驾校宝典的商业模式（木仓科技IPO停滞9个月）

作者：苏杭出品：洞察IPO，下面我们就来聊聊关于驾校宝典的商业模式?接下来我们就一起去了解一下吧!

驾校宝典的商业模式

作者：苏杭

出品：洞察IPO

9月30日，武汉木仓科技股份有限公司（下称木仓科技）更新了第三版招股书。

图片来源：深交所官网

作为互联网学车平台“驾考宝典”的运营主体，木仓科技的上市之路可谓一波三折，甚至创下了创业板历史之最——申请被受理后9个月仍未获问询。

除此之外，其营业收入反常的高增长、大量投诉的存在也使其备受争议。

业务单一，增速存疑

木仓科技是一家互联网道路交通安全教育平台，为学车用户提供驾校报名、法规学习、安全教育、模拟考试、3D练车等一系列学车相关服务。

同时基于学车服务的用户积累，提供汽车导购信息服务及互联网广告服务。

2011年6月，木仓科技的控股股东姜英豪、朱星与小米科技共同出资设立了木仓科技前身木仓有限。

截至招股说明书签署日，小米科技不再直接持股，其全资子公司金星投资持有木仓科技17.67%的股份。

报告期内，木仓科技的业绩波动幅度较大。

2018-2020年，木仓科技分别实现营业收入2.47亿元、2.06亿元、3.31亿元，2019年、2020年营收增幅分别为-16.56%、60.68%；净利润分别为7902.15万元、5531.18万元、9547.92万元，2019年、2020年净利增幅分别为-30%、72.62%。

2021年1-6月，木仓科技的营业收入为1.12亿元，净利润为2606.61万元。

2018-2020年以及2021年上半年，木仓科技主营业务毛利率分别为86.09%、77.62%、88.48%和91.78%，呈现一定波动。

木仓科技的学车平台主要包括驾考宝典APP、驾考宝典3D练车APP、教练宝典APP等，汽车导购平台主要包括买车网、买车宝典APP、平行之家APP、车友头条APP、全国违章查询APP、小猪二手车APP等。

2021年1-6月，木仓科技主要APP合计平均月活跃用户超过2825万，其中驾考宝典为最核心的平台，2021年1-6月平均月活跃用户达到2608万。

虽然产品很多，涉及到的业务也很多，但是对木仓科技营业收入贡献最大的仍然是学车服务中的驾考服务，且占比不断升高。

2018-2020年，木仓科技来自于驾考培训服务的收入占主营业务收入的比例分别为11.83%、21.37%、43.07%、58.58%。

而互联网广告服务和汽车导购信息服务收入规模逐渐萎缩，收入占比也逐渐降低。

主营业务收入按业务划分的具体构成

图片来源：木仓科技招股书

此外，驾考培训服务的高增长也存疑。

2018-2020年以及2021年上半年，木仓科技驾考培训服务业务的用户付费单数合计分别为137.18万单、246.8万单、501.03万单和436.25万单。

同期，用户付费平均单价分别为2018年每单26.89元、2019年每单28.68元、2020年每单35.87元和2021年1-6月每单41.23元。

根据《中国道路运输发展报告（2020）》数据，2020年中国完成机动车驾驶员培训人次2452.8万，其中培训合格人次达1971万，合格率为80.4%。

受疫情影响，相较于2019年，上述两项数据人数规模分别下降了9.33%及11.32%。

而木仓科技驾考培训服务业务的用户付费单数却在2020年上涨了103.01%，甚至超过了2019年的增长率79.91%，这显然与行业现状有些不符。

服务屡遭投诉，牵涉多起诉讼

为了吸引用户订阅，驾考宝典推出了“考不过补偿”服务，在APP上购买了“VIP轻松过”、“VIP速成题库”、“VIP全科目通关”等服务的学员，考试之前在驾考宝典APP上模拟考试达到一定成绩，在补偿服务生效后，参加驾驶员考试真实考试成绩为不合格，在有效期内提交申请，将会获得现金补偿。

图片来源：驾考宝典APP

木仓科技为履行该补偿曾向保险机构采购保险服务从而形成保障成本。

而自2019年4季度开始，木仓科技不再向保险机构采购学车保险服务，致使2020年度摊销的保障成本大幅减小。

2018-2020年以及2021年上半年，木仓科技的保障成本分别为565.58万元、587.01万元、294.21万元和20.59万元。

不过，自负赔偿引发了另一个问题。

截至2021年10月15日，黑猫投诉平台上关于驾考宝典的投诉达到了433条，投诉原因集中在“考不过补偿”服务理赔问题、考试题库与实际考试内容不符、误开VIP等问题上。

很多学员表示，在驾考宝典APP上购买了VIP服务后，驾驶员考试未通过，然而由于未通过考试无法查询到成绩，不能提供成绩证明而被拒绝赔偿。

图片来源：黑猫投诉平台

这类投诉的大量存在不得不让人怀疑，木仓科技是否有通过利用机制漏洞拒绝赔偿从而降低成本的嫌疑。

2018-2021年上半年，木仓科技涉及3次APP通报整改，1起不予行政处罚。

值得注意的是，2020年11月17日，湖北省通信管理局公布了《湖北省通信管理局2020年第二批APP违法违规收集使用个人信息监测情况通报》，木仓科技APP驾考宝典、全国违章查询APP存在违规收集用户个人信息的行为，针对上述问题木仓科技完成了驾考宝典、全国违章查询的整改。

2021年1月22日，工业和信息化部信息通信管理局公布了《关于侵害用户权益行为的APP通报（2021年第1批，总第10批）》，木仓科技APP车友头条又存在超范围收集个人信息的问题。

在接到产品整改通知后，没有进行全面的自我检查整改，导致其他产品再次出现同样的问题。根源或许出在内部管理不到位，又或许木仓科技认为没被查到就不需要整改。

此外，木仓科技还存在着未决诉讼。2021年1月27日，五八同城旗下的联桥网络（“驾考宝典”主要竞争对手“驾校一点通”运营主体）因其与木仓科技及全资子公司木仓信息、天津木仓的不正当竞争纠纷向天津市第一中级人民法院提起诉讼，请求判令木仓科技停止不正当竞争行为、刊登赔礼道歉声明并赔偿3022万元。

目前，该诉讼已开庭审理，但尚未判决。木仓科技在招股书中表示，如果本次不正当竞争纠纷诉讼最终败诉，存在可能对公司未来经营带来不利影响的风险。

招股书显示，木仓科技拟发行不超过1524.53万股，计划募集资金7.3亿元，将用于智能学车培训技术升级项目、新驾培研发中心及智能教学示范基地建设项目、营销网络建设项目。