理财年金险的功能（年金险的进化论）

专栏 | 买保险

作者 | 翎思君·Andy

原创 | 第98篇

笔者按 - 专栏说明

理工男说保险，讲逻辑有数据：

「总是严谨，常常帮助，有时治愈」

不买错不买贵保险，更有严谨的理赔协助：

「买得放心，赔得安心」

本文主要内容如下：

• 什么是年金险的进化形态
• 什么是分红型保险
• 什么是万能账户
• 如何挑选呢？

年金险的进化形态

《保险能理财？什么是理财型保险》在第一期文章中，我们介绍了理财型保险包含年金险、两全保险、增额终身寿险、万能险和投资连结型保险。

《看过百款年金险后，细说年金险形态》第二期文章中，我们先从年金险开始细说，介绍了年金险的5种形态，分别是即期年金、中期年金、延期年金、终身年金和永续年金。

今天我们来讲年金险的进化论。从第二期文章我们知道，所谓年金险就是“定额定时定频”，固定的时间节奏给我们打固定的钱，跟收房租类似。

但是这种固定打钱的保险看上去收益不高，分配方式不够灵活，所以应用场景有限，最常见的就是拿来做养老保险，所以呢市场上接受度不高。所以呢，保险公司进行了一点改进，让产品看上去更好卖一点，怎么改呢？

主要就是通过降低固定打款的那部分收益利率，增加不确定收益部分的，具体来说有两种方式：增加分红或者附加万能账户。

什么是分红型保险

什么是分红呢？简单的说就是将我们缴纳的保费其中部分用于投资，如果保险公司投资得好，经营得好，则分配一部分收益给我们。但是，投资毕竟是有风险的，是不确定的事情，所以这个分红多少每年也是不确定的，可能多一点点也可能少一点点，甚至没有分红都是有可能的。

我们经常看到有的年金保险是“xxx年金保险（分红型）”，这是什么意思呢？实际上，你就可以把它理解为两个账户，第一个账户就是我们上一期讲的年金账户，固定领取的；第二个账户，是不确定的分红账户，至于分多少，没有定数，通常保险业务员会用计划书给你演示，这个时候你就要擦亮眼睛了，你要看业务员给你做的演示利率是多少，有高中低三个档次，高的是5.9%，中的是4.5%，低的是3.0%，不同利率做出来的计划书差别很大的，可能差个几十万上百万也正常，然后你看到数字这么漂亮，就心动了....别激动，先等一下，这里的分红演示都是模拟的数字，不是你未来真实能够领取到的钱！

那我们刚才上节也说了，原来年金险固定领取的利率被降低了，这个事情怎么理解呢？其实你可以这么理解，我们同样是缴纳1000元保费，原来是1000元都用于固定3.5%的返还领取，领取35元；而现在呢，1000元拆成了两份，假设其中500元用于固定3.5%返还领取，领取17.5%，而另外500用于投资分红。所以，缴纳同样的保费，固定领取的钱就少了，我们以某款合资公司的年金保险（分红型）产品来做测算，它的固定领取利率是1%左右。

这里需要注意的误区是，很多单一主体公司的业务员在推销产品的时候经常会拿公司实力出来说自己公司多么赚钱，财报多么好，利润多少高，最后推导出来的结论是买他们的分红保险收益高。

首先需要明确的是，保险公司赚钱跟分红保险赚钱是两回事，不能直接划等号。保险公司赚钱的分红是给公司股东的，上市保险公司的分红是持有股票的大小股东和股民的，和分红保险没有半毛钱关系。

所有购买这份分红保险的资金汇集成为一个“资金池”进行投资，当这一年的利润大于一个预期利率值，那么经过保险公司股东会决议可以进行一定比例分红，而分红保险的利润来自于“三差”：死差、费差和利差。简单的说，分红保险的分红与保险公司的股东分红没有直接关系，而与这一款产品的在市场的经营利润有关系，公司赚钱而保险不分红也是有这种情况的。

什么是万能账户

在《保险能理财？什么是理财型保险》第一期中，我介绍了“万能险”这个险种，它有点类似债券基金，我们投入的保费扣掉一些运营管理等费用之后，本金进入理财账户。

万能账户和万能险类似，不同的是像平安人寿“智胜人生”这样的万能险会加上重疾险保障，而万能账户呢，就更纯粹，它就是做理财账户用的，很少保障或者没有保障。

现在万能账户最流行的是和年金险搭配，组合成“年金险 万能账户”的模式，这样做有两个作用：

第一是增加年金险领取的灵活性，什么意思呢？原始的年金险约定到了领取时间就一定要领取走，有点强制性的意思，但是如何我暂时不需要用钱，不想领取怎么办呢？所以呀，万能账户这个时候就扮演托管经理的活儿啦。年金险不领取自动进入万能账户做理财；

第二是增加理财的长期收益，年金险不领取的资金进入理财账户会进行二次理财增值，从长期来看，理财的收益比单纯年金险要高出不少。

当然，万能账户的收益也是不确定的。

如何挑选

如何挑选呢？

我们分成两个层次来讲，首先是在分红型保险和万能账户两种进化模式中如何选择？我们讲买保险就是买确定性，不确定的超额收益最好方式是通过基金、股票的方式来达成。若要在这两种不确定产品中选择一种的话，我选择万能账户这种模式，因为它的功能性比单纯分红型年金保险更强。

万能账户更灵活，它可以领取也可以追加保险金，你可以把它看做一个理财钱包，这一点分红型年金保险是做不到的。当然，市场上还有一种模式是分红型年金保险 万能账户，嗯，这种模式不是我们最优选择。

第二个层次，是在同类型产品中如何挑选呢？

分红型保险功能性较弱，若非要对比的话，我们会计算它的IRR，也就是通过财务公式计算它的复合回报率。比如，我们预计在30年后要开始用钱，那我们就计算30年后的IRR，谁的IRR更大就更好。

万能账户则相对比较复杂，它的功能性更强，“玩法”更多样，通常我们会考虑它的保底利率、领取追加限制、法律属性，不同类型的账户功能差异较大，我们是想要拿来做强制储蓄、活钱理财、子女教育、子女婚姻财产规划还是说养老、传承，不同功能选择的账户类型是不同的。

我们下一期，具体来讲讲万能账户的功能“玩法”。

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