国际十大服饰快消品牌（23家本土服饰业绩）

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引言

包括12家女装、11家男装在内的23家国内服饰上市企业在2017年迎来回暖，女装企业业绩呈上涨趋势，男装企业仍有几家未摆脱“泥潭”。

来源 | 赢商网（ID：winshang）

作者 | 卢致珍

2017年，国内社会消费品零售总额同比增长10.2%，其中服装鞋帽纺织品类增长7.8%，服装零售行业呈现一定的复苏迹象。

据赢商网统计，包括12家女装、11家男装在内的23家国内服饰上市企业在2017年迎来回暖，从2017年报数据来看，女装企业业绩呈上涨趋势，盈利能力增强，男装企业整体业绩好转，不过仍有几家未摆脱“泥潭”。服饰企业的复苏不仅得益于行业大环境的改善，还在于服饰品牌们自身所做的努力，过去一年，它们不约而同选择加码新零售、电商，进行多元化扩张，往购物中心渠道升级......

（备注：文中涉及港元兑换人民币的汇率采用当年12月31的汇率中间价，具体为2016年——1港币=0.8600人民币；2017年——1港元=0.8328人民币）

数据来源：企业年报

01

服饰行业回暖趋势明显女装整体优于男装

去年，23家服饰企业营收总额为854.95亿，同比2016年的789.08亿约增长8%；净利润总额94.78亿，同比2016年的108.34亿下降12.5%。这说明2017年服饰市场仍有增长，但企业盈利能力较前一年有所下降。

23家服饰企业中，

• 3家企业（雅戈尔、步森股份、卡宾）营业收入下跌；

• 4家（拉夏贝尔、雅戈尔、步森股份、金利来集团）净利润下降，仅步森股份录得亏损。

• 同时，包括维格娜丝、希努尔等多家企业的业绩增长势头迅猛，报喜鸟成功扭亏为盈......

这说明服饰行业已呈现较明显的回暖趋势。

其中，

• 12家女装企业营收均获增长，净利润仅有一家下降；

• 11家男装企业营收、净利下降的各有三家。

由此看来，目前女装行业发展势头相较优于男装。

02

12家女装企业营收均获增长 仅拉夏贝尔净利下降

此次统计的12家女装企业2017年业绩整体呈上升趋势，营收全部上涨，净利下降的仅有拉夏贝尔一家，四家企业更是扭转了2016年营收、净利双双下滑的趋势，重新迎来正增长。对比2016年营收、净利各有5家下降，可以看出去年女装行业发展势头十分良好。

• 营收前三甲为拉夏贝尔89.99亿、太平鸟71.42亿、都市丽人45.42亿；

• 营收增幅前三为维格娜丝244.5%、歌力思81.35%、朗姿股份72.06%，增幅在一至四成的有6家，剩下3家增长在一成以内。

• 净利润前三甲为拉夏贝尔4.99亿、太平鸟4.56亿、安莉芳控股4.95亿港元（4.12亿人民币），前两位与营收排名一致；

• 净利润增幅前三为安莉芳控股403.34%、维格娜丝89.32%、凯撒文化67.42%，增长幅度在五成之上的还有歌力思，其余均在四成及以下，拉夏贝尔净利下降。

✦ 四家女装企业扭转下滑趋势

2017年，安正时尚、维格娜丝、安莉芳控股、都市丽人四家企业的营收、净利重新迎来正增长。此外，太平鸟净利润、凯撒文化营收也在2017年重回增长。

• 维格娜丝的营收暴涨超2倍，主要得益于公司主品牌VGRASS和收购的韩国衣恋集团旗下维尼熊TEENIE WEENIE品牌的积极效应。

• 安莉芳控股净利暴涨超4倍，主要由于按协议搬迁安排而产生的收益。除去搬迁带来的收益及相关所得税开支，安莉芳控股净利则约为1.58亿港元（1.32亿人民币），同比上涨60.38%，主要由于集团致力控制成本及多品牌策略行之有效。

✦ 拉夏贝尔营收、净利润均为第一

尽管拉夏贝尔是12家女装企业中唯一净利润下降的企业，但从规模来看仍是第一，并且突破百亿指日可待。作为国内首家A股 H股上市的服装公司，拉夏贝尔2017年营收增长5.2%至89.99亿，为历史最高水平，收入的增加主要由于专卖渠道及在线平台收入的增长所致。

去年，拉夏贝尔净利润4.99亿元，同比下降6.3%，原因主要是百货渠道转型调整导致专柜收入下降11.13%，以及部分处于培育期的品牌年度亏损金额有所增加。此外，拉夏贝尔对应收款项坏账计提比例的会计估计进行了变更，由此减少2017年净利润2860万，如果按照相同会计估计方法进行测算，2017年净利润仅下降0.91%。

03

11家男装企业整体业绩好转 有人欢喜有人忧

在11家男装企业中，营收、净利下降的各有3家，其中雅戈尔、步森股份营收净利双降。对比2016年6家营收下降、8家净利下滑的情况，可以看出去年男装行业整体在好转，多家企业扭转业绩下滑状态，盈利能力有所增强。不过，也有企业未能挣脱业绩旋涡。

• 营收前三甲为海澜之家182亿、雅戈尔98.4亿、杉杉股份82.71亿；

• 营收增幅前三为杉杉股份51.07%、报喜鸟29.52%、九牧王12.94%，乔治白、希努尔增长亦超过一成，剩下的6家企业中，3家增长幅度在一成以内，3家营收下降。

• 净利润前三甲为海澜之家33.29亿、杉杉股份8.96亿、中国利郎6.11亿；

• 净利润增幅呈明显的两极分化趋势，前三为希努尔390.66%、杉杉股份171.42%、报喜鸟106.71%，增长幅度均在1倍以上，除此之外的8家企业中，4家增长在一至两成之内，1家个位数增长，其余3家净利下降。

✦ 多家男装企业盈利能力增强 报喜鸟扭亏为盈

去年，希努尔、中国利郎、报喜鸟三家企业成功摆脱2016年营收净利双降的趋势，希努尔的净利润更是暴涨390.66%，不过其传统男装行业仍延续疲软态势，盈利主要通过加大团购市场开拓、自有商铺对外出租、出售等措施。杉杉股份净利润由下滑变成暴增171.42%，不过也不是得益于男装业务。除此之外，九牧王、乔治白净利润增幅也提升至双位数，盈利能力也有提升。

值得一提的是，在2016年亏损的报喜鸟成功扭亏为盈，净利润上涨106.71%至0.26亿，营收增长29.52%至26.01亿。其在年报中解释，公司网点增加，主要品牌报喜鸟、HAZZYS、宝鸟等销售实现增长，促进主营业务收入增长，同时对商铺及参股公司计提减值较上年同期减少。

✦ 海澜之家保持平稳增长 营收净利均为第一

去年，海澜之家的营收、净利较2016年保持平稳增长，稳占服饰行业“大佬”位置。营收182亿，同比增长7.06%；净利润为33.29亿，同比增加6.6%。过去的一年里，海澜之家推进多品牌策略、多品类开发、全渠道布局，进一步壮大产业规模，提高市场占有率。同时，完成了“二代接班”，周建平之子周立宸上任集团总裁，采取了一系列年轻化措施，逐步向年轻消费群体靠拢。

2018年，海澜之家计划实现营收比去年同期增长10%，这意味着该集团收入规模到今年年底将破200亿。

✦ 雅戈尔、步森股份等仍陷业绩泥潭

有人欢喜有人忧，去年还有几家男装企业未摆脱业绩下滑泥潭。

• 雅戈尔去年营收下滑，净利润下降幅度进一步扩大至91.95%；

• 步森股份业绩持续下滑陷入亏损，营收下降6.95%至3.44亿，净利润则暴跌612.26%，最终录得亏损0.34亿。

步森股份表示，去年公司服装销售整体业务未实现盈利，主营服装业务销售规模有限且受制于往期库存压力，导致营收下降。此外，金利来集团净利润下降幅度进一步扩大；卡宾净利润虽重回增长，但营收仍处下降，不过降幅有所收窄。

得益于行业大环境的改善与回暖，去年23家服饰企业迎来新的“春天”，同时也离不开服饰品牌们自身所做的努力。在过去一年，很多男装女装品牌不约而同采取了类似的发展策略，以下几点值得关注，这或许将成服饰行业在未来很长一段时间内的发展趋势。

04

多元化：多品牌矩阵、多品类发展

2017年，服饰品牌们通过收购、新设等方式不断拓展旗下品牌矩阵，同时也开拓了新的品类市场，多品牌、多品类已逐渐成为发展趋势。

✦ 品牌矩阵不断扩大。

过去一年，歌力思通过收购薇薇安谭75%股权，获得高端时装品牌VIVIENNE TAM在中国大陆地区的所有权，此前收购的Laurel、Ed Hardy和IRO三大品牌合计贡献了歌力思总营收45%，正逐渐成为新的业绩增长驱动力。

维格娜丝去年完成了对TEENIE WEENIE的收购，并且借助其优势，进入了男装、童装品类市场，还开辟了目前市场前景乐观的婴童市场。可以预见的是，并购在2018年仍是一大趋势，拉夏贝尔在今年4月就以5200万欧元收购了法国女装娜芙娜芙Naf Naf。

✦ 拓展家居业务，入侵生活方式领域。

海澜之家于2017年9月推出海澜优选生活馆Heilan Home，将业务板块正式拓展至家居领域，目前海澜优选实体店已落地上海、苏州、南京、天津等城市，“对标”无印良品。

江南布衣于2016年12月年推出家居品牌JNBY HOME，去年初开设首店，目前已有两家门店，在截至2017年12月31日的2018上半财年，该家居品牌收入同比猛涨730%至343.6万元。而在2016年10月，拉夏贝尔也创立了一个家居品牌Life Cirlcle，迎合集团打造“拉夏生活态”的战略概念。

✦ 童装成为新“蓝海”，女装企业布局较明显。

2017年10月9日，海澜之家宣布斥资6.6亿收购英氏婴童44%股权，英氏婴童旗下拥有自创品牌YEEHOO 英氏、PEEKABOO皮卡泡泡，同时代理英国品牌SILVER CROSS银十字宝贝和Avent 新安怡以及挪威品牌STOKKE 思多嘉儿等。

去年5月，都市丽人获日本童装公司Kimuratan旗下婴儿装爱情设计及童装Biquette两大品牌产品中国独家代理权，标志着主打内衣的都市丽人正式进军儿童服装领域。

除了收购、合作等新式，日播时尚在去年新设立了童装品牌broadcute，首家直营店于今年4月开业。维格娜丝旗下TEENIE WEENIE同样推出了Baby品牌，去年在测试卖场取得每月约20万的销售额，2018年计划开设大量新店。安正时尚也表示今年将入局童装，以童装为主要投资方向。

此外，对于已开拓童装业务的企业来说，童装业绩也在不断提高，规模不断扩大。

2017年，太平鸟童装品牌Mini Peace实现零售额10.42亿，同比增长29.31%；营收7.09亿，同比增长37.48%。截至2017年末，太平鸟童装门店共有761家，年内净增126家。朗姿股份2017年婴童业务营收上涨178.31%至8.18亿，占比由21.5%上升至34.77%，旗下童装品牌阿卡邦年内在国内新开10家门店，截止2017年末，朗姿婴童共有门店964家。

05

智慧门店、科技赋能推动服饰新零售

去年开始，智慧门店、科技赋能陆续成为服饰品牌升级标配。

比如海澜之家与天猫合作加速线下门店的数字化转型，引入智能导购、试衣魔镜等技术。太平鸟与天猫共建“品牌数据银行”支持智慧门店运营，使整个线下的实体门店能够在导购、商品、消费者端以及支付层面全面打通。

拉夏贝尔也在去年开始试点能够智能推送搭配方案的“魔镜”，还在智能试衣间测试通过一键呼叫功能呼叫店员......此外，云货架、刷脸互动、扫码下单等多种新零售形式的出现，促进服装业升级的同时，也赢得了更多年轻消费者。

06

门店渠道转向购物中心

陆续关停街边店、入驻流量较大的购物中心是去年大多服饰品牌共同的选择。

• 海澜之家同名主品牌去年净增266家门店，其中三分之二为购物中心店。2018年，海澜之家计划男装主品牌净增400家，女装爱居兔净增300家，均为购物中心门店。

• 去年，太平鸟购物中心门店的零售额28.68亿，同比增长16.16%，截至年末其购物中心门店达1386家，同比增长14.93%。

• 中国利郎截至2017年底购物中心店数目已超300家，占门店总数目超10%，百货的店中店数目减少。

• 卡宾的商场零售店铺比例同样在持续增加，未来还将加强与优质的购物中心合作，降低街店比例。

• 维格娜丝主品牌VGRASS去年也在调整关闭传统百货商场和专卖店等店铺，加大购物中心门店，年内在一线城市核心商圈的高端商场内新开6家门店。

07

加码电商 线上线下进一步融合

电商已成为服饰品牌不可忽视的业务，占比在不断提升。

去年，拉夏贝尔在线平台收入同比增长44.9%至13.41亿，占总收入的比重由10.8%提升至14.9%，得益于多品牌影响力及线上专业化运作能力持续提升。此外，拉夏贝尔还在2017年推出男装电商业务，目前仍处于起步阶段。

太平鸟网上销售实现的零售净额从2015年的11.11亿增长至21.66亿，年均复合增长率为39.67%，其网上营收17.9亿，占总营收的比重升至25.45%。

都市丽人电商渠道收入5.43亿，占总收入比重由 6.9%提升至11.9%，今年都市丽人得到京东、腾讯、唯品会的投资，将加码电商。

海澜之家线上主营业务则收入10.54亿，占总营收5.8%，相较于其他服饰企业仍有提升空间，不过今年腾讯入股了海澜之家，接着便推出了海澜优选生活馆微商城，也将推进电商业务的发展。

此外，安正时尚在2017 年上半年创立了互联网电商女装品牌“安娜蔻”。安娜蔻虽然是初创品牌，还未形成较高的知名度，但全年实现销售收入4860万元。安正时尚称，安娜蔻是公司顺应“互联网 ”发展大潮，分享互联网红利，对集团现有5个品牌线下实体销售的有益补充。

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