差点收购了全球顶尖的高端铝压延产品研发制造商爱励铝业，后被美国相关部门以“损害国家安全”的名义阻拦，而名震天下。但以后天下或许再无这个“亚洲铝王”了。

近日，银保监会官网显示，银保监会作出对忠旺集团财务有限公司破产的批复，同意该公司进入破产程序。

与此同时，中国忠旺控股有限公司（下称 中国忠旺）也进入了破产重整程序中。同日，中国忠旺公告称，路长青已辞任公司执行董事、董事会主席、总裁、策略及发展委员会主席，委任王飞为董事会主席。

请注意这段文字：忠旺、华融信泰、嘉华信达共同参股了辽阳农商行。此外，中国忠旺37家附属公司及公司25家联营公司与辽阳忠旺投资有限公司（公司的关联公司，为公司的控股股东下属子公司）等191家公司之间存在高度关联性，为公平保障债权人权益，辽宁省沈阳市中级人民法院依法裁定上述253家公司实质合并重整，并指定忠旺集团系列企业管理人担任253家公司实质合并重整案管理人。

这段有点眼晕的文字，有两个核心点：金融和层级复杂的公司。

没想到吧！这是不是影影绰绰地让人想到了今年8月刚刚宣判的“某某系”——采用分散股权、层层控股、隐名控股等手段，实际控制等和参与多家金融机构和互联网金融平台。

你想得没错，忠旺已非普通人想象地做铝材的忠旺，这是一家有着打造金融野心的“忠旺系”，而能够打造一个金融版图，也非常人所及。但成也萧何败也萧何，恰恰是金融最后断送了“亚洲铝王”的未来。

无论如何，中国忠旺作为一代民营企业的代表，其掌舵人刘忠田14岁创业，30岁不到就成了中国首富，而且他将一家小企业打造成全球性企业，是中国民营企业家中的代表人物。如今，落到破产重整也的确让人唏嘘不已。

传奇的首富

刘忠田的故事绝对可以写成一本书，前半段是励志篇，后半段是警世篇。

他的创业经历多家媒体都曾报道过，这里就不再赘述了。简单说，从1978年开始创业，到2001年，刘忠田创办的忠旺集团已经实现了年收入超亿元，成为一家在建筑铝型材方面全国知名的企业。

也就在那一年，美国铝业拟以4.5亿元的全盘收购忠旺集团，附带条件是刘忠田留任三年。而刘忠田意外选择了转型，而且放弃了热门的建筑铝型材转向工业铝型材。

2008年，忠旺集团实现营收113亿元，一跃成为了当时全球第三大、亚洲第一大的工业铝挤压产品研发制造商，同时斩获“亚洲铝王”的美称。如此，刘忠田成为家喻户晓的民营企业家，也被外界称为“东北最会做生意的人”。

2009年5月8日，刘忠田迎来了更为高光的时刻——中国忠旺在港交所上市，募集13亿美元，一度成为2008年金融危机以来全球最大的IPO项目。这也让他的资产达到了240亿元，成为了当年的首富。

值得一提的是，2010年下半年开始，美国针对中国输美的铝型材展开反倾销及反补贴调查。2011年3月29日，美国商务部对中国铝型材企业作出终裁，向中国忠旺出口美国的部分铝型材征收反倾销关税与反补贴关税，其中反倾销税率为33.28%。

这也迫使中国忠旺开始多元化经营。简单说，刘忠田顺利地带领企业渡过了那一次危机。2014-2017年，刘忠田仍连续被福布斯和胡润评为辽宁首富与东北首富，身家一度接近300亿元。

期间，刘忠田还加快了扩张步伐——相继收购了德国高端铝挤压企业Aluminiumwerk Unna AG和全铝合金超级游艇制造商Silver Yachts Ltd，海外收购势头并没有就此延续。尤其是，2017年年8月，中国忠旺欲以23.3亿美元的价格收购爱励铝业，一度也成为中国企业“走出去”的典型案例之一。但最终这次收购因美国政府的干扰而停止交易。

到这里刘忠田及忠旺集团，都是中国民营企业家的代表之一、中国优秀民企代表之一、中企“走出去”的代表之一，无数的光环集于一身。

但这只是外界看到了一面。

倒在了金融上

彼时，鲜为人知的是，刘忠田已经是隐形的金融大鳄——其直接或间接持有多家金融机构的股权，最主要的是有三家金融机构。

早在2009年，也就是中国忠旺在港交所上市的那一年，忠旺系已经成功持有辽阳银行29.65%的股权，超过最大国有股东，到2016年末时已通过辽宁程程塑料、辽阳鹏力模具、辽宁程威塑料三家公司，合计持有辽阳银行31.46%股权，完成实质控制。

第二家是锦州银行。公开资料显示，2015年-2018年，忠旺关联的程威型材、辽宁腾华塑料赫然位列前十大股东名录，那几年两家合计持有锦州银行6.05%、5.16%、5.16%、4.49%的股权，均为实质第一大股东。在2017年“张伟控制的”中企发展开始亮相锦州银行股东后，忠旺系依然保持实质第一大股东地位。

小插曲是，2015年，美国浑水公司曾对中国忠旺同样出具做空报告。“自2011年以来，中国忠旺公布的收入中至少有62.5%为有关公司通过关联交易实现的虚假收入”;“有关公司为所谓关联方银行借款提供担保高达365亿港元”;“中国忠旺通过夸大机器采购的金额，虚报预付款和从事庞氏土地融资等方式夸大资本开支”。

第三家是君康人寿。2016年12月，忠旺系旗下的辽宁程威塑料从郑永刚的杉杉系手中收购了宁波福烨贸易，而该公司持有君康人寿20%股权，忠旺系从而获得了君康人寿的20%股权。此后，忠旺系全面接手君康人寿，而原控制人杉杉系将彻底退出。

这家金融机构对忠旺系有什么帮助呢？

辽阳银行与忠旺系到底有多少资金往来，尚没有一个明确的公开数据。但比如，2021年5月18日，辽阳银行对忠金精深加工诉前保全。同日，辽阳银行大连分行对忠旺集团、忠旺铝合金精深加工诉前保全。

锦州银行成了忠旺系的“提款机”。公开痕迹中，虽然没有查到锦州银行给忠旺集团的授信数据。但是，忠旺集团、营口忠旺是锦州银行的提款客户。忠旺系控制的盛鑫租赁，2020年就主要在锦州银行提款，通过8笔流旺集团诉前保全。2021年5月18日，辽阳银行营口分行对忠旺集团、忠旺铝合动资金贷款合同，累计提款49亿元左右等等。

君康人寿的事估计关心财经内容的大部分都知道。公开资料显示，2019年开始，融资现金流持续为负的忠旺集团已经通过各种形式从君康人寿占用的保险资金规模高达近千亿元。2020年12月，君康人寿疑似因爆出被大股东忠旺大量占用资金、实际偿付能力堪忧。同时，时任忠旺控股集团董事长董事长路长青，忠旺系另一位董事陈岩两人，分别被中国银保监会免去君康人寿董事长与董事席位，以儆效尤。

期间，刘忠田也曾奋力自救过。2020年3月，其试图借壳对象中房股份（后更名为*ST中房）。不过，这次借壳也未成功，2021年8月，*ST中房公告，卖壳失败，公司已经退市。

数据显示，截至2020年末，中国忠旺总资产为1279.7亿元，总负债910.33亿元，流动负债有483.17亿元，净资产369.37亿元，资产负债率高达71.14%。

请注意，2021年4月，在人民网留言板就有一个2016年入职天津忠旺铝业有限公司的普通员工表示，因忠旺欠薪问题给其生活造成了严重影响。紧接着，当年10月，忠旺系的问题彻底暴露在公众面前。

市场传闻，刘忠田之所有对金融情有独钟的核心原因是，中国忠旺在港交所上市后，市场对这种重资产企业并不太关注，融资能力不强。而重资产本身就需要大量资金，且忠旺还在持续扩张。这也是刘忠田的无奈。

总之，事情到这个地步，有其偶然，也有其必然，更是一场悲剧。世上没有如果，倘若刘忠田没有那么的金融野心，或许就是另外一个结果。希望忠旺这家企业能够有个新的开始。

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