资管新规定对业内有什么影响（3.15公益宣传之一）

一年一度315，知识普及来助力。今年的315，让我一起来学习《资管新规》吧。

什么是《资管新规》？具体内容有哪些？作为金融消费者，对我们有哪些影响呢？

别着急，十问十答，带您了解《资管新规》。

问什么是《资管新规》？

答《资管新规》全称《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，是规范金融机构资产管理业务的政策法规 。

由中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局于2018年04月27日以“银发〔2018〕106号”联合印发 。

问《资管新规》的具体内容有哪些？

答

1. 金融机构资产管理业务遵循的原则；

2. 资产管理业务的范围；

3. 资产管理产品的类型；

4. 资产管理产品投资者的分类与管理；

5. 对从事资产管理业务金融机构的要求；

6. 资产管理产品的投资要求；

7. 资产管理产品信息披露；

8. 金融机构及资产管理产品的风险控制；

9. 刚性兑付的认定标准及违规处罚；

10. 资产管理业务监管；

11. 资产管理业务指导意见实施时间。

问《资管新规》的核心是什么？对消费者的意义是什么？

答《资管新规》的核心内容就在于打破理财产品的“刚性兑付”。

这意味着投资者以前熟悉的保本保息理财产品正式退出历史舞台，曾经习惯了银行保本型理财”稳稳的幸福“的投资者们，必须尽快树立投资风险自担的意识，尽快适应新的规则、新的产品。

同时也意味着，全面净值化产品将成为资管行业的主旋律，投资者也将迎来更多的选择和回报空间。

此外，《资管新规》的主要内容还包括：净值管理、提高投资者门槛、严格控制嵌套、统一杠杆比例、规范资金池业务。

问什么是”刚性兑付“？为什么要打破？

答简单来说，刚性兑付就是保证理财本金不损失。无论理财产品的真实收益是盈利还是亏损，金融机构都承诺兑付本金。

从消费者的角度看，大家都喜欢刚性兑付，因为刚性兑付意味着理财风险是很低的。既然如此，国家为什么还要出台文件来打破刚性兑付呢？

其实，这个道理并不难。

首先，收益和风险是匹配的。通常情况下，风险越高、预期收益越高，反之亦然。刚性兑付的理财产品是风险最低的，这也意味着刚性兑付的理财产品收益不会很高。如果不打破刚性兑付，就很难找到收益较高的理财产品。

其次，实务中，经常出现本来不能刚性兑付的理财产品被包装成能够刚性兑付的产品来销售。给客户的感觉是，收益又高又安全。这不仅没有合理控制消费者的理财风险，反而产生了更大的风险。一是干扰了消费者树立正确的理财观念；二是一旦无力实现刚性兑付，有可能发生挤兑事件，对于金融体系的安全都构成了威胁。

最后，从融资方的角度看，如果投资人都要求刚性兑付，很多项目就只能望而却步，没有人敢承担风险来做事。

综上，打破刚性兑付有助于引导消费者建立正确的理财认知、规范市场行为、降低金融风险、增加产品供给，对于消费者合法权益的保护更有力。

问什么是净值管理？和打破刚兑有什么关系？

答净值管理，就是按照资产可变现净值来进行核算管理，最大程度的反应理财资产的真实价值。影响是：在发行金融产品时，不再明确“保本保息”的预期收益，对产品收益进行核算并以净值的形式定期发布。

为什么要推广净值化？很多投资者一提及银行理财产品就会想到“保本保息”。即使在资管新规之后、监管层明确要求打破“刚兑”，但为迎合投资者 “保本保息”的投资偏好，部分理财产品依然被描述为“预期收益率”或者“业绩比较基准”。理财产品净值化的主要目的就是为了打破“刚性兑付”。一方面，要求金融机构及时、准确地向投资者传递产品的风险和收益变化情况，避免金融产品的“黑箱”操作。另一方面，投资者也可以根据产品的波动情况、收益情况调整自己的投资行为，实现“卖者有责、买者自负”的理念。避免很多投资者等产品爆雷时，才发现购买的产品根本没有“保本保息”机制。

问为什么要提高投资者门槛？

答《资管新规》将投资者分为了两类：不特定社会公众和合格投资者。特别对合格投资者的标准、以及投资各类理财产品的最低额度做了规定。

比如说个人合格投资者的标准是：

具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。

合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元，投资于单只混合类产品的金额不低于40万元，投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。

之所以设立门槛，是为了最大限度做到投资风险承受能力与投资风险匹配。避免个人投资者承担过高的投资风险，一旦投资不利，对于个人、家庭乃至社会有可能造成不可挽回的损失。

问《资管新规》什么时间开始实施？

答文件自发布之日起生效。但考虑实际情况，为了平稳过度，给了一段时间的过渡期。过渡期本来定于2020年底结束。

但疫情爆发后，对各个方面的影响较大，生产经营生活困难的情况增多。经国务院同意，人民银行会同发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门，在坚持资管新规政策框架和监管要求的前提下，审慎研究决定，延长《资管新规》过渡期至2021年底。

从2022年开始，《资管新规》正式实施。

问《资管新规》实施后，还有哪些理财产品能够做到刚性兑付呢？

答

1.单家银行50万元以内的存款。

为什么是50万元？因为根据《存款保险条例》的保障规定，单家银行50万以内的存款，即便银行破产了，也会100％赔付。超过50万的部分不享受保障，可能会蒙受损失。

容易出现的误区是：分不清银行存款和银行理财。最简单的区分方法：产品名称中有“存款”二字的是存款，没有的是理财产品。

2.国债。

又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。由于发行主体是国家，所以它具有最高的信用，被公认为是最安全的投资工具。在世界各国被认为是无风险理财产品。

3.保险理财产品。

从保险行业的社会职能看，保险产品的核心功用是风险管理。大到为一个国家、一个社会提供必要的风险保障；小到为一个人提供风险救济。

保险理财产品首先是保险产品，风险管理的内核没有变化。作为涉及国计民生的金融三驾马车之一，肩负筑牢风险底线的特殊职责，安全性、一直以来都是保险理财产品的首要要求。

但保险理财产品的安全性和持有期限有一定关联，保单生效后某个时间点，当保单价值超过所交保费，安全性就完全体现出来了。

问作为消费者，如何在《资管新规》实施后，做好家庭理财？

答我们给大家的建议是一个老办法：鸡蛋不要放在一个篮子里，牢牢把握住家庭理财三角形。

三角形的三个顶点分别是：流动性、安全性、收益性。对应的主流金融理财产品分别是银行存款和短期理财、保险理财、证券投资理财。

这三个顶点就是理财最主要的三个篮子，简单来说，我们钱需要分成三部分放进不同的篮子里。

什么是流动性？就是眼下和3年内，我们要花的钱。除过能预计到的支出，再略微多留一部分资金备用。这个职能目前主要由银行存款和短期理财承担。

什么是安全性？就是无论发生什么事，这笔钱都要在，都要用字我想要用在的人身上。这个职能越来越多的由保险理财承担。

什么是收益性？就是承担额外风险、追求额外收益。既然有风险，那就有损失本金的可能，当然也有获得超额回报的可能。这个职能主要由各类证券投资理财承担。

分配顺序上，先有流动性，再有安全性，最后才是收益性。家庭理财的目标是：获取持续稳定可观的收益，而不是单纯获得高收益。

问如果遇到理财纠纷、权益受损，怎么做才能维护自身的合法权益呢？

答

1. 直接联系产品发行机构或销售机构申诉或投诉处理。
2. 向当地主管监管部门反应，目前常用的渠道是行政监管投诉，电话投诉、信函投诉或者上门投诉都可以。若涉嫌存在违规违法行为，还可以向监管部门举报。
3. 通过法律途径诉讼解决。

【写在最后】

安全，是自然界生存的最终目标，某种程度上也是最高法则。理财领域同样如此。希望我们的介绍能够抽丝剥茧，为大家做好家庭理财风险管理提供帮助。最是一年春好处，吾心安处是吾家！

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