小心不要踩雷（别踩入这个陷阱）

文：七七

上一节，我们对市盈率作出了一个大概的讲解，点击《如何判断一只股票值多少钱？》进行回顾，相信认真研读的七友已经清楚市盈率是怎么一回事了。

在文章的最后留了一个悬念，这次就来揭晓一下答案。

先来看看静态市盈率的公式：

P/E：市盈率=每股市价/每股收益（倍）

从上面的公式中就可以看出，市盈率可以衡量一家公司股价的高低和盈利能力。分母越大，即每股收益越多，则说明公司越有价值。市盈率的数值越大，代表了股价越高，说明了投资收回的周期越长，风险越大。因此，市盈率可以帮助我们找到一些相对便宜的资产。

理论上来说，市盈率是越低越好，但实际操作中就会发现并非如此，问题出在了哪里呢？

讲到这里，七七先提醒大家一点，炒股实际上炒的是预期，我们买入股票的价格是对这家公司未来预期支付的，并非当前资产的价格，因此普遍被大家看好的股票就会上涨。

在这个基础上，仔细观察就会发现，热门股的市盈率大多偏高，市盈率低的可能是冷门股。中小盘股票，活跃度高的，市盈率会高一些，大盘股的市盈率相对来说会低一些。所以，我们不能从绝对数值上的高低来判断股票的价值。

不同行业间的市盈率是有所不同的。成长性好的新兴产业，像互联网、新能源这些行业，未来前景看好，大家都愿意出高价购买，市盈率普遍较高。而像银行、钢铁这类传统行业，受到国家调控，未来成长空间有限，市盈率就会低一些。

（点击查看大图）

如上图所示，金融业的市盈率在8倍左右，信息传输、软件和信息技术服务业则高达30倍。

同行业的公司有差不多相同的发展预期和生命周期，运用市盈率这个指标时，拿同一行业的其他公司进行对比，才具有参考意义。

在同行业中个股的市盈率也是有差距的，如果单纯按照数值高低来判断股票的价值难免有些偏颇。借助市盈率可以帮助我们挖掘到一些价值被低估的资产，但并不是市盈率低的就是行业的龙头。

一般来说，一些拥有核心技术，有较高行业地位的企业会被大家普遍看好，市盈率会偏高很正常的。

以贵州茅台为例，作为酿酒行业的龙头，贵州茅台的市盈率是在行业平均市盈率之上的，但也不会高得很离谱，属于在合理区间范围内。

另外，如果一家公司的市盈率波动很大，我们就要留意一下它的财报，看看发生了什么事？

市盈率如果为负数，则表示公司正处于亏损状态。如果一直处于负值，就要引起我们的注意了，因为连续亏损两年会被ST，严重的还会面临退市风险。

处于亏损状态的公司，市盈率是不适用的，比如乐视网，在市盈率这一栏就会显示为“-”，表示负值。

市盈率低，代表投资收回的时间越短，但同时还代表了市场对这支股票的看好程度。市盈率低的未必是低估值，高的也未必就不是价值投资，需要综合其他因素去看待，具体问题具体分析。

任何一个指标都不是万能的，都存在局限性，不要孤立使用。