华为不上市的真实原因（华为为何坚持不上市）

最近，任正非在接受媒体远程采访的时候表示，华为也不能说永远没有上市的需求，“但是估计要三千年以后吧”，他刚说完，两个记者就笑了起来。

实际上，多年来就有很多人希望华为能够上市，也有很多人想不明白华为为什么就是不上市。

比如在华为创业早期，就有国外的资本想要操作华为上市，美国的资本家还曾特意到华为拜访任正非，不过任正非避而不见。

但我们也都知道，上市这回事要多面看，多少创业者都是奔着上市去的，对很多人来说，公司上市就等于成功。另外，上市也意味着借助资本杠杆的力量，如近期某餐饮老板就说自己开始考虑上市的问题——他此前一直拒绝资本参与分钱，他觉得应该学华为把钱分给劳动者。

所以，华为到底为什么不上市呢？

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“我们公司的财富都在在每个人脑袋里面，他的脑袋在创造财富”，任正非表示，科技企业有继承性，知识型劳动者昨天创造的财富，公司今天也不能白用，要通过股份的形式让他们分享利益。

华为的“以奋斗者为本”是一条铁律，华为在资本和法律层面只有两个股东，一个是华为股东公会，一个是任正非。其中任正非的股份在百分之一左右，另外百分之九十九都归属华为近十万名员工、股东（115名持股员工代表）。

不上市，是华为的另一条铁律。这是华为高层的一个共识，华为某高层曾说华为一万年不上市，华为消费者业务CEO余承东也曾表示，很多中国企业把上市以及上市之后的一夜暴富，作为成功与伟大的标志，但企业经营，是一场没有终点的马拉松。而真正持续为国家不断贡献更大长期价值的，应该才是的真正国家栋梁……

他说，“华为不上市的原因是要投资未来，把上市公司追求的利润放在远期投入上。”

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任正非在公开场合曾多次回答过华为不上市的问题。

“华为不是上市公司，我们不需要一个漂亮的财务报表”，任正非说，“因为我们把利益看得不重，我们是为了理想和目标而奋斗。守住上甘岭是很难的，还有好多牺牲。 如果上市，股东们看着股市那儿可赚几十亿元、几百亿元，逼我们横向发展，我们就攻不进无人区了”。

对此，就是公司内部也有很多人不理解。任正非还特意解释过，他说华为是一个耗散结构，公司赚到钱以后不是全部都分掉，也不是消费掉，而是拿出一部分投入到技术研发当中，耗散部分能量，建立起新的优势。这是公司的熵减。

华为员工有个形象的比喻，华为就在养猪、杀猪，大家每年艰苦奋斗，把猪养肥了，然后年底把猪杀了吃肉，然后第二年再继续奋斗。这就消灭了组织的怠惰，逼得大家都去努力赚钱。要知道，从很多年前，华为员工就可以躺在床上数钱了，可任正非说自己都不敢想这样的事，“华为是没有钱的，不奋斗公司就垮了”。

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资本市场都是贪婪的，不上市成就了华为的成功。任正非太明白资本是怎么一回事了，他对资本一直抱有很高的警惕。在世界500强企业当中，华为大概一直是唯一坚持不上市的那个。

实际上，资本市场有其不可改正的弊端，很多危机的根源都是资本的矛盾所导致的，这个不多说。

“我们是为了理想而奋斗，我们知道，只要把肥料放到土地里面，土地变肥沃了，最终土地还是我们的，那我们为什么今天要把肥料分了呢？所以，我们进行投资，而且投资强度大于别人，就会领先别人而获得成功。从这点来说，我们区别于上市公司，我们不上市，就不会因为财务报表的波动而担忧。如果我们是上市公司，今天国际社会对我们舆论风波，股票哗哗跌。而今天我们没有什么感觉，继续往前走。”

任正非在去年回答记者采访时表示，上市公司要看财务报表，不能投多了，利润少了，股票掉下来了。这不利于华为的成功。

如果资本做公司股东，那资本方必然会追求短期利益，从而影响公司的长期投资和发展，这是资本的贪婪本性所决定的。

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所以，“如果大量资本进入华为，就会多元化，就会摧毁华为20多年来还没有全理顺的管理。”以及，“（上市变富后）这可能会让我们越来越怠惰，失去奋斗者的本质色彩”。这是任正非坚持不让华为上市的两个主要原因。

还有需要注意的一点是华为长期形成的“虚拟受限股”制度，到现在已经超过9万名股东，如果谋求上市，从操作上难度也很大。我想这大概是任正非有意为之，避免以后华为也走向资本和金融的层面。

但是，资本市场和金融毕竟有其积极的一面，资本的杠杆作用对企业发展还是很有利益的。华为之前也曾长期为资金问题所困，创业时候，任正非没少借款应急。

事实上，华为在资本市场的估值是很高的，如倪光南就曾说华为要是上市估值应该在一万亿美元以上，可华为就是宁愿借款也不上市。多少人在背后是咬牙啊。

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2019年，华为在国内发行了数百亿的债券，以筹措资金。而此前，华为曾长期使用国际市场的金融融资，在国内发行债券，用华为的说法是增加华为的融资渠道。

商场如战场，上战场是需要弹药的。华为这么大的体量，它的财务机制肯定是有个规划，为了现金流的安全，会不时调整资金使用。

所以，就算不上市，华为也已经建立起自己的资金渠道。

“华为不会为了钱去上市。华为不缺钱。干嘛要上市？上市就要受干扰，不可以专心致志地锁定华为的战略目标了。”任正非强调，“我们永远不会上市。我们上市，就是赚几百个亿又有什么意义呢？我们对钱看不上，我们就是对长远的战略感兴趣。”

这也是国内企业需要反思的地方。