估值低为什么要私有化（私有化后轻装上阵）

早春三月，老牌互联网门户新浪（NASDAQ：SINA）于23日宣布完成私有化，作为中国最早且最具影响力的互联网公司之一，新浪也由此开启了自身新的发展阶段。

在中国互联网的初创时代，新浪不仅仅是一个内容极其丰富的门户网站，更是一扇引领千千万万中国网民踏入互联网世界的“大门”，很多人至今还记得1999年第一次浏览新浪网页时，被那种与报纸杂志相比的“信息爆炸”所震撼到的感受。

时过境迁，移动互联网早已成为我们生活的一部分，虽然面临激烈竞争，但新浪旗下微博的快速崛起，不仅让新浪收之东隅，也是新浪的一次焕新和进化。不过，具体到资本市场的表现，由于多种业务糅杂在新浪这一上市平台之中，近年来这家优质互联网公司在纳斯达克一直没有获得足够合理的估值。

正如曹国伟在内部信中写道：“新浪公司的私有化，一方面是为了改变多年来由于历史原因形成的、新浪与微博作为母公司和子公司同为上市公司的这样一个不甚合理的资本架构；另一方面也是为新浪集团未来更加多元化的发展提供更多的灵活性。

事实上，一直以来新浪都具备自我革新自我突破的能力，2009年，在曹国伟的主导下新浪力推微博，以后见之明的角度，无论如何评价这一布局对于新浪的重要性都不为过。而10余年后的今天，新浪面对的是一个更具挑战性的外部环境。

一方面，互联网C端的红利日益固化，新的方向和模式仍然晦暗不明；另一方面，今天的竞争对手往往横跨多个赛道，赢家通吃的局面比以往更甚。新浪需要更加大刀阔斧的变革，也需要更加灵活的“身段”以应对环境的变化。

显然，私有化为实现上述目标提供了更多的空间，新浪的管理层可以不拘泥于短期的经营表现而更专注于方向性和长期性的领域。曹国伟的内部信也提到：“私有化之后，以新浪移动为主体的原新浪门户业务将与微博业务更紧密地整合，而新浪财经、新浪金融以及新浪体育等垂直业务将更加独立地发展。同时，新浪未来将加大投资力度，加快并购步伐，实现业务多元化发展。”

比如其中被称为“黑马”的新浪金融，其围绕流量生态进行的金融科技的布局，就有可能成为下一个“微博”。再比如新浪财经，早已超出传统门户频道的概念，而是定位于金融信息服务提供商，专注于在资讯、交易、数据、服务四大领域，形成了独立的品牌。除上述领域外，过去几年来新浪一直在通过投资进入新的领域，寻找新机会，私有化的新浪，能够从容地承担更多“试错”的成本，从而也获得更多“试对”的机会。