历史茅台大跌幅度（中芯国际首日高开246）

每经编辑：彭水萍

从提交申请到登陆科创板，芯片巨无霸中芯国际仅用了37天。中芯国际首日上市高开245.96%，该股本次IPO价格为27.46元/股，发行市盈率109.25倍，募额462.87亿元。以A股总股本16.86亿计算，中芯国际95元的开盘价令其A股市值瞬间暴涨1138亿元。

截至发稿，中芯国际成交额超310亿，换手率超34%，目前涨幅在200%上方。不过，与之形成鲜明对比的是，港股中芯国际今日略微高开后大幅跳水，盘中一度跌超26%。

有意思的是，在芯片巨无霸中芯国际登录A股之日，原先的市场宠儿贵州茅台迎来了少有的大调整，盘中一度大跌超6%，市值蒸发超1400亿。消息面上，人民日报旗下新媒体平台《学习小组》15日晚间发表文章《变味的茅台谁在买单？》。其他白酒股也受龙头影响，早盘持续下挫，舍得酒业大跌9%，口子窖、酒鬼酒、水井坊、迎驾贡酒均跌超8%。

国信证券研报表示，中芯国际比贵州茅台更珍贵。从可替代性来讲，中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制。同时，因为稀缺性导致中芯国际具有和贵州茅台同样的议价能力。从社会必要劳动时间的角度看，中芯国际的价值量超越贵州茅台。800年前就有茅台了，而我们奋斗到今天才有中芯国际的14nm先进制程。

A股的中芯国际属于绝对稀有资产，不能参考国际半导体代工厂估值，应该参考科创板半导体代工厂华润微的估值。相同资产在不同市场有不同价格，所以，科创板的中芯国际的估值超过龙头台积电也是有可能的。

国信证券最后表示，由于AH投资人趋同，AH股价也会趋同，港股股价将会向科创板股价看齐。

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