全球前十大光伏逆变器（光伏微型逆变器龙头）

开篇先科普一些知识................

太阳能发电系统（或光伏系统）将来自太阳的能量转化为电能。虽然系统在容量和设计上有所不同，但它们包括几个关键组件：

太阳能电池板：也称为光伏组件，太阳能电池板在受到太阳光线照射时会产生直流电。这些通常安装在屋顶上，在那里它们将暴露在常规的阳光下。

逆变器：太阳能电池板产生的直流电源尚未准备好在家中使用。它需要转换为交流电（AC），这需要逆变器。

最传统的逆变器类型是中央或组串式逆变器，连接到多个面板上。然而，微型逆变器是较小的即插即用选项，可以连接到更少的面板上。这消除了太阳能发电系统中的单点故障。

混合逆变器：混合逆变器设计用于将电源从交流电来回转换为直流电。这使您可以更自由地以各种方式使用能源，包括将电力发送到存储解决方案。

储能和电池：一旦将您的能量转化为交流电，就可以使用了。但是，在您的装置中添加储能解决方案可以提高您的灵活性，以存储您现在不需要的能源，并随时使用它。

微型逆变器：一般指的是光伏发电系统中的功率小于等于1000瓦、具组件级MPPT的逆变器，全称是微型光伏并网逆变器。“微型”是相对于传统的集中式逆变器而言的。

光伏领域有这样一家公司：TA是国内光伏微型逆变器的领先企业之一，国内最大、全球第二的微型逆变器龙头。

主营业务是光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售。

主要产品有微型逆变器及监控设备、分布式光伏发电系统、模块化逆变器及其他电力变换设备、电气成套设备及元器件。

曾获得工业和信息化部授予的“光伏制造行业规范企业”、浙江省发展和改革委员会授予的“国家重点软件企业”、浙江省科学技术厅授予的“浙江省重点研究计划项目承担单位”以及“省级研究开发中心”等称号。

这家公司是杭州禾迈电力电子股份有限公司！

2021年年报，实现营收7.95亿元，同增60.64%；实现归母净利润2.02亿元，同增93.78%。其中2021Q4，实现营收2.88亿元，同增52.09%，环增52.59%；实现归母净利润0.80亿元，同增106.94%，环增86.69%，符合市场预期。

公司发布2022一季报，公司2022Q1实现营收2.29亿元，同增95.53%，环降20.58%；实现归母净利润0.87亿元，同增175.23%，环增8.87%。2022Q1利息收入0.24亿元，扣除后净利润0.63亿元，同增103%，我们预计微逆业务盈利增速高于整体增速，超我们预期。

上市募资后资金充足，为后续发展提供强力支撑。2021年末公司货币资金达55.80亿元，充实的资金将有力推动公司后续发展，为后续扩产、研发、品牌渠道建设提供强力支撑。未来储能加速发力，成为公司新增长动力。

公司2022年将推出两端口储能机，2023年成为公司销售重点，储能将与微逆共同增长，我们预计储能成为公司新增长动力。

公司核心高管是研发出身，产品性能领先，快速放量，深耕微逆赛道，产品具备高性价比和强品牌力，依靠产品力和营销能力享受微逆渗透率提升、出口替代两大红利，我们认为禾迈股份有望成长为全球微逆行业的龙头公司。

禾迈股份具有两大核心竞争优势，有望受益于微逆市场扩容及国产替代的行业大趋势。

第一、公司深耕技术，具有微逆全系列产品的生产能力，产品功率密度业内领先。

第二，目前由于境外市场上网电价相对较高，海外企业缺少产品不断技术迭代来进行降本的动力，Enphase公司的微型逆变器以一拖一为主，而公司通过主打集成度更高的一拖四、一拖二产品，在相同功率下实现了较Enphase公司更低的生产成本。

公司凭借两大核心竞争力，有望在微逆这一黄金细分赛道快速发展，成为龙头Enphase的挑战者。

思考与总结：随分布式装机量上升 MLPE产品渗透率不断提高，公司有望享受超出光伏行业增长的红利。此外，公司积极布局储能业务，完善产业链，未来几年有望获得高速增长。得益于分布式装机快速增长，看好公司未来逆变器业务发展。

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