读史而知兴替（以史为鉴知兴替）

今天三大指数继续下跌，空方继续扩大优势好在，今天量能创下新低，恐慌情绪明显收敛，说明做空势能已经接近衰竭大A主线板块跌势也出现收敛迹象，从成交量上已经可以看出点痕迹比如大金融的房地产走出探底回升走势，茅指数的白酒走出小阳线，新能源车ETF也是收阳一句话，指数和主线板块已经具备反弹条件，接下来就看多头能否借势反击了交易来说，重点观察两点：1、指数能否出阳线2、宁德时代能否出阳线若能出，则可以择机试仓，风光锂军为首的一类机会仍是第一考虑对象；若不能，则继续隔岸观火这里需要强调的是，即使试仓，也需控制仓位即使大A起一根大阳线，也只是第一脚买点，尚无法确认趋势扭转趋势，需要防止局势随时可能夭折稳健的，就耐心等待上升趋势确立后再说，我来为大家科普一下关于读史而知兴替?下面希望有你要的答案，我们一起来看看吧!

读史而知兴替

今天三大指数继续下跌，空方继续扩大优势。好在，今天量能创下新低，恐慌情绪明显收敛，说明做空势能已经接近衰竭。大A主线板块跌势也出现收敛迹象，从成交量上已经可以看出点痕迹。比如大金融的房地产走出探底回升走势，茅指数的白酒走出小阳线，新能源车ETF也是收阳。一句话，指数和主线板块已经具备反弹条件，接下来就看多头能否借势反击了。交易来说，重点观察两点：1、指数能否出阳线2、宁德时代能否出阳线。若能出，则可以择机试仓，风光锂军为首的一类机会仍是第一考虑对象；若不能，则继续隔岸观火。这里需要强调的是，即使试仓，也需控制仓位。即使大A起一根大阳线，也只是第一脚买点，尚无法确认趋势扭转趋势，需要防止局势随时可能夭折。稳健的，就耐心等待上升趋势确立后再说。

市场如此弱势情况下，少操作、不追高，先HOLD住，是更现实的选择。比较起赚钱，在这国际局势不稳，战争、疫情、通胀各项不利因素的叠加下，没有什么比生存下去更为重要了。

下面看看历史上曾经发生过的经济危机，读史明今，未雨绸缪。

纵观全球经济的发展历史，世界经济波动具有一定周期性，通常以 8~10 年为一个经济周期。自 20 世纪以来全球共发生过 8 次全球性的经济危机或衰退，其中较为严重的有 1929—1933 年全球经济大萧条、20 世纪 70 年代的两次石油危机、2008 年美国次债危机以及后续 2009 年欧洲债务危机等。

(一)1929—1933 年全球经济大萧条。这波离我们有点远，就不看了。总之这次危机到账第二次世界大战的爆发……

(二)20 世纪 70 年代的两次石油危机。20 世纪 70 年代的两次石油危机是美联储“放水”和能源价格飙升共同导致的，由石油危机逐步引发了欧美“滞胀”和拉美债务危机。具体来看，一方面，70 年代初美联储采取宽松的货币政策，导致美元流动性过剩；另一方面，1973 年爆发了第四次中东战争，阿拉伯国家要求西方世界改变对以色列的庇护态度，以石油为武器将海湾地区的原油市场价格提高 17%，导致全球石油供不应求，国际油价从每桶不到 3 美元上涨到接近 12 美元，触发二战之后最严重的全球经济危机。

再者，1978 年底爆发伊朗伊斯兰革命运动，同年的伊朗“人质危机”和次年爆发的“两伊战争”再度推动国际油价走高。1970—1981 年阿拉伯地区原油现价由 1.7 美元/桶攀升至 32.5 美元/桶，在此期间涨幅高达 18.5 倍。国际油价飙升令欧美国家陷入严重“滞胀”。1980年3月美国通胀率攀升至14.8%，创1947 年以来新高，1980 年三季度美国经济增速下探至-1.6%，经济陷入衰退之中。在此背景下，时任美联储主席保罗·沃尔克开启了强硬的货币紧缩之路。一是美联储扩大银行准备金缴纳范围，二是提升基准利率，将利率由 7.65%多次上调至 22.00%。在沃尔克强势的货币紧缩政策下，美国通胀压力得到缓解，但经济活动也受到严重抑制，1982 年美国经济陷入衰退。同时，美联储收紧货币政策的风险向拉美国家传导，当利率陡然上升后，拉美国家的利息偿付压力大幅提高，从 70 亿美元（1972 年）上升至 1330亿美元（1981 年），最后蔓延至近 40 个发展中国家债务重组。

(三)2008 年美国次债危机及后续欧洲债务危机。这次我们应该记忆犹新。在危机暴发前的 2000—2003 年，美联储采取扩张的货币政策，将联邦基金利率由 5.75%经过 16 次下调至 1.00%，宽松的货币政策使多余的流动性从实体企业流入到房地产和股票市场，推升房屋价格指数达到顶峰。另外，美国政府推行“居者有其屋”的理念，通过立法要求金融机构向信用评级得分较低的人发放贷款，导致次级抵押贷款大量发放。2008 年次债危机暴发后首先传导至金融领域，再传导至实体领域并拖累欧美经济陷入衰退。

可以看到，每次全球经济陷入衰退都存在一些必要条件，比如经济存在严重的泡沫、美联储大幅收紧货币政策，以及遭遇系统性外部冲击等，可以结合着历史，对后疫情时代进行对比分析看看。根据历史来看，经济泡沫是衰退发生最重要的内生性原因。新冠疫情后全球股市泡沫一路走高，全球股市总市值与名义 GDP 总量的比值高达 133.6%，达到 1975 年有数据统计以来的最高峰，较 1999 年和 2007 年股市高点均高出 20 个百分点。

新冠疫情暴发后，全球多国为应对危机纷纷采取超宽松的货币政策并叠加大规模财政刺激，导致多数地区的房价攀升至历史新高。2021 年全球房地产价格泡沫率为14.4%，较 2020 年上涨约 5.3 个百分点，达到 2008 年以来的峰值水平。根据历史数据来看，美联储年度累积大幅加息 150 个 BP 后的 6~12 个月便会发生经济衰退。2022 年美联储正式进入加息周期，本轮美联储加息与 20 世纪 70 年代末—80 年代初的美联储加息背景较为相似，都是基于前期宽松的货币政策以及能源价格大幅上涨所致。

战争冲击在 20 世纪以来的经济衰退中扮演了重要角色，依据战争程度不同而具有特定产业冲击的属性或全球系统性冲击属，20 世纪 70 年代的第四次中东战争和“两伊战争”令世界陷入自二战之后最严重的全球经济衰退。而本次俄乌冲突的爆发较中东战争更为复杂，不仅令大国间地缘政治利益博弈愈发激烈，围绕以美国为首的西方国家和以俄罗斯为首的原独联体，还可能会在全球能源规则、经贸规则以及军事规则方面重新制定和洗牌。

2022年二季度，全球大宗商品价格指数飙升至 255.0，其中能源价格指数、金属价格指数以及粮食价格指数分别上涨至 381.6、229.1 以及 152.8，纷纷创 2014 年有记录以来新高，攀升的大宗商品价格对全球供应链造成巨大扰动，对全球贸易环境以及工业生产造成严重冲击。总体来看，这轮衰退，与70-80年代的衰退的背景很相似，多事之秋，过好当下，不盲目上杠杆，保留合理现金流，不断学习充实自己，为后续做准备。投资操作方面，不要盲目追高，分散配置，多关注估值合理的优质资产，以及真正有业绩出来的、实打实的成长股。总之管住手，多保留点现金，同时不要把鸡蛋放一个蓝子里。