听经济学家马光远的讲座（再来一个四万亿）

近日，著名经济学家马光远认为现在的政策力度不够，能投资的空间已经越来越少，为了刺激消费，主张再搞一个四万亿。他这一建议的出发点，是意图通过政府的直接投资，撬动社会资本进入，通过大规模的基建等投资项目，强力刺激社会需求，拉动经济增长。

马光远提出的这一观点并不新鲜，最早是由西方经济学家凯恩斯提出，主张扩大政府开支,实行财政赤字,采用扩张性的经济政策,通过人为增加需求来刺激经济增长，推动市场繁荣。在19世纪初期，由于资本主义无序生产的特点，每隔一段时间，就会造成供应大于需求的局面，大量商品销售不出去，导致大量生产厂家倒闭，工人失业，市场消费能力下降，又进一步影响到商品销售，形成了一个恶性循环，进而发生经济危机。

凯恩斯主义抓住了当时产生经济危机的主要矛盾-需求不足这一特点，在当时取得了巨大的成功，其最成功、最著名的一次实施，当属美国的罗斯福新政。20世纪30年代，面对有史以来最严重的经济危机，美国总统罗斯福采用凯恩斯主义，全力介入经济生活，通过扩大政府开支、兴建大型基础设施等一系列手段刺激经济增长，成功化解了经济危机，取得了巨大成功。

但凯恩斯主义并不是万能的，其后遗症也十分明显。每次强力刺激过后，产生经济危机的因素并不是消失了，而是扩大了，只是被人为延后了，而且爆发时的破坏性越来越大，需要更大规模的刺激才有效果，而且效果越来越差。因为这种刺激出来的需求高度依赖赤字投入，是一次性不可持续的，一旦赤字退出，需求就消失了；而大规模投资建成的生产能力，会成倍增加市供求，包括本该被市场淘汰的产业发展，供需矛盾被推迟的同时，也被成倍放大。同时代的许多经济学家对此也提出了反对意见，认为强力刺激，只能救得一时，而长远有害，对此，凯恩斯没有正面回答，而是回避式的答复：“长远来看我们都死了”。

2008年，美国雷曼兄弟公司宣布破产，拉开了次贷危机的序幕，美联储为了挽救经济，采用大规模的宽松货币政策，为市场注入巨量奖金，然而危机一直没有消除，只是被延后并且增大了，美联储被迫不断吹大泡沫，来替换前一个即将爆点的泡沫。随着疫情的冲击，各种负面因素集体爆发，通过货币投放来刺激经济已经不灵了，美国国内出现了“滞胀”现象，即一方面物价飞涨，另一方面经济却没有增长，逼迫美联储不顾疲弱的经济，实行缩表，意欲强行刺破自己吹大的泡沫，实现经济硬着陆。

大国2008年实行的四万亿计划，在当时有效缓冲了出口减少带来的负面影响，保持了经济高速增长，进一步完善了国内的基础设施网络，带来了稳步前进的十年。但也带来了一些负面影响，比如产业结构失衡、房价飞涨等，经济学界对此一直有讨论。

而现在国内完全没有条件再搞一个四万亿。一是经济增长虽然放缓，但仍然在增长，并没有衰退。近年来，国内经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期三期叠加，又加上疫情的冲击，增长速度放缓是必然的，没有强力刺激的必要。二是当前客观条件不需要刺激。国内基础设施已经基本完善，当前提倡的也是新基建，其规模完全无法与老基建相比，没有足够的空间来容纳巨量的投资。加上当前消费不足，天量的资金一旦放入市场，无处容纳，要么进入落后产能，要么冲击物价。

其实当前经济的主要问题，不是没有消费需求，而是疫情影响之下，人们对未来的预期不够，信心不足，进而导致不敢投资和消费。对于笔者这样一个普通人而言，没听说过身边哪个肯干能吃苦的人找不到工作，没有收入的，只是出于对可能出现的不稳定因素的担忧，而不敢放手消费，要解决这一些问题，最根本的还是树立起人们对未来的信心，敢于投资和消费，这一点恐怕比往市场强行注入大量资金更重要。