网红汉堡差距特别大(网红汉堡降温)

网红汉堡差距特别大(网红汉堡降温)(1)

截至周四,Shake Shack(NYSE:SHAK)的股价为61.67美元,较该公司公布第四季度收益时下跌了16.2%。该公司第二季度调整后每股收益为0.06美元,而分析师预期为亏损0.01美元。然而,营收和SSSG(同店销售增长)低于分析师的预期。该公司的管理层将当季销售疲软归咎于假期少了一周、菜单创新少以及送货策略的改变。此外,Shake Shack对2020年的销售预期也低于预期。低于预期的第四季度销售额和疲软的2020年销售指引导致该公司股价下跌。

与此同时,Shake Shack股价较52周高点105.84美元有41.7%的折让,较52周低点50.77美元有21.5%的溢价。那么,SHAK的股价已经触底了吗?首先,我们来看看分析师的预期和管理层对2020年的指引。

分析师对SHAK的营收预期

在2020年,Shake Shack的管理层提供了7.12亿- 7.2亿美元的收入指导。他们预计该公司今年将开设40-42家自营餐厅和20-25家特许餐厅。管理层预计SSSG将下降个位数。分析师预计Shake Shack的收入将从2018年的5.945亿美元增长7.191亿美元至21%。

我们希望新开的餐厅能增加公司的收入。然而,较低的SSSG可能会抵消部分收入增长。该公司计划将重点放在菜单的创新上,通过新的餐厅模式来提高顾客的便利程度,并开发一个单独的数字取货区来处理外卖订单。此外,SHAK还将在香港开设一个新办事处,这可能会支持其在亚洲的扩张计划。

在2019年8月,SHAK选择Grubhub作为其唯一的整合和营销交付合作伙伴。然而,到第四季度末,只有四分之一的SHAK餐厅完全与Grubhub整合。集成的延迟导致交付后的销售增长放缓。因此,管理层预计2020年交付销售将出现相当大的波动。Shake Shack的管理层还警告说,冠状病毒疫情可能会影响该公司的SSSG以及该地区新开的餐厅。冠状病毒可能会降低该公司在许可业务上的收入。此外,管理层宣布,其在纽约的两家大餐厅将进行14至18周的装修。

分析师预期

分析师预计,Shake Shack公司2020年每股收益调整后为0.53美元,较2018年的0.72美元下降26.6%。较低的EBITDA利润率、较高的折旧成本和增加的利息支出可能会降低公司的每股收益。不过,收入增加可能会抵消部分下滑。分析师预计,SHAK 2020年的EBITDA利润率将从13.8%降至12.1%。我们预计,由于SSSG为负,一般和管理费用增加,工资上涨等因素导致的销售去杠杆化,将降低公司的EBITDA。然而,管理项目对2020年的食品和纸张成本影响不大。

分析师的建议

自从Shake Shack公布第四季度收益后,摩根大通、SunTrust Robinson、摩根士丹利、德意志银行、瑞士信贷、Piper Sandler和杰富瑞都下调了目标价。此外,CFRA将该股评级从“持有”下调至“卖出”,并将目标价从80美元下调至60美元。总的来说,分析师倾向于Shake Shack的“持有”评级。截至周四,已有18位分析师研究了该股。在分析师中,66.7%的人建议“持有”,22.2%的人建议“买入”,11.1%的人建议“卖出”。截至周四,分析师的平均目标价为71.46美元,这意味着12个月的潜在回报率为15.9%。与1月26日相比,分析师的平均目标价下跌了4.5%。

我的看法

去年,Shake Shack的回报率为62.0%,表现优于标准普尔500指数,后者上涨了28.9%。尽管最近股价下跌,但截至周四,该公司今年的股价仍上涨了3.5%。另外,Shake Shack公司的表现也优于其他公司和标准普尔500指数。麦当劳、Chipotle Mexican Grill 和Wendy 's的年回报率分别为1.7%、-9.7%和-9.6%。与此同时,标普500指数同期下跌7.8%。

我对Shake Shack的增长前景很乐观。在短期内,由于对冠状病毒的担忧,股市整体疲软。这种疲软可能会给SHAK的股价带来压力。不过,我预计管理层的举措,比如单独的数字提货区和注重菜单创新,将推动公司的销售和股价。

本文作者:Rajiv Nanjapla,美股研究社(meigushe)——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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