东阿阿胶权威分析（走下神坛的东阿阿胶）

（健康时报记者 谭琪欣）继巨额亏损4亿后，东阿阿胶高层动荡不止，健康时报记者根据东阿阿胶官方公告不完全统计，今年以来，东阿阿胶已有八名高层离任。 “驴皮咖啡”“阿胶面膜”…强压之下，东阿阿胶多渠道探索转型之路，但如今2020财年将尽，留给这个曾经的“药中茅台”之称的国民品牌的时间已经不多。

图片来源于东阿阿胶官网

图片来源于东阿阿胶官网

东阿阿胶前身为山东东阿阿胶厂，于1952年建厂，1993年由国有企业改为股份制企业，1996年7月29日登陆深交所。

2006年秦玉峰上任，为了拓宽阿胶市场，打出口号："滋补三大宝：人参、鹿茸与阿胶"，‘出东阿，故名阿胶’、‘滋补国宝，东阿阿胶’就此成为了东阿阿胶后来连续提价的基石。

据健康时报记者不完全统计发现，2006年至今，东阿阿胶的阿胶产品零售价从每公斤230元涨到逾5000元，涨幅超过20倍。受阿胶涨价影响，东阿阿胶的业绩和股价也蒸蒸日上，巅峰时期市值曾一度高达450亿元，被称为“药中茅台”。

价格一路狂飙，伴随着的是关于阿胶实际功用的争议愈演愈烈。

2018年2月18日，原国家卫计委12320卫生公益热线官方微博发布了一则《过年不值得买之阿胶》的消息称：阿胶在保健品中的段位一直很高，有种种功效的光环加持：补血、止血、养颜、安胎、抗疲劳、抗癌……提醒公众“透过现象看本质”——阿胶只是“水煮驴皮”。驴皮的主要成分是胶原蛋白，这种蛋白质缺乏人体必需的色氨酸，并不是一种好的蛋白质来源，一度将阿胶推上舆论浪尖。

东阿阿胶虽一直未对此公开发声，不过，市场却对争议反应激烈，“水煮驴皮”事件后，根据东阿阿胶曾上演“开盘即一字跌停”“两个交易日市值蒸发38.66亿元”。

20世纪30年代，协和医学院生理科的倪章祺医生对放血法制造的贫血狗进行过试验，结果显示，对于贫血的动物，阿胶才有补血功能，并且这种功能也并非阿胶独有。北京中医药大学曾做过一项各皮胶成分对比的实验研究，其结论是“各皮胶的氨基酸含量比较无显著差异，似可以猪皮、马皮、牛皮代替驴皮。”

“不能否认阿胶确实具有补血的功效，阿胶中医讲叫血肉有情之品，但绝非是人人适用的‘神药’，”北京中医药大学中医学博士秦露雪告诉健康时报记者，作为补血要药，阿胶针对临床上血虚证的患者有非常好的疗效，但需中医师辩证而用，健康人群或者脾胃虚弱者并不适合日常服用阿胶。

东阿阿胶股价在2017年达到顶点（约70元每股）后，一路下滑，如今的股价也不过每股40元出头。

11月15日晚间，东阿阿胶发布两则公告，公告一该公司董事会近日收到副总裁李世忠先生提交的书面辞职报告，李世忠先生申请辞去公司副总裁职务。由于工作变动原因，辞职后，不再在公司担任职务。

公告二则提到该公司董事会近日收到助理总裁张庆伟先生提交的书面辞职报告，张庆伟先生申请辞去公司助理总裁职务。由于工作变动原因，辞职后，张庆伟先生仍在公司担任其他职务。

健康时报不完全统计发现，今年以来，东阿阿胶多名高层变动。1月16日董事兼总裁、法定代表人秦玉峰离任;同日副总裁高登锋离任(随后出任总裁);3月，财务总监吴怀峰离任;4月，助理总裁田维离任;5月，副总裁周祥山离任;9月，监事岳晓华离任;10月，副总裁王中诚离任。

加上刚刚离任的高层，不到一年时间， 8位高层离任，而此时距离新的董事长韩跃伟履任尚不足一年，引起业界猜测。

相关业内人士告诉记者，考虑到去年东阿阿胶亏损4.44亿元，今年前三季度的业绩也一路低迷，高层走马灯式的更迭并不足以为奇。

强压之下，东阿阿胶屡次尝试走出一条“转型新路”，用户群体也从中老年女性聚焦到年轻女性身上。

根据东阿阿胶官网介绍，2019年，东阿阿胶进军年轻女性消费市场，推出“CHINELLE真颜”，以真颜小粉支为主打产品，还有真颜小分子阿胶、阿胶红参饮等产品，战略储备产品40余种，此前，东阿阿胶还推出过东阿阿胶蓝帽子保健枣、东阿阿胶驴肉、“桃花润”阿胶面膜、东阿阿胶低聚肽石榴液以及黛娇颜固元膏。

然而，这些尝试并未给公司带来实质上的提升，从2019年至今年前三季度的业绩情况来看，东阿阿胶的跨界战略几乎没有成效。

东阿阿胶隶属华润集团，是阿胶系列产品生产企业。根据米内网统计，东阿阿胶占据阿胶行业61.31%的份额，堪称阿胶企业竞争格局中的霸主。但从2018年开始，东阿阿胶的业绩一路下降，公司业绩公告显示，从2015年至2019年，该公司的扣除非经常性损益后净利润增速分别为18.4%、16.17%、12.73%、-2.32%和-128.03%。2018年业绩开始下降，2019年全年亏损达4.44亿元。

行业霸主的低迷业绩部分折射出阿胶行业发展之困。

2018年年报中，东阿阿胶称，“由于农业机械化和运输机械化的提高，及城镇化进程的加快，国内毛驴的存栏量逐年下降。同时，毛驴规模化养殖进程较慢，将会导致阿胶原料驴皮价格的波动。上游原料供给与下游市场需求的矛盾将继续存在，驴皮原料紧缺仍是制约公司发展的主要问题。”　

据《2019年中国阿胶行业分析报告》，按照每年正常出栏120万头计算，再加上驴皮进口因素，全年可生产的阿胶总数量也就在3000多吨。全年可供制胶的驴皮，只够实现当前产量的六成左右。

继2019年上市后首度巨额亏损之后，东阿阿胶并未触底反弹。2020年前三季度财报显示，公司实现营业收入20.41亿元，同比下降27.9%;同期实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润为-0.58亿元。

根据东阿阿胶列举了前三季度业绩变动的原因：第一，受国内新冠肺炎疫情影响，报告期内特别是一季度，国内部分经销商复工复产延期，且药店等销售场所普遍顾客流量严重低迷，导致公司线下业务受到较大影响。