小米上市云米（云米上市背后迷局）

25日晚深夜，小米生态链及顺德家电朋友圈，一片欢腾。

大洋彼岸，来自佛山顺德的小米生态链企业佛山市云米电器科技有限公司（下称“云米”）在美国纳斯达克正式敲钟上市，股票代码为“VIOT”。发行价为9美元，共计发行新股1140万ADS。股价最高涨至10.95美元，最大涨幅21.67%。，随后又急转直下，一度处于破发状态，最终收涨0.89%，总市值超过6亿美元。

在上市现场，云米创始人、CEO陈小平在致辞中首先感谢了两个人：小米科技CEO雷军和美的集团董事长方洪波。然而鲜为人知的是，这看似感恩场面的背后是复杂的商业格局。

搭上小米的互联网快车后，云米表现出谋求独立发展的强烈欲望；创始人陈小平有着家电巨头美的集团事业部高管的背景，“老东家”美的却公开指责云米抄袭。此外，种种迹象证明，近4年来美的与小米关系的或明或暗，战略合作并未深入开展。

这背后究竟发生了什么？记者通过采访部分知情人士及梳理大量公开资料，试图还原云米、小米、美的“三角关系”的暗涌与竞合。

翅膀硬了就要“去小米化”？

云米上市的现场，小米生态链的创建者、小米联合创始人、高级副总裁刘德专门到场祝贺，陈小平与他握手相庆。

雷军并没有来，不过他特意发了一条微博庆祝：感谢陈小平带领云米团队研发并制造了小米净水器等产品。

“烧开的水可以喝吗？”这是4年前，做了10多年家电的陈小平向刚认识的雷军提的一个问题，随后双方在打造净水器的爆款产品上一拍即合。于是在雷军的支持下，陈小平于当年5月成立了云米科技，作为小米生态链企业专攻净水器的研发生产。

据云米的招股书显示，陈小平持股为41.3%，为公司最大股东。由雷军创立的顺为资本持股为20.5%，小米旗下基金Red Better Limited持股为19.5%，即“雷军系”一共持有云米40%股权，为第二大股东。此外，红杉资本旗下基金SCC Venture V Holdco I, Ltd.还持股6.3%。

从业务构成来看，作为小米生态链中的一员，2016年12月31日至2018年6月30日这一年半时间里，云米来自于向小米公司出售产品的营收合计为16.9亿元。截至今年6月30日，云米来自小米的营收占比依然高达62.6%。

不过，背靠小米“大树”的同时，随着自身羽翼丰满，云米似乎也在摆脱对小米的依赖，积极谋求自我独立发展。

从最初的小米净水器厂家到如今拓展到云米品牌旗下的洗碗机、空气净化器、电冰箱、烟机等多个品类，云米将自身定位为做全屋互联网家电。而公司销售小米品牌的产品收入占比也在逐年下降。

如同小米生态链中上市的第一股华米科技，随着公司正式登陆资本市场，云米也面临着外界对于是否会进一步“去小米化”的质疑。

“目前来看，云米不太可能‘去小米化’。”小米生态链内部人士陈放（化名）认为，虽然像云米、华米等企业对小米的高度依赖存在一定风险，但在商言商，小米庞大的体量又是这些生态链企业不可或缺的最重要的业务来源。今后随着小米国际化战略的提速，未来生态链企业跟随小米在海外市场将会有更大的增量。

而且，虽然生态链企业大部分的业务只是为小米贴牌代工，而小米本身产品的终端售价并不高，但由于小米采取单品海量的战术，所以对生态链企业而言，收入和利润也颇为可观。

陈放分析，像云米这样的借助小米生态链快速发展壮大起来的企业，未来应该会“两条腿”走路。一方面，继续坚持与小米的战略合作关系，获得海量的订单，以保证稳定可靠的收入来源；另一方面，立足自身长远发展的需要，打造自主品牌，提升溢价能力，不过这过程投入大，时间长。

事实上，陈小平本人深受雷军“唯快不破”互联网价值观的影响。云米力推自主品牌，所走的正是小米般快速占领市场的路子。

近两年来，云米在家电各个品类上加速布局，2016年、2017年分别推出了17条和18条新产品线，今年又推出了其他新产品，如21Face智能冰箱和Viomi洗碗机，并计划推出Eyebot智能吸油烟机、VioV智能扬声器和智能镜等新产品。

正因如此，如今的云米已不如当初做小米净水器那样，花1-2年时间专门打造一款产品。据知情人士透露，目前云米除了对净水器等核心品类自主研发、制造比例比较高，其他新增品类则主抓产品定义、外观和智能化改造，生产领域主要靠外包代工。

某种程度上，这既是对小米生态链扩张模式的学习，也会带来云米与其它“米家”品类的内部竞争。

前员工“逆袭”与老东家“拔剑”

除了云米与小米若即若离的关系，陈小平特殊的背景，也让云米与美的、小米与美的关系成为外界关注的焦点。

在上市现场的致辞中，陈小平首先感谢了两个人。“第一个是小米雷军先生，系统的让我学会了互联网方法；第二个是美的方洪波先生，多年的工作经历培养了我的产业经验。这两者的结合开创了今天的云米全屋互联网家电。”

在创办云米之前，陈小平在白色家电巨头美的集团工作了13年，从实习生开始一直做到生活电器事业部的高管，担任技术副总兼电饭煲公司总经理。

2014年，在美的内部战略调整、高管离职潮和互联网思维的冲击下，“不安分”的陈小平选择告别了美的时尚光鲜的总部大楼，来到位于顺德区伦教街道一个不起眼的产业园内，在小米的支持下低调创业。

从美的走出去创业的人并不少，但像陈小平那样短短4年就做到企业上市应该是第一个。据说美的创始人何享健了解到此事后十分震惊：一个家电业出去的人，搭上小米的互联网战车之后，风投马上就来了，而且还获得高达10多亿元的估值，这在传统行业有些不可思议。

震惊之余，美的的剑也悄然拔出。有媒体报道，今年3月的中国家电及消费电子博览会现场，云米首次参展便因洗碗机涉嫌侵犯美的洗碗机的专利，被上海浦东新区知识产权局现场执法拆机下架。

对此，云米官方发布声明予以否认，称报道不实。但美的方面却坚称，现场拆机比对发现云米洗碗机确实涉嫌侵犯美的包括外观设计和实用新型专利在内的多项专利，公司正在积极准备通过司法途径维护自身合法权益。

孰是孰非，至今仍无定论。“但可以肯定的是，云米的上市对美的内部管理层应该触动较大。”在入职小米生态链之前，陈放也有过美的的工作经历。

他说，按照云米当前市值6亿美元计算，陈小平的身家应该与栗建伟、袁利群等何享健时代的美的核心高管差距不大。这些人与现任美的集团董事长方洪波都是同一批进入公司，后因权力博弈而退出管理层，但个人都持有相当丰厚的美的股权。

自2011年底启动内部战略转型开始，美的累计有超10万人离职。而陈小平的案例也让一些从美的离开的人相信，有着传统家电业背景的人，对接上互联网的风口，转型的空间不可限量。

“美米”合作“雷声大雨点小”？

随着云米上市，一度被外界传为佳话的“美米”合作，关系也变得微妙起来。

2014年12月，美的与小米签署战略合作协议，小米斥资12亿元入股美的，持有后者1.29%股权，双方将在智能家居产业链上开展全面合作。

随后的2015年是美的小米的“热恋期”。当年4月，双方的“牵手”有了实质性的发展，共同发布了可连接小米手环使用的i青春智能空调。在2015年美的集团年中总结会议上，受方洪波邀请，雷军甚至冒雨到美的分享互联网思维和创业体会。

然而，i青春智能空调在市场上反响平平，美的和小米似乎各自也未为此着力太多，自此双方在产品层面的合作也戛然而止。

“美米”关系变化的背后，或许与小米在家电领域展现出勃勃雄心有关。从业务层面来看，近年来，小米利用生态链战略，大举布局IOT智能家居领域，试图用互联网模式全面复制美的。成立仅8年、去年营收突破千亿大关的小米已经向跻身世界500强发起冲刺，从手机到彩电、净水器、电饭煲、冰箱、空调，品类扩张的速度惊人，步步进逼难免令美的不安。

尤其是今年7月，小米发布零售价1999元、公测价仅999.5元的米家互联网空调，更被外界视为小米亲自下场与美的、格力等空调大鳄的埋身肉搏。这已是小米第三次涉足空调，除了与美的的不成功产品外，小米生态链旗下的智米也曾参与全直流变频空调，售价4399元，面向中高端消费人群，不过依然未在竞争激烈的空调市场分食的一杯羹。

值得一提的是，小米空调选择代工方并非白电巨头的美的，而是以黑电见长的四川长虹。而在小米空调上市前夕，美的另起炉灶推出互联网品牌，可以看作是对小米的回应。

除了业务上的狭路相逢，人员流动也成为双方合作的敏感点。根据一份传为2017年12月13日召开的美的集团内部交流纪要，方洪波表达了对小米模式态度发生变化：一开始全面拥抱，后来否定了这种模式，并不满小米从美的挖人，甚至挖走了美的的事业部的总经理。

此外，美的此前给予小米派驻董事的权利，但直到现在，作为第七大股东的小米也未行使该权利。

然而，在公开的场合，双方依旧不时互动以示友好。今年5月，小米8的周年发布会，方洪波也亲临出席。小米手环生产商、华米科技CEO黄汪还在自己的微信朋友圈发布了方洪波与雷军在休息室会面的照片。

今年7月，就在小米上市后几天，美的集团在一次与股民的互动中表示，美的集团持有小米股数为接近1亿股。按照9月24日小米收盘价计算，美的持有小米股票市值超16亿美元。而当初小米以每股 23.01元价格持有美的1.29%的股份，如今价值也翻了接近一倍。

上述种种迹象表明，美的与小米合作3年多来，虽然表面关系融洽，但其实“雷声大雨点小”，真正业务上的协同并不多。而小米入股美的，更像是一次财务投资而非真正具有战略意义的强强联合。

“最开始听说小米想找美的代工合作产品，包括接入米家智能生态，但不知为何最终没有落地。”陈放说。

记者从美的智能家居研究院内部人士获悉，美的与小米一直保持着技术上的互动，今年6月还组织了一些事业部的人员到北京小米总部交流。不过，在构建智能家居同盟时，美的选择了阿里、京东和华为，始终没有接入米家智能家居系统。

【记者】罗湛贤

【摄影】戴嘉信

【作者】 罗湛贤

【来源】 南方报业传媒集团南方 客户端 佛山经济学人

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