智能分析系统外汇（外汇终极清算系统）

●CHIPS(clearing house interbank payment system)于1970年建立，由纽约清算所协会(NYCHA)经营。全球最大的私营支付清算系统之一，主要进行跨国美元交易的清算

CHIPS系统简介

CHIPS(clearing house interbank payment system)是“纽约清算所银行同业支付系统”的简称，由纽约清算所协会（NYCHA）经营。全球最大的私营支付清算系统之一，主要进行跨国美元交易的清算。

发展历史

1970年，纽约清算所协会(NYCHA)建立CHIPS,代替原有纸质支付清算方式，为企业间和银行间的美元支付提供清算和结算服务。1998，Chips归ChipsCo公司所有并处于其管理之下。2001，CHIPS采用新系统，开始向实时净额清算系统过渡。2007，全球最大的私营支付清算系统之一，主要进行跨国美元交易的清算，拥有安全、可靠、高效的支付系统，处理全球95%左右的国际美元交易，每天平均交易量超过34万笔，金额约1.9万亿美元。

业务量发展趋势

Chips业务主要为国际间结算业务，但国内结算业务也在不断的增长

Chips系统参与者

参加Chips系统的成员有两大类：

1.清算用户：在联邦储备银行设有储备帐户，能直接使用该系统实现资金转移。目前共19个。

2.非清算用户：不能直接利用该系统进行清算，必须通过某个清算用户作为代理行，在该行建立帐户实现资金预算。

参加Chips的单位可以是纽约的商业银行、埃奇法公司、投资公司以及外国银行在纽约的分支机构

Chips对参与者的要求

● 在每天交易开始前储蓄一定数量的资金。

● 在系统运行时间内，只有参与者当前的资金头寸足以完成借记CHIPS才释放支付指令，而且任何参与者当前的资金头寸都不得小于零。

● 需要接受CHIPCo的信用评估。CHIPS参与者需要向CHIPCo董事会提交财务情况方面的文件，接受董事会定期问讯。

Chips系统管理者

纽约清算所：成立于1853年，是美国最早的清算机构，创立的目的是解决纽约市银行间混乱的交易情况，建立秩序。在美联储于1913年成立之前，纽约清算所一直致力于稳定货币市场的流通波动，在那以后，清算所则开始运用自己的技术和组织能力来满足银行系统内部日益分化和交易量不断扩大的要求。

Chips系统新服务

在线管理报告：金融机构在登陆后可以看到自己与交易对象的相对头寸，查询支付情况，进行Chips相关管理。

CHIPS系统工作运行

Step1 预付金余额账户（Prefund balance account）

每个Chips参与者都有一个预先设定的起始资金头寸要求，一旦通过Fedwire资金账户向此Chips账户注入相应的资金后，就可以在这一天中利用该账户进行支付指令的结算。如果参与者没有向Chips账户注入这笔资金，未达到初始头寸要求，则不能通过Chips发送或接收指令。转入时间不能晚于东部时间上午9点。

Step2 日常运行 9：00——5：00

各参与者（银行）向CHIPS中心列队发送并接收支付指令——CHIPS通过优化算法从中心列队选择要处理的支付指令——优化算法将相关的支付指令释放出来——对指令做连续、实时、多边比配轧差结算——根据结果在相关参与者余额账户上用借记/贷记方式完成最终结算——标记CHIPS记录反映资金头寸的增减变化

Netting process 净额结算过程可以通过：单方、双边、多边信用限额

Step3 日常运行 5：00之后

CHIPS试图进行撮合、轧差、结算，尽可能多的释放指令——对于未释放的指令进行多边轧差结算——最终头寸为负的银行将所要求的资金转入CHIPS账户——CHIPS释放余下的支付指令，并对其结算

日间交易

1.银行账户保持正余额，满足流动性需求

2.交易优先级制度：参与者可以：追加资金并指定某些支付指令优先进行匹配，即立即清算；推迟未决支付。

清算流程（图）

解释：东部时间上午9:00之前，Fedwire（美联储转移大额付款的系统）向Chips划拨资金，为当天的交易形成资金池。

在当天的交易中，头寸参与结算。

当资金池中的资金不足以支付当天的交易时，通过Fedwire追加资金，继续进行清算

具体流程：

在本例中，银行X欠银行Y的资金。

蓝色箭头表示信息流，紫色箭头表示资金流。

由于银行X和Y不是Chips的直接会员，所以需要通过银行A和B作为代理行。

银行X、Y通过Swift系统与A、B建立起联系。

银行A、B则通过Fedwire系统向Chips划拨资金。

信息流通过Swift、Fedwire转入Chips系统，

清算流程结束最终通过Chips系统向银行A、B划拨资金。

Chips系统风险防范

作为最大的私人运作的支付系统，银行同业支付清算系统必须处理支付清算风险问题。

清算风险(settlement risk)涉及信用风险(到期一方不能履行承诺的支付义务)，操作风险(unwinding risk)(给资金接收方的支付指令可能被颠倒)，流动性风险(Liquidity质risk)(由于缺乏流动性到期支付指令不能执行)。

联储要求银行同业支付清算系统和其他私人批发转账系统保证清算的顺利进行，防止由于主要参加者不履行支付义务的情况发生。银行同业支付清算系统有一个处理两家最大参加者失败的程序。尽管风险涉及到国际清算，但迄今为止，银行同业支付清算系统还没有未清算的交易。

信用风险

信用风险是借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务或银行贷款而违约的可能性。

①经济运行的周期性；在处于经济扩张期时，信用风险降低，因为较强的赢利能力使总体违约率降低。在处于经济紧缩期时，信用风险增加，因为赢利情况总体恶化，借款人因各种原因不能及时足额还款的可能性增加。

②对于公司经营有影响的特殊事件的发生；这种特殊事件发生与经济运行周期无关，并且与公司经营有重要的影响。

操作性风险

操作风险(opera—tionalrisk)是由不完善的或有问题的内部程序、人员及系 统以及外部事件所造成损失的风险 ,对于银行而言，操作风险指的是操作实际绩效低于预期绩效的可能性 。

流动性风险

第一，流动性极度不足。

第二，短期资产价值不足以应付短期负债的支付或未预料到的资金外流。

第三，筹资困难。

流动性风险包括资产流动性风险和负债流动性风险。

► 控制信用风险的手段：

1 双边及多边信用限额

所谓双边信用限额（BILATERAL－CREDIT－LIMITS）是指清算成员双方根据信用评估分别给对方确定一个愿意为其提供的信用透支额度；

所谓多边信用限额（NET DEBIT CAPS）则是指根据各个清算成员对某清算成员提供的双边信用限额，按比例（如5％）确定出该清算成员的总的信用透支额度。

清算时，只要双边及多边信用限额不突破则CHIPS根据支付命令对其清算成员行进行相应的借记贷记记录，否则超出限额的话，其支付命令拒绝执行。

2 预付金余额制度

为了保证足够的流动性以迅速应对每日初始和最终的资金头寸要求，CHIPS为参与者提供信贷限额。

3 参与者管理

参与者必须接受纽约州银行或联邦银行的管理，确保接收定期检查，并且运行稳定；还要接受CHIPCo的信用评估，向其提交财务情况的文件，接受董事会的定期询问。

CHIPS系统的变革

第一次变革

背景

80年代美国进行了放松金融管制的改革。主要表现在两项法令上：

《1980年存款机构放松管制和货币控制法》

《1982年高恩-圣杰曼存款机构法》

80年代金融市场的动荡：众多金融机构的倒闭

（1）创立“联邦储蓄与贷款公司清理基金”，由联邦存款保险公司经营，以解决储蓄业的危机。

（2）加强联邦储备委员会的货币管理能力和权限。包括将缴纳存款准备金的要求从联储会员扩大到非会员银行以及非银行存款机构，凡受缴纳存款准备金约束的存款机构应定期向该委员会提供资产负债情况的报表等。

1990年，为了加强对差额清算系统的风险管理，十国集团中央银行共同制定了兰佛鲁西标准（Lamfalussy Standard）----- 规定“多边轧差系统的最低限度应保证当具有最多净借记头寸的参与者无法结算时，每日的结算会按时完成。”

内容

自1990年起，CHIPS规定在一天清算结束时，若有一家或多家银行出现清偿问题，且这些银行找不到为其代理的清算银行的话则被视为倒闭，这时，由其造成的损失由其余各成员行共同承担，以确保一天清算的完成。

作用

这些风险控制措施的实施，不仅控制了成员行的风险，而且也控制了整个系统的信用风险。因此，我们可以说CHIPS为国际美元交易支付提供了安全、可靠、高效的系统支持。

第二次变革

背景

科学技术的进步使实时交易成为可能

与同类交易系统竞争者竞争，保持自身系统的优越性

内容

2001年，CHIPS采用了新系统，逐步成为了实时清算系统。

透支息的变革：由免息到收取利息，也是控制风险防范的新措施。

作用

在最大程度上降低了信用风险，双方都能时刻了解账户上的信息

(本文内容来自于CHIPS官网)

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