是不是每个地方都有免税城（前瞻即将爆发亚洲最大国际免税城即将开业）

摘要：事件淘金！市场消息，亚洲最大的国际免税城“海口国际免税城”将于今年国庆前开业。

一、中国中免进入新爆发期

1、新免税城开业在即

海口国际免税城！亚洲最大的国际免税城正在如火如荼地建设中。海口市委副书记、市人民政府市长丁晖介绍，亚洲最大的国际免税城——海口国际免税城将于今年国庆前开业。

海口国际免税城是中国中免百分百的控股子公司，是一个超级巨无霸的综合性免税商场，吃喝玩乐购一站式商业服务综合体，总建筑面积93万平方米。

涵盖酒店、地产、商业、文旅等业态，建成后将成为亚洲最大的国际免税商业综合体，海南免税购物版图将再添“新地标”，与三亚国际免税城形成南北呼应的格局，助力海南建设国际旅游消费中心。

2、三亚免税城也扩建中

由中免集团经营的三亚国际免税城，目前已累计销售离岛免税品超1000亿元，成为海南首家销售额破千亿元的免税店。

正在建设中的三亚国际免税城一期二号地商业项目总投资约37亿元，主要包含免税商业和酒店。总建筑面积73629平方米，预计2023年6月全面竣工。

三亚国际免税城营业面积达7万平方米，汇聚了近300个国际知名品牌，涵盖了服装、服饰、箱包、香水、化妆品、手表、太阳镜、小皮件等21个品类。在保留原有品牌的基础上，购物中心又引进了一批国际品牌。

综合来看，在子公司海口国际免税城开业在即，三亚免税城的扩建也快速推进下，中国中免业绩将有望进入一个新的爆发窗口。

二、中国中免分析

1、公司业绩

中国中免2021年营业收入为676.76亿元，同比增长28.67%。归属于上市公司股东的净利润为96.54亿元，同比增长57.23%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为95.34亿元，同比增长59.77%。

报告期内，公司营业收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润同比实现大幅增长，主要是因为报告期内，公司狠抓海南离岛免税市场，海南地区业务持续保持高增长，另外，首都机场租金减让、海南部分子公司享受企业所得税优惠事项也对公司利润产生了积极影响。

进入2022年，2022年第一季度营收约167.82亿元，同比减少7.45%；净利润约25.63亿元，同比减少9.99%；基本每股收益1.3129元，同比减少10%。主要受疫情影响为主，今年3月以来，受国内疫情多点散发和局部暴发的不利影响，公司经营受到较大冲击。

2、海南免税市场规划

《海南自由贸易港建设总体方案》明确，海南要在2025年前做好封关运作准备工作，适时启动全岛封关运作。市场预估，若政策不变或进一步开放，有可能成为全球最大的离岛免税购物市场。

在2020年底海南省委书记说，离岛免税销售额2021年将达到600亿(实际完成601.7亿，如期达到目标)，预估2022年突破1000亿，到2030年达到7000-8000亿，若加上国内机场、线上、市内店的营业额，应该在10000亿以上。如此，按去年底的500亿营收算，十年20倍，年均复合成长率高达35％。

市场份额，在2022年截至3月31日止三个月，中国中免72.1%的收入来自于离岛店。中国中免H股招股书显示，中国离岛旅游零售渠道方面亦持有90.1%的最高市场份额，也是离岛旅游零售市场的最大参与者。

如政策面没有较大变化，未来中国中免在海南省离岛免税仍将保持较高的市场份额。整体对公司带来较为长远且积极的影响。

3、技术分析

公司股价近期受市场影响出现回落，短中期来看，资本市场环境仍不太理想，本月有美元加息预期影响，也有疫情反复的担忧，所以短期股价或仍延续弱震荡整理为主。静等技术性买点出现，结合新免税城开业时间点，再考虑布局为宜。当前策略，仍主要以控制风险为佳。

（风险提示：以上分析仅供参考，不作为投资建议）