如何通过预期利润推算销售额（关于环比业绩的思考）

周一晚上和同学吃麻辣香锅。见面的商场不远，在下骑了辆共享单车。适逢寒潮过境，被风吹得那个酸爽......

一边骑一边想——很多企业的业绩在各个季度是不均衡的。就拿共享单车来说，春秋季节凉爽，骑一骑强身健体、其乐无穷。夏天虽然炎热，但是短距离骑骑还是可以的。冬天天寒地冻，骑电动车需要厚厚的棉手套，脚踩共享单车就更为吃力了。

主观推测，在季节明显的城市，共享单车企业在春秋时节的业绩较好，夏季一般，冬季偏差（实际运营情况可能有出入）。

举共享单车的例子，是为了说明：如果我们沉迷于刻舟求剑，一门心思只去找一个季度强似一个季度的企业，可能会把部分业绩随季节波动的企业过早地排除掉。

为进一步说明这个情况，假定有家企业A，在2020年1季度至4季度的净利润分别为1元、2元、3元、1元。在2021年1季度至4季度的净利润分别为2元、4元、6元、2元。仅从当年来看，4季度对比3季度的业绩都有66.7%的恐怖锐减。部分操作者会以为业绩出现了巨大的滑坡，赶紧抛掉。当恐惧成为共识时，又会进一步增强抛压。

而当我们以“强马对强马 弱马对弱马”，也即考虑季度同比情况时，则会发现今年每个季度都是去年的2倍，成长性很不错。如果同比估值偏低的话，意味着我们有很大的可能性发现了一个优质标的。

不同企业的特点不一样。彼得林奇将他们分为大象型、成长型、周期型等。在评价这些企业的具体业绩时，有的侧重于扎实的分红情况；有的侧重于成长的持续能力；有的要时刻留意情势的反转。

为了省事，我们习惯于把同一套交易规则套用到绝大多数标的操作上。但从微观角度，每一家企业的经营情况是不尽相同的。吃透一家企业的基本面有助于在没有杠杆的情况下更耐心地持有，通过经验积累起的技术面指标则可以在基本面的辅助下进行操作。

真正“优质”的企业的业绩实实在在，价格会自证。尽管可遇不可求，但是滚雪球的人应当全力以赴地去翻找这些宝藏。