企业拥有自己的竞争优势的意义（如何衡量具有持续竞争优势公司的价值）

读玛丽巴菲特和代维克拉克撰写的《巴菲特教你读财报》李凤翻译。

除了之前提到的财务报表中的重要参考数据外，巴菲特认为每股收益、库存资金、业绩改善、运营规模扩大、收购新公司等都会影响。

企业股票市场价值也是项非常重要的参考。估算股票市场价值最简单的方法是，用每股盈利除以长期公司债券利率。如果市值不及测算市值，说明还有上升空间。以海康威视为例，看到2018年的债券利率是4%，每股收益2021年是1.8，那么按照这个推算，它的合理股票价格大约在45元左右，目前企业是30元左右

选择时机非常重要。在买入时机方面，在牛市的最高点，优质公司创历史新高的时候，就要谨慎进入。在卖出时机方面，有更优秀、价格更便宜的购买对象，或者这个公司在走下坡路的时候，或者优质公司的市盈率到了40倍的时候。等待熊市的到来然后进入。以海康威视为例，目前该公司的市盈率静态为17倍左右。

至此，《巴菲特教你读财报》这本书就读完了，对于一些指标参考和使用还有漫长的实践与学习的道路。