优信二手车出海记（优信欲赴美上市）

各执一词的二手车电商

谈到互联网行业“打嘴仗”似乎是一个必备的标签，从电商入驻之争到快车专车之争，隔着屏幕透过来的硝烟从未停歇。

这场“战争”一直延续到了最近的二手车电商之争，相信对于二手车的视频广告，互联网的驻民们都不会陌生，广告语洗脑程度也是堪比恒源祥。从代言人咖位的势均力敌，到广告语的针锋相对，二手车电商从一出生就带着浓浓的火药味。甚至发布会也是争先恐后，并且在最能展示肌肉的数据上，各家更是绞尽脑汁勇争第一，总能在某项指标上实现突出自家优势。

不同维度的各项数据就像互联网企业的灵魂，从二手车交易诞生之处，围绕着活跃用户、装机量、有效时长，优信、瓜子、人人车等几个头部玩家都能找到最有利的位置，但由于这些数据为不同的第三方机构提供，算法、数据源都难以统一，彼此很难开展横向对比因此也给各家给说各话留下了空间。

· 比达咨询发布的《2018年第一季度中国二手车电商市场研究报告》称，C2C细分市场方面，人人车市场占有率居行业首位。

· 极光大数据在2018年4月份发布的汽车电商类APP指数称，瓜子二手车月活跃用户数（MAU）领先优势明显。

· Trustdata发布的《2017年二手车电商用户购车研究白皮书》称，优信二手车2017年全年整体活跃度远高于二手车电商APP均值，为行业最高。

如同京东和天猫-淘宝的战争，在电商的主战场，只有交易总额（GMV）才是硬核，始终都是围绕着占领GMV高地开展攻防战。与其相比，二手车电商小兄弟们此前的数据战，更多的只是活跃用户、装机量、有效时长等则更略显初级，这些维度的指标对于信息流产品无疑十分关键，但在电商中，却并非硬核数据。

作为电商，只有成交量规模做大，营收、利润水平才有成长的可能。从亚马逊、易贝到京东、天猫淘宝，国内外主流电商平台最核心的竞争指标还是GMV。

对于电商而言，最有效的数据便是成交量，无论是活跃用户数、装机量、甚至停留时长这些都无法撼动成交量的权威，当然，除了这些数据，还需要对购买转化率、留存率以及复购率去对这些数据进行二次分析，其结果就是集中体现成交量上。从整个电商的发展历史来看，二手车电商的数据之战还处于热身状态。

市场的认知直到前段时间优信向纳斯达克证券交易所提交招股书，才发生了一些转变。

成交量撬开美国市场

前不久在美国IPO的优信以434亿成交额，在全国二手车电商市场份额占比超过四成。比起活跃用户、装机量而言，华尔街分析师看重的是能够带来真金白银的成交量。

· 成交额（GMV），优信全平台达434亿元人民币，同比2016年增长66.9%；

· 成交量，约为63.5万辆，同比增67.9%；

· 营业收入，2017年为19.514亿元，和2016年相比大幅增长136.7%。

· 毛利润，2017年12.036亿元，同比暴增313.4%；毛利率水平也从2016年的35.3%上升为2017年的61.7%。

· 净利润，净亏损达27.478亿元人民币，按照非美国会计准则（NON-GAAP）调整则为16.961亿元。

我们看到数据中成交额亮眼，但也有部分亏损额，这也提示着优信成为行业龙头的所需付出的成本——必不可少的营销。事实上，不仅仅是二手车电商，整个汽车行业都是全球广告界的最大客户之一。

大力度的市场推广，是汽车产业链的一大特点，既是驱动业务所必须，也是实力体现的一个侧面。

《广告时代杂志》统计显示，早在2016年，数据显示所有行业类别中，汽车行业排在广告投入的第一位，其中德国大众汽车集团在全球广告主总排行榜中位列第四，在汽车行业类别中位列第一（约合455.8亿元人民币）。

反观交易额部分，招股书中展露的关键财务数据不可谓不精彩，在增速方面展现出十足的发展前景。不过更重要的是，招股书不但披露了优信的真实情况，同时还为测量整个行业发展提供了一个机会。

第一点，二手车电商市场规模破千亿据艾瑞公布此前估算的优信占整体二手车电商市场份额的41%，结合优信招股书数据，可以推测国内二手车电商市场总体市场规模大约在1058亿元左右。

第二点，二手车市场交易提速，或将催化电商化转型再提速。据中国汽车流通协会统计，2017年，国内二手车交易量达1200.09万辆，同比2016年增长了19.4%，创下了2011年以来的最高同比增速，预计2018年交易规模将接近1500万辆。

如果考虑到中国二手车市场的总体规模，这一市场的数字化改造只是刚刚开始，而优信66.9%的成交额增速，有可能在2018年被更高记录所取代。

优信崛起源于互联网对传统行业的赋能

据招股书提示，所募集资金将主要「用于提升交易能力，加大技术研发力度，以及其他常规性用途」。我们可以推测，优信IPO成功后，或将成为国内二手车电商第一股。

其中，「提升交易能力」值得关注。交易信息不对称是目前制约二手车的最大障碍。二手车电商之所以能够在几年内崛起，不仅仅只是广告做得猛，更重要的原因还在于互联网对于这一传统交易市场的赋能，一如Uber、滴滴对传统出行市场的冲击一样。

互联网数据中心（DCCI）发布的《中国二手车电商平台用户满意度调查研究报告（2018年春季）》指出，与传统的渠道相比，二手车电商平台的信息更透明、覆盖面更广、车辆性价比更高、服务更加完善，这些因素在一定程度上解决了消费者的后顾之忧。

· 上述调查显示：在网民人群中，43.5%的受访者表示，

二手车电商平台已经成为中国网民购买二手车的最主要渠道，

· 约半数用户对主要二手车电商平台表示非常满意——

此次IPO优信募集了5亿的资金，用来提升交易能力或许是最好的选择，交易能力直接关系到用户满意度的好坏，从上述数据看，优信领先另外两家约为五个百分点，幅度并不算大，而瓜子和人人车之间的满意度差距几乎微乎其微。

IPO是一家私营公司转向公众公司的起点。这意味着优信未来有义务披露更多的公司数据，这些数据需要经受得住苛刻的华尔街分析师们的推敲，既要展示其强大的肌肉，伴随着优信的数据公开，这可能把整个行业从过去的广告战、口水战的死亡旋涡中解救出来，转向真正以为用户提供优质服务的核心中，优信上市对于行业来说或许带来更的边际效应。