花呗和京东白条谁的利息高（白条真实分期利率）

2月13日晚间，阿里发布了截至2019年12月31日三个月的2020财年第三季度财报，营收1614.56亿元，同比增长37.6%。

归母净利润523.09亿元，同比增长62%，相当于平均每天赚5.69亿元。移动应用月活用户达到8.24亿，较2019年9月增加了3900万。

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另外，阿里还在财报中披露了来自蚂蚁金服的利润，因为阿里在2019年9月23日获得了蚂蚁金服33％的股权，所以本季度获得来自蚂蚁金服2.15亿元的利润。

以阿里财报披露的数据，我们可以大致倒推一下蚂蚁金服本季度的利润在6-7亿元左右。

蚂蚁金服中，有一个众所周知的产品“蚂蚁花呗”，这些年以来，花呗每一年都是盈利的，2015年利润较少，才700万左右，但到了2017年时，已经达到了20.39亿，差不多是10倍的年增长速度，蚂蚁金服整体利润率超过60%。

如此暴利，事出为何？今天我们就一起算算“蚂蚁花呗分期”“京东白条分期”等产品的利润率到底有多高？看看这些年自己到底交了多少智商税？

花呗和白条本质上可以看作是支付宝和京东发行的虚拟信用卡，有免息期，可以分期，可以购物。如果使用花呗、白条进行分期，利率其实并不低。

例如我使用花呗购买一部手机，全款支付是5999元。如果用花呗分期付款，用12个月支付，每次支付537元，合计支付6449元，其中要支付手续费449.92元，这个手续费就是利息。

那我们来算一下利率究竟是多少呢？

你可能会用单利的计算公式来算，年化利率是7.5%，看似不是太高。

那你就错了，因为你每个月都在偿还本金，理论上，你欠的本金越来越少，但是花呗一直在用全部的本金作为基础收取利息，也就是说，如果你还款到只剩下最后一期，但花呗仍然用全部本金计息，所以真实利率是多少呢？

这个计算过程有点复杂，求解出真实的年化利率是14.4%。如果你分六期，到期真实的年化利率是16.4%，未来大家要自己算的话，可以搜索“内部收益率计算器”，把数据代入，自己就能轻松算啦。

同样的道理基本适用于所有互联网分期产品，我们看下小米于香港上市时披露的小米分期年贷款利率公示，就一部了然了。

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再看下京东白条，京东白条在花呗的基础上，更增加了一个费率的概念，但费率这个概念有误导人的嫌疑，基本可以算作学习了信用卡分期的精髓。所以，京东不仅收取借款利率，还在这个基础上加收一个费率，所以真实的年化利率，京东白条是较高的。

利率最高的当属苏宁莫属，以苏宁分期的官方数据测算，年化利率高达23.7%。

所以按照分期利率来排序，小米、花呗＜京东＜苏宁。

如果你惊叹于花呗等分期利率如此之高，那你可能惊讶的有点早。花呗、白条是消费分期产品，每位用户都有一个月的还款期。对于企业来说，他们是不满意这样一个月的现金回流周期的。于是依托于蚂蚁花呗、借呗、京东白条应运而生的资产证券化产品，开始泛滥。

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资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券（Asset-backed Securities, ABS）的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

举个例子，蚂蚁金服不满足于花呗的用户一个月以后再还款，它想要快速回流现金。于是它就把花呗未来一个月用户会还款的应收账款，作为抵押（或者说是偿付支持），打包制作成一个金融产品，依托于券商，对外进行销售。

该金融产品对外销售的利率为8%-9%，若产品销售顺利，蚂蚁金服就可以以远低于一个月的时间，收回现金。

作为代价，蚂蚁金服要对购买金融产品的客户支付8%-9%的利率。试想一下，如果发生极端情况，资金回流速度足够快，并趋近于0天时，对于蚂蚁金服来说，就等于以零成本，空手套白狼，获得了5.4%-6.4%的利润。

而蚂蚁金服目前存量ABS余额超过2500亿元。

结语

我们并不是生活在可以自给自足的农耕时代，日常生活所需要的东西，多多少少都是要买的。但现在社会的问题就是物欲过重，所以才会出现断舍离极简主义，呼吁大家买自己需要的，不要在浪费钱的同时还增加生活中不需要的东西。

过度消费、分期付款、超前满足并没有实现其提供快乐和满足的承诺，只会增加你负债的同时，又增加了各类金融大亨的收入。

（全文结束）

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