上市公司参与风投的规定（当CVC直接对话被投公司）

每经记者：陈晨 每经编辑：肖芮冬

和传统PE、VC机构不同的是，很多CVC要帮助母公司实现业务的协同布局，因此在筛选项目的时候也要更多地从战略协同层面来思考。而对于创业公司来说，坊间盛传CVC对于被投企业有更强的控制欲、要求更多话语权。那这些到底是刻板印象，还是确有此事？CVC选择被投公司的标准有何不同？对于创业公司来说，CVC到底是助力还是博弈？

11月8日，由每日经济新闻主办的“2019第八届中国上市公司高峰论坛”在成都举行。在当天下午举办的“2019中国企业创新风投高峰论坛”上，国内顶尖CVC和其所投资的几家优秀企业代表进行了深度对话，希望能厘清CVC与创业公司之间的“爱恨情仇”。

图片来源：每日经济新闻

CVC与创业公司双向协同赋能

CVC在选择投资对象的时候，有哪些方面是重要的考量这是市场最关注的话题。

联想创投董事总经理王光熙对此深有话语权。他表示，“联想创投在投资时拥有一套非常开放式、生态式、协同式的打法，整个决策和投资的模式与市场化基金一致，但同时又与集团的资源品牌和业务有所绑定。”

不过，他也强调，“在投资主题上，联想创投主要瞄准高增长、高潜力IT的未来，可能与联想集团的业务有一定的交集，但是更多的是为联想集团提前布局。”

他还表示，“很多被投公司与我们的合作和协同体现在多个方面，比如在业务上，联想集团可以整合被投企业很多创新的技术以及垂直行业的应用，为企业级乃至政府级客户提供一个完整的方案。”

“我们的协同赋能更多的是双向的，被投企业也会为联想带来创业创新的文化，影响着我们的战略和业务。只有一次两次的调度资源，对被投企业的帮助是不持续的，正因为双向赋能，我们与被投企业的关系才更加紧密。”王光熙进一步说道。

具体而言，他表示，“我们会调动集团多方面资源，在人才、市场、品牌、供应链等多方面支持被投企业，包括对他们现有的销售团队进行培训、招聘人才、协助宣传等，帮他们补齐短板。在有来有往的交流过程中，我们的被投企业也能非常主动地寻找到一些合作机会，帮助联想集团业务部门的人，解决他们的痛点。”

王光熙：我们对被投公司一定是助力为主

那么，传统投资机构和CVC最大的不同点在哪里呢？

叠云（北京）科技股份有限公司董事长范世生表示，CVC除了给了我们需要创业的资金以外，还能够为我们提供联动，我们的产品能很快入网，可以快速成长。主营业务这块给我们的不光是品牌，更多是渠道、销售以及培训方面的支持，也为我们整个架构体系的搭建给到很多建议和意见。

当红齐天集团副总裁马子涵表示，传统投资机构更多的是锦上添花，不会雪中送炭，而CVC的价值在于他们的经验、见解和远期的预判。当一个企业经历了行业低谷的时候，传统的财务投资人可能更多看到的是风险，但CVC如果对你认可，他们更多是看到你未来的价值，是雪中送炭。

但是对于创业公司来说，CVC到底是助力还是博弈呢？

王光熙表示，“从我们的风格来讲，我们一定是助力为主，甚至希望是帮忙不添乱。首先作为联想集团的CVC，我们跟财务型投资机构的区别，可能是我们更懂IT这个行业，更了解行业趋势，也了解这个行业的创业者。其次，我们更有长期的战略耐心，能够去跟着那些公司风雨同舟。最后，我们希望打造一种共生共赢、共同扶持发展的双向赋能模式。”

苏州艾吉威机器人有限公司创始人刘胜明也提及，“联想对我们研发给予很大的支持，给我们更多的时间让我们成长；同时联想也有国际化的视野，他们对全球的技术发展都有好的判断，也给我们一些很好的建议。比如，他们让我们在硬件方面加大投入，这对我们来说非常有价值，联想创投作为CVC为我们带来了非常有力的帮助。”

每日经济新闻