国内常用人工智能算力平台（东数西算小龙头）

这是一家在2020年入选“最强人工智能公司TOP30”榜单的上市企业，公司的业务包括了东数西算、大数据、云计算和元宇宙。

目前，该企业拥有数千台数据采集和分析服务器，并具备万亿级数据总量的秒级检索能力。

而公司自主研发的大数据平台已通过了华为的认证测试，并且公司的数据安全产品已向华为供货，成为华为的战略合作伙伴。

从2018年开始，这家企业的历史净利润已经连续两年实现了增长，并在2020年以3.19亿元的业绩创下了历史新高，公司在这一年里发生了质的飞跃。

而该企业的股票近期却走出了调整形态，股价在79天内已经回撤了20%，而股票的价格只有10元多。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话很专业，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务包括了人工智能、大数据和数据安全产品等。

该企业大数据软件产品的收入占比为50.13%，系统集成及其他业务的收入占比为18.45%，人工智能软件产品的收入占比为17.56%。

在董秘的口中翻译官了解到，公司还荣获“2021中国网络安全企业100强” 、“2021北京软件和信息技术服务企业综合实力百强”等多项荣誉。

并且该企业研发的数据产品已经被国内外3000多家企业采用，覆盖了众多国家部委和省级政府部门、国家涉密单位、国内主要新闻媒体等。

在元宇宙领域，公司自主研发的内容自动生成技术可应用于AI主播/虚拟主播/写作虚拟人等相关场景。

凭借着在数据算力领域的强大竞争力，该企业引来了众多机构投资者。在公司的前十大流通股东中，我们能看到一家资管公司和四家投资基金的身影。

以上是对该企业的介绍，下面我们再来看看公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年财报中，第117页的合并资产负债表，和第122页的合并利润表，并没有任何个人观点。

在2021年这家企业的净利润出现了下滑，严格讲这应该是一个不足之处，但是业绩下滑的原因却值得我们深入挖掘。

2021年公司的业绩为2.46亿元，比2020年下降了23%。

虽然该企业2021年的净利润出现了下滑，但是其业绩在A股东数西算板块95家上市公司中，依然能排在第19的位置。

这个位置并不低，它说明该企业的规模相对来说很大。而这家公司还有一个小亮点，那就是企业的规模不仅大，赚钱的能力更强。

衡量公司的规模需要对比净利润，而分析企业的赚钱能力就得使用净资产收益率这个指标了，它是净利润和股东权益的比值。

2021年该企业的净资产收益率为9.59%，这说明管理层通过数据产品的生产经营，12个月后就能赚到9.59元的净利润。

而公司2021年的赚钱能力，在A股东数西算板块95家上市企业中，排名第11位，名次比净利润还高。

下面我们来分析一下该企业的市盈率这个指标，并判断一下公司估值的情况。

什么是市盈率呢？给大家举个例子，假设一家企业把每年的利润都分给股东，那么如果公司的市盈率为10的话，这说明你投入的本金十年后就能回本。

所以，市盈率越低说明这家公司的投资价值越高，但是过低的市盈率也说明其不被投资者关注，缺少热度。

2021年该企业的市盈率为30倍，这说明如果管理层把每年的利润都分给股东的话，你投资1万元买入该股票，30年后通过分红你就能赚到1万元。

而公司的市盈率，在A股东数西算板块95家上市企业中，从低至高排序，位列第18位，这说明公司属于被低估的。

综上所述，在2021年该企业的规模很大赚钱能力更强，而公司的市盈率并不高，这说明其目前被低估了。

业绩下滑原因

下面我们来分析一下这家企业净利润下降的原因，这也是本文最重要的环节，希望大家能认真阅读。

通过杜邦理论分析翻译官发现，公司2021年业绩下降的唯一原因是，销售净利率的降低。

2020年该企业提供100元的数据算力服务，还能赚到24.68元的净利润，销售净利率为24.68%。

而到了2021年公司同样提供100元的算力服务，却只能赚到24.12元的净利润，销售净利率降至24.12%，同比下滑了2%。

销售净利率的下降使得该企业的营业收入即使和过去一样，也会比过去赚到更少的净利润。

而公司销售净利率下降的原因是，在2021年该企业的营业收入下滑了21%，而对应的管理费用、财务费用和研发费用却都在增长。

这家企业的销售净利率，在A股东数西算板块95家上市公司中，排名第3位。

通过上述分析我们了解到，在2021年由于公司营业收入的降低，以及各项费用的高企，降低了其销售净利率，这也使得该企业的净利润出现了下滑。

优点

在本文的最后我们来分析一下这家企业的优点，看看除了销售净利率下降以外，还有哪些表现良好的财务数据。

通过分析翻译官发现，在2021年公司数据服务的销售速度加快了。数据服务的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2020年公司销售数据服务的周期为79天，现在只需要76天，销售速度加快了4%。

销售速度的加快说明市场对该企业数据服务的需求在增强，这样就提高了公司的营业收入，增加了业绩。

据国家工信安全中心测算数据，预计2021年中国数据要素市场规模将达到704亿元，在“十四五”期间， 这一数值将突破1749亿元，整体上进入高速发展阶段。

以上数据说明公司数据服务销售速度的加快是因为行业的风口，这也是可以持续的。

除此之外，该企业2021年表现良好的财务数据还包括，销售回款时间缩短了18%。

以及数据服务的利润空间，也就是销售毛利率提高了7%。

而这些都是可以驱动业绩增长的因素，也是值得我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级水平。

而这家企业就是拓尔思股份有限公司，股票代码：300229。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐拓尔思这只股票，也没有说拓尔思公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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