为什么白银etf连续两天一增（白银7月ETF流出更强）

7月黄金月K线下跌2.26%，白银月线上涨0.4%，金弱银强，从投资资金ETF流出角度说，黄金ETF减仓45吨，占总持仓4.28%，白银ETF减仓1770吨，占总持仓10.55%，ETF流出比重分析，白银投资类资金流出更甚，黄金流出更弱，为何黄金7月表现更弱？

COMEX金银7月库存角度变化数据分析，黄金整个7月都处于去库状态，而白银去库偏弱，库存角度也并不支持7月金弱银强。

不管是从ETF角度还是COEMX库存角度，7月金弱银强都显得“很意外”，这种强弱是否在八月还能维持？

历史上黄金白银比值长时间保持在30-100间，2020年3月份金银比一度突破历史上轨，最高接近120，这种短期偏离历史波动上轨，原因是金银属性不同有关，2020年3月全球处于疫情中，经济活动几乎停滞，白银偏工业属性影响自然比偏金融属性黄金更重，而一旦经济活动恢复，金银比值将会回归历史波动上下轨。

7月金银比值最高位于93附近，在历史比值中处于高分位状态，从这个角度说，白银相比黄金走强具有历史比值基础。当然仅从比值角度分析偏牵强，那么白银未来继续走强基础是什么？应该重点关注两方面，一是金银估值，白银明显偏低，其二是白银下半年需求会更强。

估值方面，前期文章分析得比较多，粉丝可以参考百年金银购买力进行计算，工业需求方面，美国和我国在新能源布局方面，下半年和明年都是一个加速期，不管是新能源汽车还是光伏产业方面，白银均将受益于需求增加。这将支撑下半年多数时间白银走势将偏强黄金。

周末金银视频解读中定调金银八月走震荡行情，基于金弱银强会持续，震荡行情黄金可适当双向交易，而白银则建议锚定一个方向高抛低吸。（观点仅供参考）

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