汇仁牌肾宝片的成本（一年卖出8亿片的肾宝片）

由于受多年价值投资逻辑的影响，也受到爱喝可口可乐的巴菲特影响。我也特别喜欢消费股，之前比如说我以前讲的周黑鸭啊，以前分享过的三只松鼠等其实都是消费股，都很喜欢，因为大众需要。

有没有听过这个广告语：想把肾透支的补起来？试试肾宝片，他好我也好！没错就是汇仁肾宝片。

汇仁肾宝这个公司把广告语已经打的家喻户晓了，“怕，再也不能给她稳稳的幸福”，在热播剧《人民的名义》的中，汇仁肾宝的广告时常出现。真的是全国人民都知道。汇仁肾宝片是保健品里面的一个产品，江西汇仁药业股份有限公司最近要上市了，刚刚发布了上市的招股说明书，别看是药业，属于保健品行业，是吃了一次还要继续吃，谁让肾那么重要，不然为什么有人卖肾买iPhone？

就和大家分享下它的招股说明书。

招股说明书显示，公司前身为汇仁有限公司，注册于2002年4月3日，注册资本为45000万人民币，法人代表为陈年代，主营业务为中成药及化学药的研发、生产及销售。

有意思的是：这个公司它没有什么别的产品，最核心的产品就是汇仁肾宝片，还有一个汇仁肾合剂，这个产品占到整个公司销售额的9成左右。不上市谁都不知道，要上市什么都得知道什么都给披露，汇仁肾宝片一年能卖到8亿片，单片成本不到2毛钱，1.8毛一片；它卖多少钱？一盒72片，零售价225元，每片零售价3.13元。15年的毛利润达到86%，还在不断地增长当中。

一个不到2毛钱的片可以卖到3块多钱真是好生意啊，那它怎么能卖出去呢？你不是记得它的广告语，深入人心，补肾就是汇仁肾宝片侵占了你的大脑。所以靠的是广告，2013年至2016年6月，汇仁药业的销售费用达19.38亿元，其中13.45亿元为广告与业务宣传费用，占比近七成。它每年的广告费每年都在递增，一年的广告费从2013年3个多亿到2015年6个多亿，到2016年上半年又是3个多亿的广告费，一年花6个多亿的广告费。

6个多亿的广告费，它的利润是多少？这个公司的利润是它广告费的一半，换句话说就是广告费是它净利润的2倍。消费者买的汇仁肾宝片的大部分钱打广告了。

我们看这个公司的营收。2013年、2014年、2015年的营收分别是4个多亿、9个多亿、14.8亿，2016年半年就做到7个多亿，一年收入15个亿左右。

尽管15个亿里面有六七个亿打广告了，但最后剩下的利润也还是非常丰厚的，毛利率是暴利，净利润同样是暴利。

把一个很便宜的东西卖的很贵，然后消费者还买账——高手啊！重复购买率还那不低。

未来上市以后、全流通以后，观察它的营业情况是否增长。现在公司的股权结构都是陈氏家族的，创始人整个家族持有了几乎持有了全部股份。

按道理这种公司不缺钱，按道理来说它跟老干妈、跟娃哈哈等等一样其实不用上市。它通过上市将要募集19个亿，募集19个亿做什么呢？生产线的改造，包括搭建新的品牌及渠道建设，用于新药的研发等等的，从招股说明书可以看出来，汇仁药业想在医药领域丰富更多产品线，做的更加深入。

如果汇仁医药上市，它应该叫做补肾第一股，这样的公司未来你会买吗？

希望通过我给大家的分析解读这样的消费股能提高大家对上市公司的分析能力，对公司的理解能力。格局和你一起成长！