新兴市场有多大（新兴市场耳熟能详）

许多经济学家与财经媒体喜欢使用“新兴市场”一词，探讨先进国家之外的投资机会，但是绝大多数的人可能不知道新兴市场到底是甚么意思。

其实新兴市场最初是由任职于国际金融公司 (International Finance Corporation，IFC) 的美国经济学家阿格塔米尔 (Antoine van Agtmael) 于 1981 年提出，用来委婉形容第三世界国家，主要是想重新塑造第三世界的形象，为了让投资人放心投资这些市场。

他当时说，“我曾经住在泰国过，我知道那边比人们想像中要好，我认为我们必须使用更正面积极的辞汇。”

国际金融公司是世界银行集团的成员组织，成立于 1956 年，股东为184 个成员国，是发展中国家规模最大、专门针对私营部门的全球性发展机构，目的是让新兴市场的企业和金融机构能够创造就业、创造税收、改善企业治理和环境绩效并为当地社区作出贡献，愿景是人人有机会摆脱贫困，改善生活。

然而几年之后，新兴市场定义失去精准度，且大家对新兴市场的实际意义并不了解。机构投资者认知的新兴市场是指高成长性但风险大的资产，风险大是因为地缘政治与经济危害。他们通常使用摩根士丹利资本国际新兴市场指数，称作 MSCI EM 作为参考指标。

MSCI 定义所谓已开发、新兴市场、前沿市场有很多标准。符合新兴市场定义的国家必须是明显对外资开放，对资本流动显著宽松，操作规范效率良好且经过测试，体制稳定度属温和，以及对流动性与市场资金有需求。

MSCI 会基于动态市场变化来监控与调整其标准。MSCI EM 是由 23 个国家的 834 支股票所组成，国家占比最大的是中国 23.26%，其次是韩国 14.74%，再来是台湾 12.56%，其中 69% 都是亚洲国家，18% 是东欧、中东与非洲，13% 为拉丁美洲。

若以个股来看，占比最大的是三星电子 3.01%，再来是台积电 2.89%，腾讯则占 2.6%。该指数的整体市值为 3.3 兆美元。所以投资新兴市场不只是一个委婉的说法而已，他其实是由特定的国家与企业所组成的一个标竿。

(首图来源：Flickr / Cliffano Subagio CC By 2.0)

• What Exactly Is an ‘Emerging Market’?

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