2月3日东山精密行情点评（第二增长曲线发威）

财经网资本市场讯 12月29日晚间，东山精密发布业绩预告，尽管消费电子公司今年业绩普遍不佳，但是在汽车板块业绩增长下，公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润23.30亿元-24.30亿元，同比增长25.10%-30.47%；扣非净利润为20.97亿元-21.97亿元，同比增长33.00%-39.35%，下面我们就来聊聊关于2月3日东山精密行情点评?接下来我们就一起去了解一下吧!

2月3日东山精密行情点评

财经网资本市场讯 12月29日晚间，东山精密发布业绩预告，尽管消费电子公司今年业绩普遍不佳，但是在汽车板块业绩增长下，公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润23.30亿元-24.30亿元，同比增长25.10%-30.47%；扣非净利润为20.97亿元-21.97亿元，同比增长33.00%-39.35%。

对于业绩增长的原因，东山机密在公告中表示，一是报告期内公司核心产业电子电路业务收入和利润实现稳定增长，二是新能源及其汽车业务扎实推进，新产品、新客户导入顺利，收入及利润增长幅度较大。

根据此前公告，公司上半年，实现净利润约7.96亿元，同比增长31.70%。分业务来看，精密组件产品收入约为20.85亿元，同比增长51.43%；东山精密电子电路产品收入约为90.49亿元，同比增长9.19%；

触控面板及液晶显示模组产品收入约为22.02亿元，同比减少30.05%；LED显示器件产品收入约为11.32亿元，同比减少3.31%。

东山精密成立于1980年，成立之初主要从事精密钣金和精密铸造业务。2010年于深交所上市后，通过公司内部增长以及外延并购的方式形成了印刷电路板、光电显示、精密制造三大业务板块。

公司上市后，业绩持续保持高增长，2017-2021年营收从154亿增长至318亿，CAGR为20%，归母净利从5.26亿增长至18.62亿元，CAGR高达37%。

2016年，东山精密以6.1亿美元的价格完成了对全球第五大专业FPC（柔性电路板）制造商Mflex的收购，进而成为内资FPC 第一大厂商。至此，东山精密实现了全方位电子电路产品及服务的覆盖。

消费电子业务可谓是东山精密的基本盘，公司FPC环节受益于下游面板厂商崛起，本土配套机遇涌现，产业转移趋势明显，中国FPC环节有望跟随下游OLED面板厂商一起崛起；产业链配套有望从过去三星OLED面板 韩系供应商的配置转向“京东方 东山鹏鼎等”配置。

而新能源汽车的高速发展，成为公司业绩增长的第二曲线。

电动化和智能化带来FPC单车价值量的大幅提升。其中动力电池FPC替代铜线束趋势明确，提升了FPC单车价值量约600元。

东山精密正在加大新能源汽车业务的发展。车载FPC用量提升主要驱动力，车用FPC取代线束的趋势；新能源汽车渗透，其PCB用量为传统汽车5-8倍。

据悉，新能源车单车FPC用量将超过100片，其中电池电压监测FPC用量可高达70片。公司积极扩产汽车软板产能，客户资源优渥，为北美新能源汽车提供BMS系统的FPC产品，亦积极拓展国内外其他客户。

今年10月，东山精密发布公告称，公司宣拟以205亿日元（约10亿元人民币）向JapanDisplayInc.（株式会社日本显示器）收购其持有的晶端显示精密电子（苏州）有限公司100%股权。交易完成后公司将增加车载显示业务，同时也将有助于提升公司触控显示业务整体竞争力。

资料显示，苏州晶端于1996年成立，目前为JDI全资子公司，主要业务包括开发、设计、生产液晶显示器、半导体等电子应用机械类产品和相关零部件，并销售公司产品及进行售后服务等。2022年前三季度，该公司营业收入25.99亿元、净利润1.8亿元。

华创证券在一份研报中指出，苏州晶端主营车载显示，在Tier1有深厚的客户基础，本次收购完成后东山精密在车载显示领域有望实现弯道超车，并与软板、硬板、结构件等形成协同效应，更好为汽车行业客户提供一站式的产品解决方案，并全面提高公司整体竞争力。

招商证券认为，东山精密2022年上半年遭遇到华东疫情，下半年又面临到郑州疫情防控对整体供应链物流的冲击，全年业绩仍实现25%-30%的稳定增长实属不易。展望明年，公司进一步聚焦核心主业持续扩张，尤其是公司汽车电子业务单车ASP有望突破5000元，未来长线增量空间可期。

赵永俭/文