新三板最新统计（新三板市场要闻周报）

本周（8月21日-25日），新增67家挂牌企业，挂牌公司总数为11577家（同比上周增加54家）。其中，创新层1385家，基础层10182家。做市方式企业1490家，协议方式企业10087家。

拟IPO公司4家：

8月21日晚间，新增2家企业启动IPO上市，分别是山本光电和丰收日，两家企业均来自基础层。山本光电主营业务是生产、销售电子背光源，2017年上半年实现营收1.91亿元，同比增长3.81%；净利润463万元，同比增长11.73%；丰收日则主要从事中餐餐饮服务，今年上半年实现营收6.44亿元，同比增长22.32%；净利润6929万元，同比增长34.46%。

8月23日，创新层企业津荣天宇(836980)发布公告称，公司拟申请首次公开发行股票并上市，并于2017年8月21日向证监会天津监管局报送了辅导备案登记材料。目前公司正在接受华林证券股份有限公司的辅导。

8月24日，旷世智源(834964)补发公告称，公司拟申请首次公开发行人民币普通股（A股）并上市，并已向中国证监会宁波监管局报送了辅导备案登记材料，宁波监管局已于2017年8月14日在其官网进行了公示。目前公司正在接受兴业证券股份有限公司的上市辅导。

市场行业要闻：

市场迈入新阶段 券商视角下新三板市场问题与对策

随着去年年末进入“万家时代”，新三板市场已经逐步走过初创发展阶段，作为中介机构的券商，应该更深刻地理解市场变化，主动布局，积极引导，为新三板生态圈的建立穿针引线。

2017年上半年，新三板市场运行出现了较多新的特点，从挂牌、融资、投资、研究、监管等角度看，主要分为七个方面：

挂牌家数总量增加，增速下降明显；融资总量平稳，融资系数降幅较大；融资规模高于创业板，少量多次特点突出；企业融资能力两极分化，忽悠式融资寸步难行；盲目投机情绪锐减，专业机构理性投资金额逆势大幅攀升；投研覆盖不足的矛盾更加突出；市场监管趋严、规范性要求得到强化。

建设有别于上交所、深交所，服务于中小微企业的独立证券交易场所符合资本市场发展需要。

在创新层、基础层的基础上进一步进行精选层的划分，进而在精选层中尝试A股现行的券商保荐及公开发行制度，将为连续竞价交易、投资者多样化等一揽子市场发展必要制度的落地提供要素基础。

建设新三板经纪业务制度，推动券商在投资者教育、投资顾问服务、企业调研、买卖信息撮合等方面发挥中介职能，能在市场化运行的情况下，渐进式地提升市场有效性。

新三板做市三周年：风也过雨也走 坚守价值待花开

做市商制度刚推出时,全国股份转让系统副总经理隋强曾表示,做市业务的实施对全国股份转让系统丰富市场交易方式具有重要意义。作为交易制度的一大创新，被寄予厚望，挂牌公司不足两成的股票，日均交易额持续超过市场总成交额的一半。

在做市指数推出的初期，受外来资金涌入影响，投资者信心高涨，指数急剧攀升。然而做市指数的牛市及其短暂的繁荣过后是过山车式的下跌和无尽的慢慢熊途，甚至连分层制度的推出亦无法挽救做市指数的颓势。

新三板大批做市企业转协议，是在做市指数持续低迷、IPO加速、多家新三板公司开始冲A股的背景下，于2016年三季度开始的。

现阶段做市转让面临着现实困境，根源不是交易方式的优劣，而是市场的发展问题：一方面是不可控的三类股东进入；另一方面是做市商根据申报量即时调整报价的策略，与企业的价值产生背离,导致价格大幅波动。

引入更多做市商类型,提供更多资金，推动包括竞价交易在内的其他交易制度一起，对现阶段市场发展有更大的推动作用。

深化新三板改革 为实体经济添动力

全国股转公司相关负责人表示，中小微企业通过挂牌新三板实现了加速发展，挂牌公司是未来中国经济发展的重要动力来源之一。新三板自国务院批准设立以来，坚持服务创新型、创业型、成长型中小微企业发展的定位，服务实体经济的积极效应正在得到逐步释放。

但是，新三板一路走来需要面对的挑战还有很多。

新三板目前面临流动性不足、估值功能缺失、外部竞争日渐激烈等问题。在新三板功能定位上主要强调中小企业融资功能，忽视了市场微观结构中投资退出功能的满足，由此带来投资功能缺位问题。

新三板的流动性不是全面的流动性，而是提高优质股票的流动性。在新三板创新层引入财务核查和保荐人制度，真正提高新三板创新层财务质量。

管清友建议，在创新层的基础上进一步遴选划分出“精选层”，使之与创新层、基础层一同构成新三板多层次的市场体系。

管清友强调，推出精选层只是初步措施，根本措施在于实现各层级之间的差异化制度供给，让不同的企业匹配合适的制度环境是多层次资本市场的真正意义。

新三板获证监会肯定 成长的烦恼破局

8月15日，证监会在题为《新三板市场为我国经济发展增添新动力》的文章中表示，新三板市场的发展，扩展了我国多层次资本市场对企业服务的覆盖面，使更多的中小微企业进入资本市场，实现直接融资，优化融资结构，切实服务了实体经济的发展，为我国经济发展增添新的增长动力。

然而，新三板当下仍存在诸多弊病，特别是目前表现出的优质企业加速转板、僵尸企业大量聚集、违规问题层出不穷等。

在投融资方面，尤其是在当前挂牌企业“跟风”IPO的情况下，新三板优质企业正在加速流失，挂牌数量也呈现出下降趋势，其土壤和苗圃功能也在被弱化。

对于新三板市场的定位问题，证监会主席刘士余在今年2月10日的监管工作会议上谈及多层次资本市场建设时曾指出，新三板既要有苗圃功能，又要发挥土壤功能。让一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业“能够转板的就转板，不愿意转板的就在新三板里面绽放”，这是未来中国资本市场又一道风景线。

目前新三板市场遇到的问题为“成长的烦恼”。新三板创设的目的，就是为创新型、创业型、成长型中小微企业的发展提供服务。“这是新三板市场始终不变的初心。”

全国人大常委会调研新三板

8月23日，全国人大常委会副秘书长、法律委员会副主任李飞调研新三板。

李飞主任对新三板建设发展的成绩给予了充分肯定。他表示，新三板以解决中小微企业融资难问题为出发点构建制度体系，突出市场化的特点，从实践来看是有效的，挂牌企业融资环境得到明显改善，在支持创新创业、服务供给侧结构性改革方面取得了积极成效。

李飞主任对于新三板的改革发展提出三点建议：

一是要紧紧围绕服务实体经济。他强调，实体经济是经济社会发展的根基，全国人大制定《公司法》、《证券法》等有关法律的重要初衷和立足点，就是要更好服务实体企业，促进实体经济。新三板的建设必须要坚持为实体经济服务的宗旨，增强服务实体经济功能。

二是要坚持市场化方向。市场建设和管理不能走行政管理的老路，要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，同时该有的行政监管和管理不能缺位，要维护好市场稳定，规范市场秩序。

三是要稳步推进。新三板建设不能急于求成，随着实体经济的发展，市场主体的成熟以及规范程度的提高，各方面条件会逐渐具备和成熟，此时配套的政策法规推出就会水到渠成。中国经济发展很快，对资本市场的需求很多，相信新三板会发挥更大的作用，新三板自身也会得到提升。