安踏收购斐乐解析（花8.4亿打造下一个斐乐）

来源｜海西商界（haixishangjie）

作者｜Danny

在2022LPL夏季赛第一周（6.10-6.12）的赛程中，LNG以2:1击败BLG。微博上，LNG对战BLG的话题达到了938.8万的阅读，网友们纷纷留言李宁哥加油！！！

李宁哥是？

据悉，2019年李宁集团收购了在英雄联盟（LPL）春季赛失利的SNAKE战队。为了表示对此次收购的重视，李宁派出自己的侄子李麒麟担任老板。

随着李麒麟的入场，SNAKE战队更名为李宁电子俱乐部，简称LNG。麒麟也成了LNG战队的LOGO。

此外，2022年6月商界将迎来一个亿级收购案。李宁家族控制的非凡中国出资1亿英镑（8.4亿）收购英国百年品牌Clarks。值得注意的是，此次收购已是非凡中国近两年来的第三笔大额收购案，如此大的资金流动，原因是？

这就得从李宁与安踏数十年的老大之争说起。

雄霸体育界18年，中国无人不识李宁

1988年，为国家斩获106块金牌的体操王子李宁宣布退役，决定任职广东三水健力宝集团的总经理特别助理。2年后，一直很赏识李宁的健力宝集团总经理李经纬投资1600万元帮李宁创办了广东李宁体育用品有限公司。

于是，中国最早的运动服品牌李宁诞生了。

李宁品牌诞生之际正逢亚洲体育运动会筹备，李宁敏锐的嗅到品牌扬名的机会。于是李宁带着团队和组委会多番沟通，最终以250万美元的价格谈下投资赞助。

于是，初代网红品牌应运而生。在第11届亚洲运动会开幕式上，体操王子李宁穿着自家运动服高举着火炬进入会场，李宁品牌一炮而红。

从此，李宁的运动服成了一代人出席重要场合的着装选择。

凭着亚运会的品牌效应，李宁在海外也小有名气。化身商人的李宁自然不会放弃这块巨甜的蛋糕。

从此李宁就包揽了中国代表队领奖服，这一包就包了18年。

这18年，中国体育界进入李宁时代，甚至可以说李宁就等于体育，就是运动的代名词。

2008年中国迎来第一次国际盛会——北京奥运会，没想到老赞助人的李宁没刚过阿迪达斯的钞能力，错失奥运会赞助。

在一番极限拉扯后，李宁谈下了号称中国梦之队——乒乓球队、体操队、跳水队和射击队的赞助，才稍稍挽尊。

失之东隅收之桑榆，李宁从大热的运动员名单中突围，成为了奥运会火炬手。奥运会开幕式上，李宁飞天点火的画面成为一代人的奥运记忆。

2008年，是李宁公司发展中最重要的一年，这一年李宁飞天点火成为国人之光。李宁赞助的中国乒乓球队、体操队、跳水队和射击队一一拿下金牌，让无数中国人欢呼。

这时的李宁走上了品牌巅峰，从此李宁的对手只有国际体育巨头阿迪达斯和耐克。

李宁时代结束，安踏逆袭全球第三

人生没有永远的上坡路，下坡路的来临总是猝不及防。

2009年，沉寂已久的安踏跃入大众视野。丁世忠斥资6亿挤掉李宁拿下中国代表队赞助权，结束了中国体育的李宁时代。后又以3.32亿元，从百丽国际手中买下意大利百年运动品牌FILA（斐乐）在中国地区的商标使用权和经营权，打开了一二线市场。

而这一年，成功已久的李宁大胆的进行高端化转型，开启90后李宁战略。在定位上走向国际化，将品牌slogan“一切皆有可能”变成“Make the change”，在产品端大刀阔斧的猛砍SKU，299以下全部out，产品价格逼近阿迪耐克。

没想到国际化的李宁摔得第一跤，就摔在分销商身上。高价位的单品让订货商忧虑满满，迟迟不下单，本该热闹的订货大会冷清无比。再来就是拔高的消费水平，无疑是揠苗助长。70后、80后受众流失，90后受众也不买账。

这一改革的连续反应，让李宁遭遇上市以来的首亏，亏损额达到19亿，门店关闭1800家。

2012年安踏的营收第一次超过李宁。中国国产体育品牌王座正式交接，李宁走下铁王座。

2022年3月22日安踏发布2021年全年业绩公告，安踏集团全年收入同比增长38.9%，达到493.3亿元。其中斐乐销售额占总营收的44.2%，录得219亿元。仅次于48.7%的安踏品牌，成为安踏当之无愧的现金牛。安踏也顺利升级成为运动品牌全球第三。

在安踏2021年年报发布后不到一个月，李宁也发布了2021财年年报。2021年李宁实现营业收入225.72亿元，同比增长56.13%，归母公司净利润40.11亿元，同比增长136.14%。　

从基本盘来说，安踏的业绩是493.3亿元，李宁只有225.72亿。李宁的全年营业额不足安踏一半，险超斐乐。

从净利润而言，2021年安踏营收和净利润分别同比上涨39%和48%，比李宁低了27和88个百分点。

对比来看，李宁净利率比安踏略高1个百分点。这也是自2006年以来，李宁净利率水平首次超过安踏。

此外，在企业战略层面：

李宁主打单品牌、多品类、多渠道，持续提升品牌影响力及盈利能力。秉承这一战略，李宁集团以李宁品牌为核心，不断进行产品输出。像登上巴黎时装周，掀起国潮风的中国李宁系列，以及2021年11月重启的高级运动时尚系列LI-NING（李宁1990）。

而老对手安踏则选择了，单聚焦、多品牌、全球化的策略。安踏聚焦运动服装，以多品牌满足消费者需求。无论是发力高端运动市场的斐乐还是发力功能性运动市场的迪桑特，无一不在叙述着安踏包揽运动市场的野心。

行业天花板出现，中国第一个超级运动品牌即将诞生

2012年之后的10年，李宁与安踏你追我赶，谁都不肯示弱。你收购你的斐乐，我玩我的电竞，你国外买买买，我国内开启体育 ，赛事赞助，场馆运营全都不落下。

为什么这两家大公司争得如此焦灼呢？

根据Research And Markets网站发布的全球运动与健身服装市场趋势与分析报告：运动服装市场预计到2026年将达到1939亿美元，复合年增长率为4.5%。其中，中国运动和健身服装市场将达到270亿美元。

行业天花板已经浮出水面，大体量的行家怎么坐的住，当然得不惜代价争夺生存空间。在生存空间的争夺战中，中国第一个超级运动品牌即将诞生。

中国的超级运动品牌如何诞生呢？

答：向巨兽一样去吞并，谁消化的好，谁就是中国第一。

吞并这条路，安踏已经走了12年。目前安踏已集齐了日本的DESCENTE、韩国的KOLON、法国Salomon、加拿大始祖鸟Arcteryx、奥地利Atomic、芬兰Suunto、美国Wilson、瑞典Peak Performance等一大批国际品牌，贯穿体育全品类。

面对安踏的阵势，李宁也绝不怯场，大手笔买买买，开拓运动品牌的多元化。

2020年，李宁家族掌控的非凡中国收购了创立于1987年的香港本土服饰品牌堡狮龙66.5%股权。被非凡中国收购后，堡狮龙在2021年推出全新街头时尚品牌Bossini.X，并于内地一二线城市开设多家零售店。2022年初，非凡中国再下一城，完成了对意大利百年奢华品牌Amedeo Testoni（铁狮东尼）的收购，这宗收购赋予了李宁高端奢侈品的血液，也打开了欧洲的销售网络。

日前，非凡中国官方发布公告宣布，在6月15日召开股东特别大会正式批准对于英国鞋履品牌Clarks的收购交易。Clarks一度是全球排名第一的非运动鞋类品牌，更是常年排名全英第一的鞋履品牌，坊间人称有一半英国人的第一双鞋来自Clarks。此笔收购案确定后，李宁多元化阵营再添一位百亿猛将。

钱会有烧完的一天，花架子很快就会锈掉。大浪淘沙之后，竞争的关键点还是会回到产品本身的竞争。

那么，是靠600双球鞋起家的安踏赢呢，还是拥有与生俱来运动基因的李宁赢呢？

中国第一个超级运动品牌花落谁家？

（文中图片来自网络）

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