希尔斯布莱德丘陵矿石分布（矿石巨头淡水河谷）

淡水河谷（以下简称VALE）被誉为巴西“皇冠上的宝石”和“亚马逊地区的引擎”，是世界上最大的铁矿石生产商，也是全球最大的镍生产商之一，同时还生产锰矿、铁合金、焦煤与动力煤、铜、金、银及钴等多种矿产品。VALE目前在五个国家（巴西、加拿大、秘鲁、智利、印度尼西亚）从事采矿业务，并在巴西和世界其他地区运营大型物流系统，包括铁路、海运码头和港口等，这些都与其采矿业务紧密结合，此外还具有一个配送中心以支持铁矿石的全球交付。

Vale的铁矿石相关业务（Iron ore and iron ore pellets）

VALE在巴西经营四个铁矿石生产和分销系统，称之为北部系统、东南部系统、南部系统和中西部系统。北部和东南部的每一个系统都是完全一体化的，包括矿山、铁路、海上码头和港口。南部系统由两个矿业综合体和两个海上码头组成。

VALE的铁矿石造球业务有一部分是通过合资企业进行的，在巴西运营11家颗粒厂(其中3家目前已暂停运营)，在阿曼运营2家。公司还拥有Samarco的50%的股份，以及中国一家铁矿造球公司（Anyang）25%的股份。VALE的铁矿石产量在2018年达到3.85亿吨的峰值，占据当年全球铁矿石市场份额的16.4%，但在2019年1月25日，巴西米纳斯吉拉斯州一座属于淡水河谷公司的铁矿尾矿坝发生溃坝事故，使其铁矿石生产运营受到重创，全年铁矿石产量同比减少21.5%至3.02亿吨。

目前VALE仍处于2019年“矿难”后的恢复期，根据其2020年四季报中的相关描述，截至2020年，公司的产能为3.22亿吨，预计到2021年底将恢复至3.5亿吨。在对VALE的公司概况进行简要介绍后，以下将对其铁矿石相关业务进行梳理。

（一）铁矿石采矿业务（Iron ore）

VALE主要通过母公司及子公司MCR和MBR在巴西开展铁矿石业务，其所有的铁矿山都是露天矿，相关作业主要集中在东南、南、北三个系统，每个系统都有自己的运输能力。VALE还在中西部系统进行采矿作业。VALE在巴西的每一项铁矿石业务都是在联邦政府给予的不确定期限内进行的，视矿山的寿命而定。

1.东南部系统

东南系统矿位于米纳斯吉拉斯州的铁四角地区，分为三个采矿综合体：伊塔比拉（Itabira）(由两个矿区和两个主要选矿厂组成)、米纳斯中心（Minas Centrais）(由三个矿和三个主要选矿厂和一个二级选矿厂组成)和马里亚纳（Mariana）(由三个矿区和四个主要选矿厂组成)。东南部系统的铁矿石储量中，相对于赤铁矿（hematite ore）来说有较高比例的钛铁矿（itabirite ore），铁品位在35-60%之间，因此需要在选矿后才可运输出口。EFVM铁路将铁矿石产品运送至图巴郎（Tubarão）港口。

2.南部系统

南部系统矿山位于巴西米纳斯吉拉斯州的铁四角地区。VALE的子公司Minerandes Brasileiras Reunidas S.A.(MBR)的矿山根据资产租赁协议在母公司层面运营。南部系统有三个主要的矿区：Minas Itabirito(由四个矿山组成，有两个主要选矿厂和三个次级选矿厂)；Vargem Grande(由三个矿山和一个主要选矿厂组成)；Paraopeba(由四个矿山和四个选矿厂组成)。（2019年，Vale重组了南部系统，取消了Minas Itabirito的矿区划分，将其原属矿山纳入Vargem Grande和Paraopeba矿区中。）VALE通过子公司MRS将铁矿石产品从矿山运输到位于里约热内卢里约热内卢州的瓜巴岛(Guaıba Island)和伊塔瓜岛海运码头(Itaguaı maritime terminals)。还有部分铁矿石产品通过EFVM铁路运送至图巴郎（Tubarao）港口。

3.北部系统

北方系统位于巴西Pará州的Carajás地区，是VALE最大的铁矿石产区，其产出的铁矿石（铁品味达到67%）被认为是世界上质量最高的。北方系统分为Serra Norte、Serra Sul和Serra Leste(北部、南部和东部)三个采矿综合体。自1984年以来，VALE一直在Serra Norte进行采矿活动，其分为三大矿区(N4W、N4E和N5)。2014年，Serra Leste的SL1矿区以及配套的一家选矿厂开始运营。2016年，Serra Sul的S11D矿区开始运营。北部系统的矿石储量以赤铁矿为主，具有较高的铁品味(平均66.7%)，因此只需进行简单的采选后就可以通过EFC铁路将铁矿石运输至巴西马兰哈州的马德里亚角（Ponta da Madeira）海运码头。

4.中西部系统

中西部系统位于南马托格罗索州（Mato Grosso do Sul），主要由Urucum矿区和Corumbá矿区组成。2009年9月，VALE完成了对Corumbá矿的收购，主要生产块矿。来自Urucum和Corumbá矿山的铁矿石产品需要通过驳船经过巴拉圭和巴拉那河运输至乌拉圭Nueva Palmira港口再出口至亚洲或者欧洲，或者在矿山附近的Corumba港口就交付给客户。

5. SamarcoSamarco

是VALE与BHP共同运营的合营企业，两家公司各占50%的股份，于2000年开始运营，与东南部系统和南部系统同样位于米纳斯吉拉斯州铁四角地区，由Alegria和Germano两个矿山，三个选矿厂，三个管道，四个球团厂和一个港口组成。矿山和选矿厂均位于米纳斯吉拉斯州，Alegria和Germano矿区位于米纳斯吉拉斯州铁四角地区的马里亚纳（Mariana），与东南部系统的Mariana矿区在同一区域。球团厂和港口位于Espirito Santo，两地之间通过全世界最长的铁矿石运输管道（全长约400公里）相连。

2015年11月5日，Samarco的一个尾矿坝(Fundao)发生溃坝事故，Samarco的生产陷入停滞。在2020年12月23日Samarco逐步恢复运营，将使用Germano综合矿区三座铁矿石选矿厂中的一座来选矿，并使用Ubu综合矿区四座球团厂中的一座来造球，其年产能将达到700万吨至800万吨，占萨马科总产能的26%。Samarco有望在大约5年后（2025年）重启第二座选矿厂，使年产能达到约 1400 万吨至1600万吨；并有望在大约9年后重启第三座选矿厂，使年产能达到约2200万吨至2400吨。

（二）铁矿石球团业务（iron ore pellets）

VALE在巴西和阿曼直接或通过合资企业生产铁矿石球团，总名义产能估计为6470万吨/年（包括阿曼的球团厂的全部产能，不包括合资企业Samarco和中国Anyang）。2020年VALE的球团生产中，57%是高炉球团，43%是直接还原球团。高炉和直接还原是钢厂生产钢铁所采用的不同技术，每一种都使用不同类型的球团，巴西市场和亚洲市场(主要是中国和日本)是VALE高炉球团的主要市场，而中东和北美是其直接还原球团的主要市场。

（三）铁矿物流运输业务（Logistics）

1.铁路：三条重要铁路

Vitória a Minas railroad (EFVM)：EFVM铁路将位于巴西米纳斯吉拉斯州铁四角(Iron Quadrangle)地区的东南部系统矿山与图巴郎（Tubarao）港口连接起来，全长888公里。2020年，EFVM铁路运输了6238.5万吨铁矿石和2092.9万吨其他货物。

Carajás railroad (EFC)：EFC铁路将位于Carajás地区(巴西Pará州)的北部系统矿山与Ponta da Madeira海事码头连接起来，全长997公里。2020年，EFC铁路运输了19238.1万吨铁矿石和1388.7万吨其他货物

MRS Logistica S.A.(MRS)：MRS 铁路长1643公里，连接巴西里约热内卢de Janeiro、Sao Paulo和Minas Gerais等州。VALE持有MRS railroad 48.16%的股权，MRS铁路将铁矿石产品从南方系统矿山运送到海运码头。2020年，铁矿石日均运输量为26.14万吨，其他货物日均运输量为17.53万吨。

2.港口：四个主要港口

图巴郎Tubarao and Praia Mole Ports：

该港口靠近巴西圣埃斯皮里图州的维多利亚港，占地18平方千米，是巴西最大的铁矿石输出港，也是世界第3大散货出口港。港内有两座矿石突堤自港湾东岸伸向西略偏南水域，南有一防波堤阻浪。

南突堤长390米，可停靠350米长船，沿边水深北侧16.2米，南侧15.6米，码头装船机最大能力每小时6000吨，可停靠15万吨级矿石船。北突堤最大也可停靠350米长船，沿边水深24米，可停靠25万吨级船，码头装船机最大装矿能力每小时8000吨，后方有150万吨和400万吨矿石堆场，矿石年出口能力在5000万吨以上。

Tubarao港口主要出口来自东南部系统的铁矿石。2020年，4880万吨铁矿石和铁矿石球团通过该码头进行运输。

马德里亚角Ponta da Madeira maritime terminal：

通过马德里亚角港口装运的货物包括北方系统生产的铁矿石、球团和锰。该港口靠近巴西马拉尼昂州的伊塔基港口，港内共有两个码头，三个泊位，呈南北向。南部码头作业平台长245米，共一个泊位（PIER I），相邻的北部码头作业平台长570米，有两个泊位，分别为PIER II和PIER III。

2020年，通过该码头运输的铁矿石、球团和锰为1.912亿吨。Ponta da Madeira海运码头拥有一个静态容量为720万吨的仓储场。

伊塔瓜伊Itaguai maritime terminal—Cia. Portuária Báıa de Sepetiba (CPBS)：

主要出口南方系统的铁矿石，CPBS是VALE的全资子公司，运营Itaguai码头，位于巴西里约热内卢de Janeiro州Sepetiba的Itaguai港口。2020年，该码头装载了1510万吨铁矿石。

瓜巴岛Guaiba Island maritime terminal：

这个码头主要出口来自南方系统的铁矿石，位于巴西里约热内卢的Sepetiba湾的Guaiba岛。2020年，该码头装载了2370万吨铁矿石。

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