黄金价格与黄金etf的关系（2022年全球黄金需求同比增长18）

21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道

世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年年度黄金需求（不含场外交易）同比增长18%至4,741吨，是自2011年以来最高的年度总需求量。四季度黄金需求也创下新高，其中各国央行的大力度购金和持续走强的个人黄金投资需求是主要的驱动因素。

2022年，全球央行年度购金需求达到1,136吨，较上年的450吨翻了一番还多，创下55年来的新高。仅2022年四季度全球央行就购金417吨，下半年的购金总量也超过800吨。

个人黄金投资需求方面，2022年全球金条和金币总需求增长2%至1,217吨，四季度金条和金币总需求为335吨，同比上升3%。

金饰和黄金ETF市场则稍显疲软。2022年全球金饰消费小幅下降3%至2,086吨；四季度金饰消费629吨，同比下滑13%。2022年全球黄金ETF共计流出110吨，四季度流出90吨，与2021年四季度流出23吨相比，黄金ETF流出大幅增加。

中国黄金市场去年整体“偏冷”

相较于全球黄金市场需求的整体飙升，中国黄金市场的2022年则显得有些寒意。除了中国央行时隔三年来首度增持黄金，中国市场的金条和金币需求、金饰需求以及黄金ETF需求都出现了一定程度的下滑。

2022年中国市场的金条和金币需求总量为218吨，相比2021减少24%，比10年平均水平低18%。2022年四季度，中国市场的金条和金币需求总计61吨，同比下降20%。

2022年中国金饰需求为571吨，相比2021降低15%，比近10年平均水平少113吨。2022年四季度，中国市场的金饰需求总计127吨，同比减少28%，是2009年以来最低的四季度需求。疫情的扰动因素一定程度上影响了金饰以及金条和金币的销售。

另外，2022年全年，中国市场上的黄金ETF总持仓共计减少24吨，创下有记录以来最大年度流出量。截至2022年底，国内黄金ETF总持有量为51.4吨。四季度由于国内人民币金价上涨5%，推动本地投资者获利回吐，导致黄金ETF大量流出，总计流出6.6吨。持仓量的变化与人民币金价涨跌之间的负相关关系有可能是造成全年ETF流出的最重要原因。人民币金价走强，许多配置了黄金资产的投资者其投资组合的价值随之上涨获益，但也有人认为金价上涨恰恰是获利回吐抛售黄金ETF的好时机。

值得一提的是，中国央行2022年也加入了全球央行“购金潮”。中国人民银行在11月和12月连续两个月宣布增加黄金储备，两个月总计增储62吨。截至2022年底，央行黄金储备总量已达到2,011吨。

我国实物黄金市场有望迎来反弹

展望2023年，世界黄金协会中国区CEO王立新表示，中国的金饰需求和黄金实物投资需求将有望反弹。首先，疫情政策优化后中国经济预计将呈现显著复苏，中国家庭的可支配收入水平有可能随之提升；第二，商业银行在实物黄金销售上的持续关注，也将为需求的提振提供支撑；最后，在储蓄意愿再创新高的当下，作为有效且稳定的价值储存手段，黄金将很可能继续吸引大量投资者。

针对21世纪经济报道记者关于如何购买黄金更划算的提问，王立新回应称，好的黄金投资品种有两大标准：一是标的价格越贴近黄金原料价格越划算，而中国黄金原料价格的标志就是上海黄金交易所的金价；二是购买黄金的渠道是否容易变现，流动性是否有保障，一般而言，大品牌的投资金条更有质量保障，也更容易变现。

“另外，投资者一定要区分投资金条和饰品金条的区别。如果是购买黄金首饰类的产品，每克金价往往会明显高于黄金原料价格，这是加工费用和工艺费用等导致的。黄金饰品的加工流程较为复杂，如果是购买黄金饰品，则不要太在意和黄金原料的价差。”王立新指出。

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