“新秀丽”（新秀丽秀成绩单）

文/ 何己派 编辑/ 陈晓平

3月13日晚间，箱包巨头新秀丽（Samsonite）公布了2018年全年业绩。

2018年，新秀丽销售净额为37.97亿美元，同比增长8.8%，由于受到美国税法调整及一次性费用影响，净利润为2.37亿美元，同比减少29.2%，其毛利率则进一步攀升至56.5%。新秀丽是全球最大的箱包品牌，除核心同名品牌新秀丽，集团旗下经营品牌还包括Tumi、American Tourister、Speck、High Sierra、Gregory等品牌。

中国大陆市场的销售净额为3.02亿美元，以不变汇率计算，同比增长6.9%，但是下半年的增长率仅为3.2%。2018年，整个亚洲区增长为10.2%。新秀丽称，这是受American Tourister及Kamiliant品牌销售额增长，以及Tumi品牌全面入账的影响。

自2011年在港上市后，新秀丽通过一系列兼并收购的举措，实现了品牌矩阵的拓宽和产品品类的延展。其中，新秀丽在2016年对头号竞争对手Tumi的收购，曾引发热议，后于2017年4月收回该品牌在华分销业务，实现直接运营。从财报来看，该品牌的表现超出预期，销售净额由2017年的6.78亿美元增至2018年的7.62亿美元，亚洲及欧洲均录得双位数的销售净额增长。

另一品牌American Tourister（美旅）的表现也不俗，在2018年实现销售净额6.68亿美元，在北美、欧洲及拉丁美洲的市场实现了双位数的销售净额增长。

新秀丽集团旗下各品牌2018年销售净额数据

多品牌战略依靠的是多分销渠道策略的支撑。

新秀丽称，未来将进一步发展直接面向消费者（DTC）的分销渠道（包括实体零售和网上零售）。DTC销售净额占集团业务总额的比重，已由2017年的33.4%增至2018年的35.9%。2018年，DTC零售渠道的销售净额较去年增加11.7%，主要因为2017和2018年分别净增设127家新零售店和84家新自营零售店。不过，分销开支占销售净额的百分比，也由2017年的30.7%增加至2018年的31.9%。

值得注意的是，新秀丽在积极布局线上销售渠道。2017年，新秀丽成功“吃下”美国最大箱包电商eBags，2018年，网上销售占新秀丽集团总销售净额的比重为15.3%，较上年提高1.3个百分点，而10年前，新秀丽网上销售占比仅为0.3%。

新秀丽财报披露后，野村发表研究报告称，由于公司年初至今销售增长放缓，维持对其“减持”评级，目标价为21.5港元。该行认为，今年新秀丽毛利率将面对挑战，因Tumi对毛利率带来的利好作用或消退。

数据显示，3月14日新秀丽开盘报价24.65港元，收盘价为24.45港元，上涨5.39%，总市值为349.87亿港元。

图片来源：图虫