企业上市的好处和坏处（论中小企业上市）

今天来和大家聊一聊这些问题：

上市到底对于我们的中小企业意味着什么？上市的好处是什么？我们的企业该不该上市？

很多人提起上市，立马就会想到融资、公司治理、资本运作平台等等概念。但这些是上市的功能，或者说是上市的收获、上市的好处，却不是上市的本质。

那么，上市的本质是什么呢？

就我看来，上市的本质是将企业未来多年的预期利润变成现在的资产价值。

一个企业在没有考虑上市之前，一般是以其净资产值为基础来考虑其价值。

但是，如果一个企业一旦考虑走向资本市场，一个常见的指标——市盈率就出来了。

一个简化的估值方式就是以其最近一年的净利润乘以一定的市盈率倍数。例如，去年的净利润为5000万元，给予10倍的市盈率估值，则为5亿。

这其实也就是企业价值是其未来实现的净利润的总和的一个直观体现。

所以说，一个企业今天的价值是它以后创造利润的总和。当然，从严谨角度，要正确估值一家企业，还要把未来现金流折算成今天的价值，因为相同额度的资金现值要比期值更有价值。

这里是不考虑资金的时间价值的一个简化描述。

上市，由于给企业的股权赋予了流通性，使得其更容易交易，让这个价值更加清晰的显现出来。

未来收益变现 流动性溢价，这就是上市的本质，也是上市的“魔力”之根本所在。

具体来说，上市的魔力就在于两点：

其一，将未来的预期利润折现；其二，将静止的资产盘活，获得流动性。

把这个弄清楚了，也就好理解市值的概念了。

上市公司的市值=净利润×市盈率，或者说，每股股价=每股收益×市盈率。

反过来也可以说，理解了市值的概念，也就能够对上市的本质有更清晰的认识。

这个公式从另一个角度表达，则是市盈率=市值/净利润（市盈率=每股股价/每股净利润）。

这个市盈率，其实就清晰了表达了市场对公司未来盈利能力的预期。

那么一个中小民营企业，通过上市到底能获得哪些好处？这里分享我的几点看法：

第一，企业通过上市的过程，可以让企业更加合法合规的运行，能够建立起现代化的企业治理结构和内控体系。

随着我们国家金税四期的推出，在各个层面要求公司能够规范，所以最近大家看到的一些大V、明星天价补税的现象，其实也给我们的中小企业敲响了一个警钟：

企业在做大做强的道路上，一定得规范。上市可以很好的给企业一个规范的路径和平台，这是第一个好处。

第二，上市可以给企业带来名声、声誉、流量和品牌。

一家公司一旦敲钟上市，会在整个市场上引来更多的关注，这让企业的产品和服务在营销的时候，不仅成本会降低，还能获得更多的市场影响力，有助于我们企业的发展。

第三，建立有效的股权激励机制。

股权激励对于公司的经营绩效至关重要。

企业上市后，就可以利用资本市场的力量，通过适当的设计（将经营绩效与股权激励的数量、价格联系起来）和工具（例如股票期权、限制性股票等）能够很好的去整合人才、吸引人才，激发公司现有的高管团队和人才团队，让企业在发展过程中拥有源源不断的新鲜血液，从而树立长期主义的经营观。

第四，通过上市可以让企业很好的去整合企业的上游和下游，打通整个产业链。

在上市的道路上有了产业链的加持助力，会让企业能够更加有实力的去抗击不确定性带来的风险，能够更好的整合产业链，获得更大的市场价值。

第五，通过上市，企业可以获得政府的政策相关的补贴和支持，有效提升企业地位。

目前资本市场的发展得到全社会的关注，各个地方都出台了支持企业上市工作的措施和具体奖励办法。

比如，企业挂牌新三板后，政府能够给企业提供200万元到300万元政策补贴，企业上北交所有1500万元甚至接近2000万元的政策补贴，这对于企业来说价值是很大的。

同时，上市成功能有效提升企业地位，无论是日常运行还是遭遇危机时更容易获得政府支持。

第六，获得持续、稳定的融资渠道。

通过IPO上市，企业到了一个更大、更高的资本市场平台，这让企业在融资的时候，能够更加的高效、便利。

更重要的是，企业可以通过在资本市场持续再融资获得源源不断的发展资金，实现直接融资与间接融资两条腿走路，有效降低融资成本，降低对银行的依存度，特别是可以避免宏观调控加强、银行信贷收缩时的不利局面。

企业借助这一低成本高效率的融资工具，解决融资难、融资贵的问题。

上市对于大多数的中小企业家来说并不陌生，有非常多的企业从创办的时候就把上市作为一个公司整体规划的目标。

但是，我想强调一点，上市并不是我们企业发展的目标或目的。

它可能是一个阶段性的目标，但最重要的是我们应该把IPO上市作为企业发展的一个过程、工具，通过上市、通过进入更高的资本市场的过程，实现企业一步一步地做大、做强、做规范，这才是我们企业的目的，或者说应该是我们企业家所拥有的一种状态、思路。

当然，中小企业通过上市可以获取更多的发展资源、资金、品牌、管理等等，为中小企业后期发展打下基础，让中小企业利用资源，能够发展壮大，进入良性循环模式，是企业成长路上的有力帮手。

因此，中小企业想通过金融杠杆做大、做强，想要走向稳定向好、长远的发展，走资本市场这条道路确实是不错的选择。