联想是最大的电脑公司吗（曾比肩联想的PC巨头）

国人向来喜欢在事没做之前先立一个flag，不曾想，这些flag日后却将许多人死死地钉在历史的耻辱柱上，比如这家以科教兴国，产业报国，创世界一流高科技企业为自身使命与愿景的老牌IT公司如今就倍感尴尬。

近日，同方股份（600100.SH）发布了三季报，今年前三季度，该公司实现总营收143.6亿，归母净利润7亿，同比上年同期的-5.7亿元成功扭亏为盈。然而，扒开拙劣的伪装，我们却看到了高达15.4亿元、依靠甩掉资产而来的非经常性损益，若扣除这部分收益，同方报告期内实际归母净利润为-8.3亿元，这将其近一年来的扣非亏损总额推高至43.4亿元，自去年第一季度以来已经连亏了7个季度，与其来头完全不符。

公开资料显示，同方的前身清华同方成立于1997年9月25日，由清华大学企业集团作为主要发起人以其所属部分企业的经营性净资产分拆而来，而其名称中的"同方"二字就源于《礼记》中的"儒有合志同方"一句，不仅如此，清华园最早的建筑也是一个叫做同方部的地方，曾长期作为祭奠孔子之用，可见清华当初对其寄托多么大的期望。

不仅如此，在清华大学资源的倾斜下，清华同方问世两天后就在上海证券交易所实现了上市，是清华大学系的第一家上市公司，较其另一块王牌清华紫光整整提前了两年之久。

在初期，同方以信息技术为切入点，成为与联想集团、北大方正并驾齐驱的三大学院系IT公司之一，1997年至2001年间，连续4年实现销量100 %递进式成长。据赛迪有关数据，2004年，同方电脑以40%的增速成为国内台式电脑市场增长最快厂商，其中，家用电脑销量跃居排行榜亚军。次年，该公司在"中国电子信息企业500强"位列第23位。到了2007年，同方更是跻身亚太区个人电脑销量前六强，在此期间，曾受接待过多位高层。

同方1997-2007年营收增长示意图

在那些年间，同方通过自我扩张等策略，一步步形成了信息技术、能源与环境、应用核电子技术、生物医药四大产业的布局。但随着个人电脑市场快速触顶，该公司开始陷入焦虑之中，逐渐迷恋上了资本运作的不归路，四处出击，并购了多家企业，从原来的四大产业到今天已经覆盖了CNKI 知识数据产品、安防安检设备、军用装备、城市节能、工业节能、大数据及云计算软硬件、照明、计算机、电视机、E人E本等商用和消费类电子设备等各类产品。

遗憾的是，整个同方的帝国确实在不断扩大，但这种粗放式的经营也为后来的危机埋下了隐患。

在同方的一系列并购中，逆势高溢价收购壹人壹本无疑是最具争议的收购案例之一。

据了解，壹人壹本成立于2009年，因2010年推出的平板电脑E人E本而著称，在大量广告的狂轰滥炸下，迅速被捧为国内商务平板电脑的领军品牌。易观智库的数据显示，2012年第三季度，E人E本在中国商务平板电脑市场的份额高达41%，稳居首位，吊诡的是，在同期的IDC中国平板电脑市场报告中，前四名分别为苹果、联想、三星、华为，E人E本难见踪影。

不过，这并不影响同方执意高溢价收购的脚步。

2013年2月，同方公告称该公司股东以97.7%的支持率通过了对壹人壹本的整合并购案。根据收购预案，截至2012年底。壹人壹本账面资产净额约2.42亿元，当年净利润0.51亿元，同方预估值约为13.7亿元，增值约465%，相当于26.8倍市盈率，远超彼时硬件上市公司10倍的市盈率。

据有关媒体披露，在同方宣布收购壹人壹本前数十天，另一家同属清华系的健坤投资火线入股，从原股东君联创投接手了不少股份，仅此一役就可能牟利3个多亿，涉嫌利益输送。

事实证前，所有夹带私念的操作最终都不会有好结果。在同方2014年开发的全新平板电脑上，仅仅保留了E人E本这个名字外，已经看不到以往的任何痕迹。

2015年成为一道分水岭。尽管当年全年实现5.46亿元的净利润，但那一年明显苦乐不均，第二、四季度扣非净利润比较可观，另外的半年时间，同方则处于较大幅度的亏损状态，第一、三季度扣非净亏损分别为1.97亿元、2.40亿元。

到了2016年，同方苦乐不均的现象继续得到保持，只是分布有所调整，上半年一直在亏损，扣非总亏损4.80亿元，后两季度连续保持盈利，遗憾的是，这部分盈利并不足以覆盖前两季的亏损，以致全年出现了1.35亿元的净亏损。2017年，同方的表现同样相似，全年亏损额有所收窄，没想到这却是大风暴前的短暂宁静。

2018 年，同方一路狂买的恶果终于正式爆发。

同方在当年年报称，国内外市场环境的巨大变化对自身经营造成了巨大压力，旗下的壹人壹本因市场竞争加剧、新产品投放效果不理想，业务进入了下行拐点，出现了收入下滑和亏损，不得不在期末计提大额商誉和无形资产减值。

除了壹人壹本外，同方投资的深圳华融泰、中国医疗网络、广电信息、同方康泰等长期股权投资和可供出售金融资产亦遭遇重创，公允价值大幅下跌，另外，部分存货因销售不利亦出现了显著的减值迹象，并使得公司期末计提了大额的存货减值。这些利空的叠加，最终导致当年净亏损38.80亿元。

2017年，有投资者在股吧里炮轰同方：

"同方股份，一家所谓高科技上市公司，背靠中国工科第一高等学府清华大学，在中国资本市场上，人才资源、资金资源、项目资源、政策资源无与伦比，经过20年的发展，目前管理混乱，主业不明，主营亏损，营业额、市值和净利润不如一家养猪的公司。"

在糟糕的业绩面前，同方大股东清华控股也坐不住了，今年4月与中国核工业集团资本控股有限公司签署了股份转让协议，清华控股拟向中核资本转让6.2亿股所持同方股票，若本次转让顺利完成，中核资本将取代前者成为同方的控股股东，清华控股将引退为小股东。与此同时，机构投资者也在出逃。

极具讽刺意味的是，在"同方"的百科词条下，1997-2011年大事记中收录了许多大到领导视察小到参展这样鸡毛蒜皮的小事，但2012年下面只有"碌碌无为的一年，思想观念陈旧的一年"寥寥数语，2014年同样如此，"多年的资源浪费，近十年的一事无成，陆致成将'光荣退休'。"

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