科创板交易上市规则（科创板做市交易今启动）

中新经纬10月31日电 今日(31日)，首批科创板做市商将正式开展科创板股票做市交易业务。科创50指数涨超2%，个股开盘表现来看，29只个股上涨，开普云涨幅近7%，申联生物、特宝生物、中国通号涨幅3%左右。

42只股票开盘表现。 Wind截图

此次14家券商获得科创板股票做市交易资格。上交所官网显示，14家做市商共发布了50个做市交易股票公告，合计涉及42只科创板股票。22家为科创50成分股，权重占比达到67%。

具体来看，中信证券、华泰证券、国泰君安、招商证券、东吴证券等均参与5只个股做市；国金证券参与4只；中信建投、国信证券、银河证券、兴业证券、浙商证券均参与3只；东方证券、申万宏源、财通证券均参与2只。其中，部分个股获得券商追捧，例如天合光能、中控技术均获3家券商做市，睿创微纳、中国通号、西部超导、时代电气均获2家券商做市。

这42只科创板股票，其中22家为科创50成份股，权重占比达到67%。包括中微公司、中芯国际、药康生物、派能科技等，其中天合光能、中控技术均获3家券商做市，睿创微纳、中国通号、西部超导、时代电气均获2家券商做市。

从42只做市标的整体情况来看，Wind数据显示，新一代信息技术产业、生物产业和新材料产业公司数量较多，分别为18只、9只和8只。从业绩来看，除了中芯国际，其余41家公司均已发布三季报，29家公司前三季度净利润实现增长，占比70.73%，其中，普源精电等6家公司净利润同比翻倍增长。

从市值来看，据Wind数据统计，截至10月30日，42只科创板做市标的总市值达1.41万亿元，其中，晶科能源、天合光能和金山办公3只股票总市值超过千亿元。从换手率来看，今年以来截至10月30日，有5家公司日均换手率低于1%。

什么是做市商机制？科创板股票交易实行竞价交易，在竞价交易基础上引入做市商机制，做市商可以为科创板股票提供双边报价服务。具体来看，竞价交易制度下，投资者向证券公司提交委托指令，由证券公司按照投资者的委托向交易所进行申报，交易所按照“价格优先、时间优先”的原则对申报进行撮合成交。引入做市商机制后，不改变原有的竞价交易制度。在竞价交易基础上，做市商进行双边报价。科创板引入做市商机制后，投资者可能与做市商成交或者与其他投资者成交。

投行人士介绍，做市商须持有大量的股票与投资者进行交易。管理做市库存股是做市商持续、稳定地提供做市流动性的重要基础。在现行的交易制度下，对做市商的库存股管理提出了较高的要求。当做市商库存股数量小于模型要求时，做市商当日买入的股票不能用于履行报价义务。在此情况下，做市借券就能够发挥重要作用。做市商可以通过借入股票，快速补充库存股，进而保障做市商满足做市义务要求。

做市借券机制的推出，丰富了券源供给，在不增加风险敞口暴露的情况下为更多股票提供做市服务，能够促使做市商机制得以充分发挥积极作用，进一步释放市场活力。

此外，作为配套措施之一，10月28日，上交所与中国证券金融股份有限公司、中国证券登记结算有限责任公司联合发布《科创板做市借券业务细则》，并自发布之日起施行。科创板做市借券业务旨在促进做市商机制充分发挥市场功能，积极拓展做市业务券源，保障科创板股票做市交易业务顺利开展。

上交所表示，科创板引入做市商机制是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措，对于科创板市场建设而言有助于提升股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性，对于投资者而言有利于降低投资者交易成本、提升市场定价效率。

英大证券李大霄对中新经纬表示：“做市商制度今天启动意义重大，首先，它能够更准确地定价；第二提供了流动性；第三，还是要坚持余钱投资、理性投资、价值投资的理念才能够在投资市场里面游刃有余。”

中金公司认为，做市业务开展有助于提升科创板流动性；有助于发挥市场定价功能，防范股价非理性波动；有助于完善资本市场制度，更好服务实体经济。二级市场投资方面，重点关注首批做市标的与做市券商。从投资维度来看，建议重点关注两个方向：1)受益于做市业务开展，流动性有望提升的科创板做市标的，既包括部分率先被纳入做市交易的公司，也包括此前流动性相对较弱、但基本面较好有望成为潜在做市标的的企业；2)部分有望受益于做市业务的券商。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)