市盈率与估值详解（市值率的估值方法吗）

研究一家企业其中一个关键的步骤是估值。对于投资者而言，会尽量想办法估算出这个公司的内在价值，以低于企业内在价值的价格买入，再以高于内在价值的价格卖出，以寻求低风险高收益，真正的做到高抛低吸。

我记得早期的时候看过一篇博文，是表述在消费股里标的选择以及长线牛股的方向。然而，一个不容回避的事实是，中小企业生命周期很短，一般只有三四年的时间。所以，有时候，我们说企业小，有成长性其实还有很多值得推敲和考虑的因素，企盼每一个小企业变成大企业，那是不现实的。我们需要思考的，一个行业，一个企业，到底它的极限市值是多大。因为随着盈利规模的增加，我们看到市场给予的溢价空间是不断降低的。

对于估值，既是一门技术活，又是一门艺术活，需要逻辑，需要投资者大量的知识及积累的经验，所以，在不同的投资者眼里，估值的差异也会存在，而且有可能会比较大，这些就需要对整个经济面、行业、政策、企业的基本面等综合分析后，结合当前股价以及未来趋势后作出判断。所以，在每一次研究完行业、企业的基本情况后，最后才来对企业做估值，由此来判断在哪个区域段买入更好。当然，如果你对技术面在行的话，用其结合应用于买入点，以提高成功率，那是再好不过了。

关于上市公司的估值，目前常见的有如下三类方法。

相对估值法，主要的指标有市盈率P/E,市净率P/B，市销率P/S，PEG估值方法，EV/EBITDA估值方法；

剩余收入估值法，EVA，经济增加值模型；

绝对估值方法，DCF，折现现金流模型；DDM，股利折现模型；

其中，相对估值法，就是以可比公司在市场上的当前定价为基础，来评估目标公司的相对市场价值高低。这种估值方法中所使用的主要指标为市盈率，市净率等市场乘数比率。

由于其比较容易计算，易懂等特点，也成为各大券商，投资机构分析师最喜欢用的方法，也是市场上最常用的估值方法。

在券商的报告中，经常看到的常用指标有。

市盈率=股票价格/每股收益=公司市值/公司净利润；

市净率=股票价格/每股净资产=公司市值/公司净资产；

市盈率相对盈利增长比率PEG=市盈率/净利润增长率*100

其中，净利润增长率最好是评估过去几年的复合增长率，结合行业的实际情况略做增减做预判为好，一般选择3～5年。

对于PEG指标，更多的是适合于长年稳定增长的企业。

先说一说市盈率，PE

常用的市盈率计算方式有两种，静态市盈率和动态市盈率

静态市盈率也叫市盈率LYR（Last YearRatio），是以上一年度的净利润或者每股收益为基础来计算的。同样有两种计算方法：

静态市盈率PE=当前股价/上一年度基本每股收益

静态市盈率PE=当前市值/上一年度归属于上市公司股东的净利润；

动态市盈率，是以本年度第一季度开始的每股收益或者净利润为基础，预测本年度的每股收益和净利润而计算出来的市盈率。一般用这类方法进行估值计算，需要同时结合行业，企业历年的增长情况，以现在的股价为基准，预估未来业绩增长，预测未来几年PE情况。

动态市盈率=当前股价/动态预测的本年度基本每股收益；

动态市盈率=当前市值/动态预测的本年度归属于上市公司股东的净利润；

市盈率的试用范围：市盈率模型最适合连续盈利的企业，一旦企业业绩亏损，则市盈率不存在意义。

再讲讲市净率，PB。

市净率主要适用于需要拥有大量资产，净资产为正值的企业。如果从大资产角度来看，市净率则适合的行业例如钢铁、水泥、制造、房地产等。总体来说，基本上属于成熟的行业。

总结一下：在市净率较低的行业中使用市净率估值效果更好，反之在市净率较高的行业中使用市盈率估值效果更佳。

在这里必须强调一点，关于市净率在定义上指的是每股股价除以每股净资产。净资产，一般由总资产减去总负债得出净资产。而在考虑净资产时，小编认为，需要把影响净资产质量的其它因素综合考虑进来，例如应收款项过大，计提的坏帐准备过低，这类中类似的罂粟，目前就是典型。此外，还需要把可转债等债务的影响摊去净资产的份额，这样剔除后才显示出真正的市净率，更能行之有效的去判别，企业的股价与内在价值之间的比较。关于这一点，需要大家详细的挖掘一下资产负债表各类资产组成，以估算出真正的内在价值。

要想真正了解一个企业，首先要明白其市盈率、市值率，再对其进行估值，才能更好的选择买点。