怎么用三个月赚到第一桶金（一文读懂如何赚取第一桶金）

#2018雪球投资理财节#

@Lagom投资

各位球友上午好，我是Lagom投资，大家看到这个演讲主题会觉得是不是标题党？放心好了，这是我根据自己定投十一年，从0到400万积累下来的实盘经历、而整理出来的一个长期定投方案，我觉得还是可以复制的，推荐给大家。

好些朋友记不住我的ID，Lagom其实是一个生僻词，意思是那种凡事不用做得太满的中庸状态，我比较喜欢这个词的含义，也符合我自己的投资理念。比如定投，就是一种看似比较中庸，但长期收益却并不平庸的策略。今天我简单说一下定投的优势和如何长期规划。

其实我从1998年就开始买入第一个封闭式基金了，为什么九年之后才开始第一笔定投？因为也是发现了定投的优点，以下就简单说下三个比较容易被忽视、媒体也未过多提及的优势。

一、超省时省力、高性价比策略。

大家可能不太重视这一点。我入市比较久，觉得股市80%以上的交易时段是没有多少交易价值的，但太多散户却花了大量的时间去盯盘、做研究，长期下来花的时间越多、反而亏越多，更别说跑赢指数了。而最简易的定投，每年12次*10分钟即可，全年不过累计占用你数小时而已。

散户要有一个基本认知:你投入的时间和精力也是一种无形成本。

二、过程中，更易保持上佳的投资心态。

失败的投资，通常是情绪化交易导致的。在上涨的时候定投会相应的少买一些、原本的底仓仍在上涨、享受增值；下跌的时候你在下一期可以买入更低的筹码、进行抄底，可保持更好的心态投资，是一个相对更容易坚持的策略。

三、长期坚持，持仓成本大概率低于市场均值。

2007年下决心做定投，这一点至关重要！包括很多基金销售平台会说，“定投让你享受市场的平均成本”，这一点我觉得有一些小小的偏差，我会在下一页简单阐述。

这四张图是比较常见的几种市场走势，蓝线是指数的走势，红线是同期进行定投的平均成本。以左上第一张图来说，若2007年6000点开始定投，其实这个节点非常不好，都说定投要走一个完美的微笑曲线，但之后两年没有走完微笑曲线，只反弹到顶部的50%高度，定投仍实现了23%的收益。

看完下跌再看下上涨走势：右上这张图是2013年，上证探底1849点之后开始定投的情况。很多人说牛市定投赚得少，因为后期筹码比较高，其实也不会啦，大家会发现平均成本的红线由于在牛市后期买入份额较少，整体持仓成本抬高的并不多。同样两年时间，最终实现了93%的收益。一点没少挣！

其实更多的时候，市场是震荡走势。左下模拟了震荡周期，在经历了一轮等强度、完整的涨跌走势之后。虽然成本初期会比较高，在走完一波完整的周期之后已经被摊薄了，最终的成本会略低于均值。

同样的的周期经历四次呢？随着参与的波动次数增多，后期成本会大概率低于均值、且贴着下轨走。而随着期间波动幅度增大、经历周期次数增多、或像a股那样牛短熊长、以及采用定期不定额等方式，定投成本都会被摊的更低。

普通投资者具有相对稳定的工资性收入、还会逐年增长，这一块优势是机构投资者是不可能具备的，因为他们面临不可控的流动性压力。这一点绝对是普通工薪族拥有的巨大优势。

综上所述，可见定投是一种可以通过市场波动实现收益的策略。

说完定投成本的优势，我再简单说一下定投的品种选择：

其实很简单，遵循两个大原则:一个是具周期性波动，另外一个是大概率向上的品种。

“周期性波动”刚说了，波动会带给你超额收益，绝大多数权益类品种都有这个特性，大家根据偏好自选即可。

第二个“远期大概率向上”是什么意思？随便举个例子，低估区间的宽基指数品种肯定是远期大概率向上的。

具体品种首推还是指数基金。刚才听蛋卷基金工作人员介绍，场外基金已经有4500个可供选择、其中指数基金大几百个，其实我也没想到，这两年增速如此惊人。而就在十年前，我记得场内指数基金只有5个，场外指数基金十几个，完全不像现在可以根据自己的承受力和预期做出无数种个性化的组合。

说完定投优势，还是交一下作业吧。今天理财节的主题是抄作业，我也没具体代码给大家来抄，就是个长期框架逻辑。这也是交了多年“学费”总结出来的经验。

市场规律。股市每到2-4年肯定会有一波小周期，至少30%到50%以上肯定有。每7到15年有一波大行情，只要坚持这个时间长度，基本能等到一波比较强的大牛行情，外加期间再夹杂N次波动。

在此基础上设计的方案就是用10到15年时间，去赚取第一桶金。过程中根据每个阶段的风险承受力拆成三段，每段三到五年。

以下例子以期初每月定投3000元为例，具体投多少大家可以自己设定。此后逐年增长7%的本金（因为你的收入、包括通胀每年都在递增，请自设增速），按年复利12%—20%的去规划市值轨迹。

我觉得EXCEL作为比较基础的量化工具，建议大家简单学习一下。根据上页计划的定投资金和资产增速、在Excel中得出此图。蓝色线是累计投入总本金,红色线是按12%到20%的年增速规划的一根时长超过10年的市值轨迹。此图很有必要，这将是你之后的长期市值标杆，可作为明确的方向去努力，推荐给大家。

先说第一个阶段，在座不少朋友可能正处在这个阶段：第一个三到五年。市值在0到35万之间，预期年收益率我写20%，早期可以设得稍微高一点。这个阶段有哪些特性呢？首先是职场初期，收入可能不是太稳定、但空间比较大，资金规模比较有限，承受风险的能力也会比较强。

为什么说承受风险能力强？年轻人最重要的资产就是时间和精力，前期就算赌错某个行业，你也有更持久的现金流（人力资本）去弥补过往的投资失误。而因为这个阶段的资金量还比较少，新投入的每一笔资金，都可以迅速的摊薄成本。

我比较建议“价值平均”策略和“定期不定额”，通过这些策略你可以把成本摊的更低、从而实现超额收益。如果遇上熊市那再好不过了，好好享受就行了。品种可适度集中，偏积极些。

头几年也是一个学习的阶段，可能你新入市，对浮亏和市值波动还不太适应，可以通过这个阶段先好好感受一下。好多朋友投几期之后、觉得浮亏几千块受不了。你就该这么想:在定投或投资早期若连一万块浮亏都无法接受的话，后期怎么挣那50万、100万？不可能的。但凡在资本市场挣到大钱的普通投资者，他们都有一颗大心脏。

今年行情不算太好，大家都会调侃一下，市值新高靠什么？其实这个阶段就是靠充值，最好弱市能给机会多充一些。

我再说一下第二阶段：

市值在35到120万，这个阶段平稳一些就行。前期或许重仓搏一搏行业指数，到这个阶段我觉得可稍微中庸一点，多偏向些宽基指数。

不知道大家对价值平均策略熟不熟，此阶段我已不太建议重仓使用该策略，因为资金量已变大，遭遇一波大熊市、资金不一定跟得上。

这阶段做好一件事，等待！等待什么？等一波大级别的行情。如果守到一波像样的牛市，会让自己的财务状况大大改善。静静的期待，市值爆发的那一刻。

再来看最后一个阶段，此时市值应该已经到120万到300万了，预期年收益率也该降一降。随着人过中年，市值不一定新高、血压血脂却在走高，风险承受力逐步走低，应偏向于适度防守了。

这个阶段资金量也已做大，定投已经无法有效的摊低成本。第三个阶段和第一个阶段最大的区别是，第一个阶段你有资金去投，其实是不怕熊市的，两三期追加后成本就摊低了。而第三阶段很特殊（也是我现在的阶段），虽然我仍在定投，但已经降为辅策略，这时候应逐步偏向于资产配置。比如已300万规模，你再去逐期投几千一万块，好比撒撒胡椒粉，对摊低整体的持仓成本没有太大的作用。

这时候可以逐步把资金分散出去，比如海外市场，美股、欧股、德股，包括印度等新兴市场都可以选择。资金规模更大时，地产、收藏品都可以配置。如果在前两个阶段遇到过一波比较大的牛市，资金量上过一个大台阶，真的很有必要撤回百分之二三十的资金作为现金池。年纪也大了，家庭资产配置逐步趋稳一些。

见过有销售平台宣传定投四十年，赚它一个亿，我说这也太扯，人生苦短几十年，花个十到十五年的职场黄金时段做积累足够了，后期稍微放轻松些，转资产配置就行，没必要太拼。早期每挣5%才几千，而后期每挣5%就十几万，已够维持一阵子家庭开销、何必死拼到老？

总结下这三个阶段：早期积极，中期稳健，后期防守。具体过程可根据自己承受力去做规划。

我发现身边很多投资者是反过来做的，前期收入还不是很高时，很在乎投资是不是保本，只玩玩余额宝，每天到账几块钱利息好开心。待若干年一波行情后，一看和别人拉开几倍差距了，再去全仓一把梭高风险品种。其实此时，不论市场估值还是他自身的风险承受力都已不太匹配做这样的投资了，最终交了一笔很大的学费。

这就是我自己的定投实盘。过程中时刻牢记刚贴的四张成本图、和市值轨迹规划，相信你也会坚持下去的。

该账户从第一期月均4000块开始定投，逐年增加5%的本金，经历两轮止盈之后于2016年转型资产配置、小资金继续定投中。

方案只是一个远期计划，而市场或许会给你一个大大的惊喜。通过期初的简单定投到现在滚至400万，高出计划值很多，也是始料未及的。而这一切是在定投之初指数4100点，末期（截止上月末）3100点下实现的。可见定投的魅力。

曾在雪球写过一篇“定投如何合理的止盈”，有兴趣的朋友可去翻阅下。而因为有了上述市值标杆红线的参考，适时止盈也变得容易很多（大幅超越时，市场必然过热了）。

以下是我给在座各位的一些定投建议，时间关系我就不逐条探讨了，大家可以手机拍一下。

着重讲下最后三条！很多定投熬了多年的朋友浮盈10、20%就着急下车了，真没必要~ 别操着卖白粉的心，最终只挣了白菜钱。坚守到中后期的大行情、足够你赚飞、务必让利润多飞一会儿。

而最最重要的，是最末一条。我时时刻刻认识到自己不过是一个普通的小散，成功投资靠的是正确的自我定位 好心态 坚持！

这就是我今天的全部作业，也是我对这十一年定投的总结，希望对大家有所帮助。也祝愿有朋友能在若干年后通过这个方案赚到第一桶金。谢谢！

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