长城收购猎豹：长城要收购捷豹路虎

今天是2月14号情人节，满大街的小情侣虐翻落单的人儿。而在汽车圈，昨天弥散开一个“绯闻”，据长城汽车内部人士透露，长城目前正在与塔塔汽车就收购捷豹路虎的事宜展开洽谈。

虽然长城方与捷豹路虎方立刻灭火辟谣，但长城汽车管理层人士的一句“没有听说过，但是不排除有这种可能性。”却让这条绯闻更添神秘色彩。

在这个浓情蜜意的节日里放出烟雾弹，双方真要双双把家还？几率有，却也无需太认真。

告白，只在意愿和时间

对于长城而言，这并非与捷豹路虎的第一次亲密接触。2011年，捷豹路虎在中国寻找国产化合作伙伴时，塔塔汽车就曾造访长城汽车，只是最终牵手奇瑞。

时隔8年，进一步壮大的长城汽车杀将回来，合作方式拟从合资“升级”为收购。

长城若有此举，也底气十足。近年来，长城汽车依靠SUV产品在国内市场一时无俩。2018年，在哈弗、长城、WEY以及欧拉四大品牌构建下，长城汽车累计销量为105.3万辆，其中热销的哈弗品牌贡献76.61万辆。

据长城汽车官方数据显示，过去5年时间研发总投入超过130亿，平均每年近30亿。未来5年，哈弗的全球研发总投入还将增加300亿元。

截止2月13日，长城汽车总市值为680.89亿元，远超捷豹路虎的61亿美元市值，若真要有所动作，财力自然不在话下。

从香饽饽到“拖油瓶”，塔塔舍得放手？

退回到11年前，2008年的金融危机让美国三大汽车企业濒临崩溃，至今难以回血，而彼时成立不过十年有余的塔塔集团做了两件“惊天之举”：推出超级廉价的NANO汽车，以及以时价23亿美元从福特汽车的手中收购捷豹路虎。

这可以算是塔塔捞得的一个大便宜，也被誉为汽车圈的“世纪大事件”。而在此之后近10年，捷豹路虎经历了几乎被公认的汽车产业中最为戏剧性的“反弹”。

塔塔汽车的业务重头是捷豹路虎，其盈利和收益根本取决于捷豹路虎的市场表现。而捷豹路虎整体的大幅度转变，又来源于进入中国市场。

自2010年进入中国市场后，捷豹路虎保持了高速增长。从2010年的2.61万辆迅速攀升至2013年的9.25万辆，并成为BBA之后第四个在华销量突破10万辆的豪华车品牌。

到2017年的14.6万辆为止，捷豹路虎的整体表现还算乐观，而财报利润也都实现正向流，每年均超过14亿美元。可以说，捷豹路虎曾是塔塔汽车的“利润奶牛”。

不过，英国汽车品牌有个特点，都容易从香饽饽变成拖累市场盈利的包袱，所谓“买得起养不起”。罗孚、莲花均如此，而捷豹路虎也没逃过这一设定。

2018年捷豹路虎在全球的表现都差强人意。受到脱欧等国际因素影响，2018年捷豹路虎在全球市场销量下滑4.6%，仅实现59.27万辆的销量；在占有两成市场份额的中国，下滑幅度高达21.6%，累计销量不足11.5万辆，其中11月份单月跌幅为50.7%，仅卖掉6804辆。

成于斯败于斯，塔塔汽车公布的第三财季（2018年10~12月）数据显示，当季塔塔汽车的营业收入为7700亿卢比（约108亿美元），捷豹路虎就贡献了80.6亿美元，占比达八成，但同时捷豹路虎亏损达40.6亿美元，将塔塔汽车推上印度企业史上最大亏损宝座，还上了微博热搜，惊动吃瓜群众。

由于捷豹路虎的不良市场表现，去年年底，标准普尔下降了塔塔汽车的长期发行人信用评级，并将其长期债券评级从BB下调至BB-。

同时，塔塔汽车的股票也持续低迷，去年一年至今暴跌超过60%。

面对亏损，捷豹路虎只好开源节流，一方面想法找爹，融资10亿美元以取代即将到期的债券，另一方面只好启动和平裁撤员工和削减成本计划。

十年光景，塔塔坐了个过山车。但塔塔汽车作为塔塔集团下属的子公司，2017年开始和塔塔钢铁一起成为塔塔集团重点发展和保护对象。甚至在2017年，塔塔集团还曾增资捷豹路虎，以防止出现其被收购的可能。

对于只有低线品牌的塔塔汽车，捷豹路虎无疑是提升其整体品牌建设甚至拉升企业形象的重要筹码，同时也是给其带来技术、研发等方面支持的重要来源。若想做大自己的乘用车品牌，这个门面必不可少。真舍得就此放手？

要做世界第一必须加码捷豹路虎？

长城汽车要在五年内成为成为全球专业SUV第一品牌的口号已经响彻云霄，那在称霸的道路上，捷豹路虎真的是必不可少的加持力？

或许是锦上添花，但并非非此不可。

毕竟从技术而言，捷豹路虎的优势只剩下SUV底盘和四驱技术，发动机技术已经是福特技术遗留以及与奇瑞合作研发，没有独特优势。

像吉利购买沃尔沃，然后拿出几年时间搞研发，开发出领克这样的低配版“沃尔沃”点燃市场，可能对于长城而言已经错过了这条路径的黄金发展期，在整体市场进入寒冬，生存变得更加严峻，一不小心，低迷的捷豹路虎反噬长城，得不偿失。

不可否认，长城的产品矩阵中，中高端品牌的架构布局不够好，捷豹路虎的加入或许在拔高品牌上能助一臂之力。不过有句讲句，捷豹路虎是出了名的“大毛病不犯，小毛病不断”， J.D Power发布的《2018年新车的质量报告》，捷豹和路虎的百车故障数分别达到了148和160，远高于93的行业平均值已经足以佐证。其好口碑也正在逐步减弱，长城近几年更加重视研发和海外布局，自己上也不是不行啊。

而且在捷豹路虎之前，长城还有一个JEEP的小心愿没有完成。在星辰和大海之前，先拿下诗和远方咯。

当然，与朋友的讨论中也考虑了另一种设想：王总霸气一些，资产切割，部分收购。部分生产线、技术方案、研发还有品牌，溢价高一点，大家聊聊？（手动滑稽）