优秀的公司的十大特征（值得长期持有的好公司有什么特征）

每个人都希望能买到大牛股，特别是那种十年如一日不停涨的大牛股投资界中也有个共识，要想取得几十倍，甚至上百倍的超额收益，在时间上必须长线长期持有，下面我们就来聊聊关于优秀的公司的十大特征?接下来我们就一起去了解一下吧!

优秀的公司的十大特征

每个人都希望能买到大牛股，特别是那种十年如一日不停涨的大牛股。投资界中也有个共识，要想取得几十倍，甚至上百倍的超额收益，在时间上必须长线长期持有。

但还有个先决条件，就是需要挑选一家伟大的好公司。

今天老张就结合数十年投资学习经验，分别从企业的壁垒、经营、成长这三个角度来聊聊，值得长期持有的伟大公司都有哪些特征？

壁垒：稳固而长寿

壁垒顾名思义，防止入侵者进攻的防御机制。如果行业里竞争对手很少，公司就能一极独大，坐享垄断利润了。

什么才是优质的护城河？具体有以下三个特点。

1，行业稳定性高。不会经常像科技行业那样出现颠覆性的变化，公司产品也不需要经常变来变去，变化太快的行业，公司稍不注意就会落伍被颠覆，无法产生长久的壁垒。

例如曾经手机界的霸主诺基亚就在智能手机科技浪潮中落后，将世界第一拱手让给苹果公司。

2，消费者对公司的产品或者服务有长期的需求；

例如海天味业的酱油是饮食中不可缺少的元素，且需求长期持有，从而造就了公司的长牛股价。

3，公司独特的优势，或产品、或服务、或经营模式等等。这个优势需要足够大，足够强且长期存在，很难被复制或取代。

例如贵州茅台的原材料是赤水河的水，全世界独一无二。且深厚累积的国酒品牌，也很难被其它白酒缩替代。

经营：轻松好赚钱

企业的本质是经营，而利润是经营的灵魂。一个优质的公司一定具有投入少、负债低、赚钱轻松、现金流又特别好特点。

1，利润率（毛利率）高的企业往往有一定的话语权，它是丰厚利润的基础。当然高毛利（净利）也意味着会吸引众多的竞争者，从而降低企业的资产周转率。另外高毛利（净利）也意味着企业的利润弹性较大，能有效的容忍成本和费用的波动。毛利率低的公司，成本一旦上升，净利润就会大幅下滑。

例如钢铁龙头宝钢股份常年的毛利率维持在10%左右，并不算很高。2015年成本端铁矿石价格大幅增加，而下游产品价格并未有效传导，导致当年的毛利率跟净利率环比大跌，企业当期的业绩跟股价也一塌糊涂。

2，现金流是一家企业运转的血液，它的好坏与否至关重要。一般的评价标准是经营现金流流入要大于营收，经营性现金流净额要大于净利润。净利润可能是赊账来的，但经营性现金流都是真金白银，作假不得。按照最有说服力的估值方法DCF而言，企业的价值就是自由现金流的折现，重要程度可见一斑。

例如上海电气2021年应收账款跟票据高达400亿，经营性现金流净额为-105亿，当年信用即资产减值近150亿，归母净利润亏损102亿，怎么叫一个惨字了得。

3，负债率低。公司的经营和取得的成绩并不依靠借贷（公司成长期的健康负债除外），这里的借债指的是有息负债。如果能有巨额应付账款的经营性负债，这反而是一种企业对上游强势的经营优势体现。

例如格力电器资产负债表上常年有大量应付账款，这种无息占款相当于变相加了杠杆，对降低格力电器经营成本，提升毛利率有重大意义。

4，投入少。优秀的企业一般不需要太多的投入性资产，依旧能产生大量的利润。这样的公司即使是扩张，所需的资金也不多，而且企业也不需要融资，账上就有大量的现金，每年还有高额分红。相反有些重资产企业，日常经营需要大量折旧侵蚀利润，扩张时更需要大笔投入。

例如屏幕面板龙头京东方A，上市20多年不停的向市场融资。每年的固定资产折旧高达300多亿，每次面板技术更新又需要投入产线，而这些产线造价不菲高达数十亿甚至百亿！所以京东方A上市20余年，股价仍然跌了30%，妥妥的价值毁灭者。

成长：长坡厚雪

没有仍和一家公司能够永续经营，成长只是企业发展历程中的一个阶段，但就投资者的收益而言，这个阶段往往是最肥美的。企业的成长性一般来自以下几个原因：

1，行业空间大，渗透率低。再好的生意模式也需要一个大市场来匹配需求，如果行业空间过小，先天性就决定了企业的未来高度。反而市场足够大，一定会成长出超级公司。

例如近两年的新能源车市场，技术、政策支持相关企业步入快车道，而渗透率提升需求端也开始放量，潜在的国内未来上亿辆电动车的替代需求，短短两年就成长出了宁德时代、比亚迪这样的万亿市值新势力。

2，市占率能不断提升。经历了渗透率迅速提升，需求端快速放量的蜜月期后，市场环境往往会进入激烈的竞争区间。固定的市场空间，有竞争就有企业死亡从而腾挪出市场，具体的表现形式就是企业市占率提升。

例如石膏板业务跟办公楼装修跟地产装修有密切的关系，随着基建装修行业的不断完善，该行业很久之前就陷入了行业饱和，市场参与者竞争激烈的局面。但龙头公司北新建材凭借产品跟销售渠道，硬生生把一个存量行业的市占率提升到80%的恐怖高度，为近些年股价的长牛表现打下了夯实的基础！

3，产品提价。当需求陷入饱和时，公司就无法继续增长了吗？非也！量不增加但价增加照样能驱动营业收入增长。

例如国内白酒行业早在2017年总消费量就陷入了停滞，但白酒的相关股票跟营收却继续水涨船高。答案就是消费升级背景下的涨价弥补了销量下滑的利润损失。市面价高达3000元的飞天茅台就是其典型代表。

4，成本费用降低。当开源受阻时，节流也不失是一个好手段。通常的做法就是当营收增长停滞后，通过降低成本增加毛利率来赚取超额利润。主要方式有两个，要么勒起裤腰带过苦日子，降低期间费用；要么提升产能利用效率，降低单位成本。

例如很多制造业企业，通过提升产能利用率增加单位生产效率。假如一台成本100万的机器，产能有限只能生产500万的货，单位成本是0.2万；但产能提升到100万时，单位成本就变为0.1万，降低了50%，相应的毛利率也会提升。

资本市场的股票数量很多，但好公司却凤毛菱角。要想配得上好股票，就需要下苦功，严格按照层层框架认真仔细的寻找，然后知行合一做时间的朋友，方才能跟伟大企业共同成长，享受到复利增长奇迹。

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