美元走强新兴市场爆发货币危机（新兴市场货币表现优于日元）

近段时间以来，美联储持续加息推动美元走高，连续创下历史新高。当地时间14日，美国公布零售数据后，美元兑日元汇率达到148.89，创32年来新高。

令华尔街一众高管惊讶的是，美元不断走强，本该成为“旋涡中心”的新兴市场货币表现，远比英镑、日元、欧元等发达国家货币优异。

↑美联储持续加息不断推动美元走高

新兴市场货币表现优于发达国家

据统计，截至今年6月9日，在大宗商品价格上涨的利好之下，MSCI发展中国家货币基准指数的跌幅仅为2.5%，而发达国家货币指数同期却下跌了7.4%。自那以来，尽管大宗商品价格开始大幅下跌，但新兴市场的表现仍比七国集团（G7）高出2个百分点。

花旗集团新兴市场策略主管德克·威勒表示，“这有点令人费解”。因为在过去几个月，大宗商品价格已经从今年早些时候的高位下跌，但与欧元区或十国集团（G10）相比，以大宗商品为支柱的新兴市场国家表现仍相对较好。（注：G10成员国分别为比利时、加拿大、法国、德国、意大利、日本、荷兰、瑞典、英国和美国。）

有报道称，这一现象表明，在本轮美联储的加息周期中，部分发展中国家无疑成功经受住了美联储收紧货币政策带来的部分波动。有分析指出，从俄乌冲突到欧洲能源危机，一波又一波的危机令发达国家作为“更安全投资目的地”的声誉遭受打击。据摩根大通的指数显示，七国集团（G7）货币的预期波动率已超过新兴市场，为2020年3月以来首次。

与此同时，加拿大皇家银行资本市场的亚洲外汇策略主管阿尔文·谭表示：“欧洲的宏观问题不太可能很快消除。因此，我不认为这些国家的汇率劣势会很快得到解决。”

新兴市场“未雨绸缪”抢得先机

有报道称，新兴市场货币相较发达国家货币的相对弹性不断增强，令华尔街的基金经理们刮目相看。花旗称其为“令人费解的事”，高盛称其为“惊人的韧性”。

迄今为止，十国集团（G10）货币的政策利率都没有超过3%，而发展中国家的利率则要高出不少，政策利率属于最低之列的印尼也有4.25%，巴西的政策利率更是超过了13%。已增持了比索的花旗银行表示，墨西哥和巴西货币的优异表现是由正的实际利率推动，并称其为“新兴市场的宠儿”。

哥伦比亚Threadneedle投资公司的利率策略师梁林景（音译）指出，从2021年年中开始，一些发展中国家央行便开始上调政策利率，“现在正因此得到回报。”

与此同时，在巴西等国，通货膨胀的缓解也有助于缓冲美元走强带来的冲击。“这极为重要，因为这意味着实际利率不会大幅为负，而利率大幅为负正是在许多十国集团经济体中看到的（现象）。”纽约梅隆投资管理公司宏观和投资策略师阿尼达·密特拉表示。

但在另一方面，大部分新兴市场货币仍在下跌。高盛集团和法国兴业银行预计，在美联储停止加息之前，跌幅还将进一步扩大。法国兴业银行策略师马雷克·德里马尔认为，在今年剩下的时间里，新兴市场货币将继续处于不利地位。“它们很便宜，但只有在美联储的紧缩政策接近结束下，它们才会变得有吸引力。”

红星新闻记者 徐缓

编辑 官莉 杨程

（下载红星新闻，报料有奖！）